Fomento Económico Mexicano: Zwischen dem Umbau bei Spin und der historischen Erfolgsbilanz eines Giganten

Wenn man über Fomento Económico Mexicano spricht, spricht man über einen der ganz Großen in der Geschäftswelt. Aber wie jede Erfolgsgeschichte ist auch die von FEMSA keine gerade Linie, sondern ein Weg voller strategischer Entscheidungen, die manchmal wehtun. In dieser Woche, während viele alte Zeiten Revue passieren ließen – wie etwa die Bardividende von 1,25 Pesos pro Aktie vom 28. Oktober 2016 –, traf die Unternehmensrealität in Monterrey hart: Bei Spin, dem Fintech-Vorhaben, das einfach nicht richtig in Schwung kommen will, wurde drastisch gekürzt.

Ein Einschnitt, der im Unternehmen zu spüren ist

Die Nachricht verbreitete sich wie ein Lauffeuer in den Finanzkreisen und in den sozialen Netzwerken der Mitarbeiter. Hunderte Menschen, Hunderte Familien, mussten die digitale Zahlungseinheit verlassen. Was als kühner Schachzug begann, um im Ökosystem der Überweisungen und Kredite mitzuspielen, sieht sich nun der harten Effizienzlogik gegenüber. Denn in der Welt der Gutscheine, Kurzzeitkredite und virtuellen Geldbörsen reicht es nicht, den Rückhalt eines Brauereikonzerns und eines Giganten der Convenience-Läden zu haben; man muss ein Volumen generieren, das die Investition rechtfertigt. Bisher haben die Zahlen nicht gestimmt, und der Umbau ist eine Erinnerung daran, dass selbst Giganten nicht davor gefeit sind, den Rotstift anzusetzen, wenn eine Wette nicht aufgeht.

Für diejenigen, die die Aktionärsversammlungen und Ergebnisgespräche verfolgt haben, kommt das nicht überraschend. Ich erinnere mich an den Call zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2020, am 30. April jenes Jahres. Die Welt befand sich mitten in der Pandemie, und während die Straßen sich leerten, meldete FEMSA eine Stärke, die nur wenige erwartet hatten. In jener Zeit erlebten viele von uns, wie das Flaschengeschäft und das Geschäft mit den Läden zu einem nahezu kugelsicheren Hafen wurden. Aber Fintechs sind ein anderes Kaliber. Sie erfordern zwar Geduld, aber auch ein exponentielles Wachstum, das sich bei Spin bis heute nicht eingestellt hat.

Der Kontrast zur historischen Erfolgsbilanz

Wenn man sich die Zeit nimmt, die Archive zu durchforsten, wird man feststellen, dass dies nicht das erste Mal ist, dass der Konzern vor einem entscheidenden Moment steht. Zum Beispiel die Vorlage der Ergebnisse des vierten Quartals 2016, die am 27. Februar 2017 veröffentlicht wurden, zeigte ein Unternehmen im Wandel nach der Übernahme von Abfüllern. Damals war der Fokus klar: die Vorherrschaft im Getränke- und Handelssektor. Jahre später führte die Diversifizierung in die Apotheken-, Logistik- und schließlich mit Spin und anderen Initiativen in die Finanzdienstleistungen.

Der Markt ist jedoch ein strenger Richter. Während eine Dividende von 1,25 Pesos pro Aktie im Jahr 2016 ein Vertrauensbeweis in die Unternehmenskasse war, legen die Anleger heute den Fokus auf die Rentabilität jedes einzelnen Geschäftsbereichs. Und hier liegt das Dilemma:

• Das traditionelle Geschäft (Oxxo, Coca-Cola FEMSA, Oxxo Gas) bleibt die Gelddruckmaschine, die die Rechnungen bezahlt.
• Digitale Wetten wie Spin müssen sich mit etablierten Fintechs messen und mit einer jungen, aber anspruchsvollen Zielgruppe, was Gebühren und Benutzerfreundlichkeit angeht.
• Der Margendruck führt zu drastischen Entscheidungen, wie den personellen Einschnitten, die wir gerade sehen.

Wie geht es weiter für den Giganten aus Monterrey?

Die Realität ist, dass Fomento Económico Mexicano nicht auf seinen Lorbeeren ausruht. Jeder Einschnitt, so schmerzhaft er auch sein mag, zielt darauf ab, die Finanzkraft zu erhalten, die es dem Unternehmen ermöglicht hat, über Jahrzehnte hinweg ohne Unterbrechung Dividenden zu zahlen und solide Zuwächse in seinen Kerngeschäften zu melden. Aber die Botschaft für diejenigen, die den Aktienkurs genau verfolgen, ist klar: Die Geduld mit Innovationsprojekten ist nicht unendlich.

Die Entlassungen bei Spin sind ein Symptom für eine unternehmerische Reife, die die Rentabilität über bloße Innovation stellt. Auch wenn dies für die Betroffenen ein harter Schlag ist, ist es für den Rest des Marktes ein Zeichen dafür, dass FEMSA bereit ist, die notwendigen Einschnitte vorzunehmen, damit seine Bilanz nicht an Glanz verliert. Schließlich weiß jeder, der Krisen, Pandemien und verändertes Konsumverhalten überstanden hat, dass es manchmal das Gesündeste ist, einen Schlussstrich zu ziehen, um mit alter Stärke weiterzumachen.