Fomento Económico Mexicano: Mellem nedjustering i Spin og et historisk resultat, der definerer en gigant

At tale om Fomento Económico Mexicano er at tale om et af de allermest toneangivende navne i erhvervslivet. Men som med alle magtfulde fortællinger er FEMSA's vej ikke en lige linje, men snarere en sti fyldt med strategiske manøvrer, der til tider gør ondt. I denne uge, mens mange gjorde status over gamle dage – som det kontante udbytte på 1,25 pesos pr. aktie fra den 28. oktober 2016 – ramte den hårde virkelighed i Monterrey: sparekniven blev taget i brug hos Spin, deres fintech-satsning, som stadig halter i søen.

En nedjustering, der mærkes i hele organisationen

Nyheden spredte sig som en steppebrand i finansielle kredse og på de sociale medier blandt medarbejdere. Hundredvis af personer, hundredvis af familier, blev ramt af fyringsrunder i den digitale betalingsenhed. Det, der startede som et modigt træk for at konkurrere i økosystemet for overførsler og kredit, står nu over for den hårde lov om effektivitet. For i en verden af gavekort, hurtige lån og digitale tegnebøger er det ikke nok at have opbakning fra et bryggeri og en kæmpe inden for conveniencebutikker; man skal generere et volumen, der retfærdiggør investeringen. Indtil videre har tallene ikke været på plads, og nedjusteringen er en påmindelse om, at selv giganter ikke slipper for at skære ind til benet, når en satsning ikke lever op til forventningerne.

For dem, der har fulgt generalforsamlinger og resultatpræsentationer, er dette ikke et indfald. Jeg husker den præsentation af resultaterne for første kvartal af 2020, den 30. april det år. Verden var midt i en pandemi, og mens gaderne lå tomme, rapporterede FEMSA en styrke, som få havde forventet. Det var i den periode, mange af os så, hvordan flaskeforretningen og butikskæden blev et nærmest skudsikkert fristed. Men fintech er en anden størrelse. Det kræver tålmodighed, ja, men også en eksponentiel vækst, som Spin indtil nu ikke har formået at levere.

Kontrasten til den historiske resultatoversigt

Hvis man tager sig tid til at gennemgå arkiverne, vil man opdage, at det ikke er første gang, koncernen står over for et afgørende øjeblik. For eksempel viste præsentationen af resultaterne for fjerde kvartal af 2016, som blev offentliggjort den 27. februar 2017, en virksomhed midt i en transformation efter opkøbet af bryggerier. Dengang var fokus klart: at dominere drikkevare- og handelsområdet. År senere førte diversificeringen til indtræden på apoteksområdet, logistik og til sidst finansielle tjenester med Spin og andre initiativer.

Men markedet er en streng dommer. Mens et udbytte på 1,25 pesos pr. aktie i 2016 var et tillidsvotum til selskabets økonomi, er investorerne i dag fokuserede på rentabiliteten i hver enkelt forretningsenhed. Og her er dilemmaet:

• Den traditionelle forretning (Oxxo, Coca-Cola FEMSA, Oxxo Gas) er stadig den pengemaskine, der betaler regningerne.
• Digitale satsninger som Spin står over for konkurrence fra veletablerede fintech-virksomheder og en målgruppe, der, selvom den er ung, er krævende, når det kommer til gebyrer og brugervenlighed.
• Presset på marginerne fører til drastiske beslutninger, som de personalereduktioner, vi ser nu.

Hvad venter for giganten fra Nuevo León?

Realiteten er, at Fomento Económico Mexicano ikke er en virksomhed, der hviler på laurbærrene. Hver eneste nedjustering, uanset hvor smertefuld den er, har til formål at bevare den finansielle styrke, der har gjort det muligt for dem at udbetale udbytte i årtier uden afbrydelse og rapportere solid vækst i deres kerneforretninger. Men budskabet til dem, der følger aktien tæt, er klart: Tålmodigheden med innovationsprojekter er ikke uendelig.

Afskedigelserne i Spin er et symptom på en moden virksomhedskultur, der prioriterer rentabilitet frem for innovation for innovationens egen skyld. Og selvom det er et hårdt slag for de berørte, er det for resten af markedet et signal om, at FEMSA er villig til at foretage de nødvendige indgreb for at sikre, at deres balance ikke mister den glans, den har haft i de seneste år. Når alt kommer til alt, ved den, der har overlevet kriser, pandemier og ændrede forbrugsvaner, at det nogle gange er sundest at skære ind til benet for at kunne fortsætte med den sædvanlige styrke.