Fomento Económico Mexicano: Entre el ajuste en Spin y el historial de resultados que definen a un gigante

Hablar de Fomento Económico Mexicano es hacerlo de uno de los apellidos más pesados en el mundo de los negocios. Pero como toda historia de poder, la de FEMSA no es una línea recta, sino un camino lleno de movimientos estratégicos que a veces duelen. Esta semana, mientras muchos echaban cuentas de los viejos tiempos –como aquel dividendo en efectivo de 1.25 pesos por acción del 28 de octubre de 2016–, la realidad corporativa pegaba duro en Monterrey: la tijera entró a fondo en Spin, su apuesta fintech que no termina de despegar.

Un ajuste que se siente en la piel de la empresa

La noticia corrió como pólvora en los pasillos financieros y en las redes de empleados. Cientos de personas, cientos de familias, quedaron fuera de la estructura de la unidad de pagos digitales. Lo que empezó como una jugada audaz para competir en el ecosistema de transferencias y crédito, hoy enfrenta la dura ley de la eficiencia. Y es que, en el mundo de las vales, los préstamos rápidos y las billeteras virtuales, no basta con tener el respaldo de una cervecera y una gigante de tiendas de conveniencia; hay que generar un volumen que justifique la inversión. Por ahora, los números no han dado, y el ajuste es un recordatorio de que ni los gigantes se salvan de pasar la tijera cuando una apuesta no rinde.

Para quien ha seguido las juntas de accionistas y las llamadas de resultados, esto no es un capricho. Recuerdo aquella llamada sobre los resultados del primer trimestre de 2020, el 30 de abril de ese año. El mundo estaba en plena pandemia, y mientras las calles se vaciaban, FEMSA reportaba una fortaleza que pocos esperaban. Fue en esa época cuando muchos vimos cómo el negocio de botellas y el de tiendas se convertían en un refugio casi a prueba de balas. Pero las fintech son otro animal. Requieren paciencia, sí, pero también un crecimiento exponencial que en Spin, hasta hoy, no se ha consolidado.

El contraste con el historial de resultados

Si uno se toma el tiempo de revisar los archivos, se encontrará con que esta no es la primera vez que el corporativo enfrenta un momento de definición. Por ejemplo, la presentación de los resultados del cuarto trimestre de 2016, que se dieron a conocer el 27 de febrero de 2017, mostró una empresa en plena transformación tras la compra de embotelladoras. En aquel entonces, el enfoque era claro: dominar el territorio de las bebidas y el comercio. Años después, la diversificación llevó a incursionar en la farmacia, la logística y, eventualmente, en los servicios financieros con Spin y otras iniciativas.

Pero el mercado es un juez severo. Mientras que un dividendo de 1.25 pesos por acción en 2016 era un gesto de confianza en la caja de la compañía, hoy los inversores están poniendo la lupa en la rentabilidad de cada división. Y aquí viene el dilema:

• El negocio tradicional (Oxxo, Coca-Cola FEMSA, Oxxo Gas) sigue siendo la máquina de hacer dinero que paga las facturas.
• Las apuestas digitales como Spin se enfrentan a la competencia de fintechs ya consolidadas y a un público que, aunque joven, es exigente con las comisiones y la usabilidad.
• La presión por los márgenes lleva a decisiones drásticas, como los recortes de personal que estamos viendo ahora.

¿Qué sigue para el gigante regio?

La realidad es que Fomento Económico Mexicano no es una empresa que se duerma en sus laureles. Cada ajuste, por doloroso que sea, tiene como objetivo mantener el músculo financiero que le ha permitido pagar dividendos sin falta durante décadas y reportar crecimientos sólidos en sus divisiones core. Pero el mensaje para los que siguen la acción de cerca es claro: la paciencia con los proyectos de innovación no es infinita.

Los despidos en Spin son un síntoma de una madurez corporativa que prioriza la rentabilidad sobre la simple innovación. Y aunque para los afectados sea un golpe duro, para el resto del mercado es una señal de que FEMSA está dispuesta a hacer los "cirujazos" necesarios para que su balance no pierda el brillo que ha tenido en los últimos años. Después de todo, quien ha sobrevivido a crisis, pandemias y cambios de hábitos de consumo, sabe que a veces lo más sano es cortar por lo sano para seguir adelante con la fuerza de siempre.