Fomento Económico Mexicano: Mellom justering i Spin og resultathistorikken som definerer en gigant
Å snakke om Fomento Económico Mexicano er å snakke om et av de tyngste navnene i næringslivet. Men som i alle maktfortellinger, er ikke FEMSA sin historie en rett linje, men en vei full av strategiske trekk som noen ganger gjør vondt. Denne uken, mens mange gjorde opp regnskap fra gamle dager – som det kontante utbyttet på 1,25 pesos per aksje fra 28. oktober 2016 – traff bedriftsvirkeligheten hardt i Monterrey: sparekniven ble tatt i bruk for fullt i Spin, deres fintech-satsing som fortsatt sliter med å ta av.
En justering som merkes i hele organisasjonen
Nyheten spredte seg som ild i tørt gress i finansmiljøene og på ansattes sosiale medier. Hundrevis av personer, hundrevis av familier, ble stående utenfor den digitale betalingsenheten. Det som startet som et dristig trekk for å konkurrere i økosystemet for overføringer og kreditt, møter nå den harde loven om effektivitet. For i en verden av kuponger, raske lån og digitale lommebøker, er det ikke nok å ha støtten fra et bryggeri og en gigant innen nærbutikker; man må generere et volum som rettferdiggjør investeringen. Foreløpig har tallene ikke holdt mål, og justeringen er en påminnelse om at selv ikke giganter slipper unna sparekniven når en satsing ikke gir avkastning.
For den som har fulgt generalforsamlinger og resultatpresentasjoner, er dette ikke et innfall. Jeg husker den resultatpresentasjonen for første kvartal 2020, den 30. april det året. Verden var midt i en pandemi, og mens gatene lå tomme, rapporterte FEMSA en styrke som få hadde forventet. Det var på den tiden mange så hvordan flaskevirksomheten og butikkjedene ble et tilnærmet skuddsikkert fristed. Men fintech er en annen skapning. Det krever tålmodighet, ja, men også en eksponentiell vekst som Spin, så langt, ikke har klart å etablere.
Kontrasten til resultathistorikken
Hvis man tar seg tid til å gå gjennom arkivene, vil man se at dette ikke er første gang konsernet står overfor et definerende øyeblikk. For eksempel, presentasjonen av resultatene for fjerde kvartal 2016, som ble lagt frem 27. februar 2017, viste et selskap midt i en transformasjon etter oppkjøpet av tapperier. På den tiden var fokuset klart: å dominere drikkevaremarkedet og handelssektoren. År senere har diversifiseringen ført til satsinger på apotek, logistikk og til slutt finansielle tjenester med Spin og andre initiativ.
Men markedet er en streng dommer. Mens et utbytte på 1,25 pesos per aksje i 2016 var et tillitsvotum til selskapets likviditet, retter investorene nå søkelyset mot lønnsomheten i hver enkelt divisjon. Og her kommer dilemmaet:
- Den tradisjonelle virksomheten (Oxxo, Coca-Cola FEMSA, Oxxo Gas) er fortsatt pengemaskinen som betaler regningene.
- De digitale satsingene som Spin må konkurrere med allerede etablerte fintech-selskaper og et publikum som, selv om det er ungt, er kresne når det gjelder gebyrer og brukervennlighet.
- Presset på marginer fører til drastiske beslutninger, som de nedbemanningene vi ser nå.
Hva nå for giganten fra Monterrey?
Realiteten er at Fomento Económico Mexicano ikke er et selskap som hviler på laurbærene. Hver justering, så smertefull den enn er, har som mål å bevare den finansielle styrken som har gjort det mulig for dem å betale utbytte uten avbrudd i flere tiår og rapportere solid vekst i kjernevirksomhetene. Men budskapet til de som følger aksjen tett er klart: tålmodigheten med innovasjonsprosjekter er ikke ubegrenset.
Oppsigelsene i Spin er et symptom på en bedriftsmodenhet som prioriterer lønnsomhet fremfor ren innovasjon. Og selv om det er et hardt slag for de berørte, er det for resten av markedet et signal om at FEMSA er villig til å gjøre de nødvendige "kirurgiske inngrepene" for at balansen ikke skal miste glansen den har hatt de siste årene. Tross alt, den som har overlevd kriser, pandemier og endrede forbruksvaner, vet at noen ganger er det sunneste å kutte for å komme videre med den samme styrken som alltid.