FTSE 100 ailahtelee öljyn hinnan paukkuessa yli 100 dollarin Lähi-idän konfliktin ja poliittisen myllerryksen keskellä

On taas yksi niistä maanantaista, jolloin tarvitsee vahvan kahvin pysyäkseen perässä pörssikursseissa. FTSE 100 osoitti melkoista sitkeyttä, noustessa lopulta 0,2 % lukemaan 10 386,23, oltuaan suuren osan päivästä punaisella. Tätä päivää olisi kuitenkin liioittelua kutsua hiljaiseksi. Näemme nyt klassisen tarinan kahdesta markkinasta, joita ajavat myrkyllinen yhdistelmä geopolitiikkaa ja kotimaista poliittista draamaa.

Suurin uutinen on tietysti öljy. Brent-raakaöljy on murskannut 100 dollarin rajan, nousten aamukaupassa 108 dollariin barrelilta ja merkitsee suurinta yhden päivän hyppyä vuosiin. Syy? Lähi-idässä on täysi kaaos päällä. Yhdysvaltojen ja Israelin iskut Iraniin, ajatollah Mojtaba Khamenein nimitys uudeksi korkeimmaksi johtajaksi ja Hormuzinsalmen tehokas sulkeminen säiliöliikenteeltä ovat säikäyttäneet markkinoita kuten mikään muu sitten Ukrainan hyökkäyksen. Noin viidennes maailman öljystä kulkee tuon salmen kautta. Kun hana suljetaan, koko maailma tuntee kiristyksen.

FTSE 100 -indeksille tämä energiasokki on kaksipiippuinen juttu. Toisaalta raskaan sarjan öljy-yhtiömme juhlivat. BP ja Shell olivat molemmat vakaasti plussalla noustessaan raakaöljyn hinnan aallonharjalla. Sama juttu kaivosyhtiöillä, Fresnillo ja Endeavour loistavat kirkkaasti sijoittajien kerääntyessä kullan ja hopean pariin turvasatamissa. Nämä raskaan sarjan nostajat ovat käytännössä syy sille, miksi indeksi onnistui pitämään pintansa positiivisella alueella.

Toisaalta se on tuhoisaa niille aloille, jotka joutuvat maksamaan polttoaineesta. Lentoyhtiöt ja matkailuosakkeet ovat todella kovilla. Ei tarvitse olla nero tajutakseen, että British Airwaysin emoyhtiö IAG ja moottorivalmistaja Rolls-Royce ovat edessään kuoppainen tie lentopetrolin hinnan noustessa. Myös pankkiosakkeet, kuten Barclays ja NatWest, ovat paineen alla jälkimmäisen liukuen 9 % ilmoitettuaan 2,7 miljardin punnan sopimuksesta ostaa varainhoitaja Evelyn Partners. Tämä on klassinen riskin välttämisen liike.

Poliittinen preemio

Aivan kuin myrsky Persianlahdella ei olisi tarpeeksi, meillä on oma pieni kotimainen draamamme Westminsterissä. Pääministeriin kohdistuva paine kasvaa. Anas Sarwar on vaatinut Keir Starmeria eroamaan Peter Mandelsonin seurausten vuoksi, ja kun hänen oma viestintäjohtajansa ja kansliapäällikkönsä ovat molemmat poissa, epävakauden haju on taas ilmassa.

Eräs kokenut City-kauppias sanoi minulle tänä aamuna, että "poliittisen riskin preemio" hinnoitellaan jälleen kerran Yhdistyneen kuningaskunnan omaisuuserien hintoihin. Markkinat vihaavat epävarmuutta, ja kun kuiskitaan johtajuudesta ja pitkittyneen sodan väistämättömistä taloudellisista vaikutuksista, FTSE 100 joutuu sulattelemaan paljon. Punta tuntee myös kuumotusta, liukuen alaspäin dollaria vastaan kauppiaiden hinnoitellessa kaaosta.

Välitön näkymä tuntuu binääriseltä. Kaikki riippuu siitä, kuinka kauan tämä konflikti kestää. Kuten eräs strategi huomautti, Iranin nimittäessä kovan linjan uuden johtajan, he eivät vaikuta siltä, että he aikovat väistää. Tämä tarkoittaa, että saatamme nähdä kohonneita öljyn hintoja viikkoja, ellei jopa kuukausia.

• Voittajat: Energiayhtiöt (BP, Shell), jalometallikaivosyhtiöt (Fresnillo), puolustusalan urakoitsijat (BAE Systems).
• Häviäjät: Lentoyhtiöt (IAG, easyJet), pankit (Barclays, NatWest), kuluttajasektorin osakkeet, jotka ovat alttiita elinkustannuskriisille.

Olemme nähneet tämän käsikirjoituksen ennenkin. FTSE 100 oli ennätysvauhdissa, murskaten 10 800 pistettä vain pari viikkoa sitten ja tehden parasta aloitustaan vuosiin vuosikymmeniin. Tämä vauhti on pysäytetty rajusti. Tavalliselle tallaajalle, joka täyttää autoaan tänä aamuna, öljyn hinnanpiikki ei ole vain viiva ruudulla—se on toinen 500 punnan isku kotitalouden budjettiin, hyvin sijoittuneiden lähteiden mukaan. Pääministeri sanoo, että työssäkäyvien tukeminen on "aina hänen mielessään", mutta hallituksen kädet vaikuttavat olevan sidotut. Tästä on tulossa pitkä ja kallis kevät.