Fomento Económico Mexicano: Tussen de herstructurering van Spin en een staat van dienst die een reus definieert

Als je het over Fomento Económico Mexicano hebt, heb je het over een van de grootste namen in de zakenwereld. Maar zoals bij elk succesverhaal is dat van FEMSA geen rechte lijn, maar een pad vol strategische zetten die soms pijn doen. Deze week, terwijl velen terugdachten aan vroeger – zoals dat contante dividend van 1,25 peso per aandeel op 28 oktober 2016 –, sloeg de zakelijke realiteit hard toe in Monterrey: er werd flink gesneden in Spin, hun fintech-poging die maar niet van de grond lijkt te komen.

Een ingreep die diep in het bedrijf voelbaar is

Het nieuws verspreidde zich als een lopend vuurtje in de financiële wereld en op de sociale netwerken van werknemers. Honderden mensen, honderden gezinnen, vielen buiten de boot bij de digitale betaaltak. Wat begon als een gedurfde zet om te concurreren in het ecosysteem van overschrijvingen en krediet, wordt nu geconfronteerd met de harde wet van de efficiëntie. Want in de wereld van tegoedbonnen, snelle leningen en digitale portemonnees is het niet genoeg om de steun te hebben van een brouwerij en een gigant in de convenience stores; je moet een volume genereren dat de investering rechtvaardigt. Voorlopig zijn de cijfers niet meegevallen, en de herstructurering is een herinnering dat zelfs giganten niet ontkomen aan het mes als een gok niet rendeert.

Voor wie de aandeelhoudersvergaderingen en de resultaatpresentaties heeft gevolgd, is dit geen gril. Ik herinner me nog die presentatie over de resultaten van het eerste kwartaal van 2020, op 30 april van dat jaar. De wereld zat midden in een pandemie, en terwijl de straten leegliepen, rapporteerde FEMSA een kracht die weinigen hadden verwacht. In die tijd zagen we hoe de flessenbusiness en de winkels een bijna kogelvrij toevluchtsoord werden. Maar fintech is een ander beestje. Het vergt geduld, ja, maar ook een exponentiële groei die bij Spin tot nu toe is uitgebleven.

Het contrast met de staat van dienst

Als je de moeite neemt om de archieven in te duiken, zul je zien dat dit niet de eerste keer is dat het bedrijf voor een cruciaal moment staat. Zo liet de presentatie van de resultaten over het vierde kwartaal van 2016, die op 27 februari 2017 werd bekendgemaakt, een bedrijf zien dat volop in transformatie was na de overname van bottelarijen. Toen was de focus duidelijk: het domineren van de drankenmarkt en de handel. Jaren later leidde diversificatie tot de stap naar de apotheeksector, logistiek en uiteindelijk naar financiële diensten met Spin en andere initiatieven.

Maar de markt is een strenge rechter. Terwijl een dividend van 1,25 peso per aandeel in 2016 een blijk van vertrouwen was in de kas van het bedrijf, zetten beleggers vandaag de loep op de winstgevendheid van elke divisie. En dan ontstaat het dilemma:

• De traditionele business (Oxxo, Coca-Cola FEMSA, Oxxo Gas) blijft de geldmachine die de rekeningen betaalt.
• Digitale gokken zoals Spin moeten concurreren met gevestigde fintech-bedrijven en een publiek dat, hoewel jong, kritisch is over kosten en gebruiksgemak.
• De druk op de marges leidt tot drastische beslissingen, zoals de ontslagen die we nu zien.

Wat volgt er voor de reus uit Monterrey?

De realiteit is dat Fomento Económico Mexicano niet stilzit op zijn lauweren. Elke aanpassing, hoe pijnlijk ook, is gericht op het behoud van de financiële slagkracht die het mogelijk heeft gemaakt om decennialang onverminderd dividend uit te keren en solide groei te rapporteren in de kernactiviteiten. Maar de boodschap voor wie het aandeel op de voet volgt, is duidelijk: het geduld met innovatieprojecten is niet oneindig.

De ontslagen bij Spin zijn een symptoom van een zakelijke volwassenheid die winstgevendheid boven louter innovatie stelt. En hoewel het voor de getroffenen een harde klap is, is het voor de rest van de markt een signaal dat FEMSA bereid is om de nodige rigoureuze ingrepen te doen om te voorkomen dat de balans het glansrijke verleden van de afgelopen jaren verliest. Wie crises, pandemieën en veranderende consumentengewoonten heeft overleefd, weet immers dat het soms gezonder is om rigoureus te saneren om met dezelfde kracht verder te kunnen.