Kommer dina Afores att exproprieras? Sanningen om Mexikos nya infrastrukturlag

Förra veckan, medan en av årets mest omdebatterade lagar kokades ihop i kongressen, satt jag och kollade på en video om wakeboard i Barcelona: session på Cable Park + transfer. Låter lyxigt, det vet jag. Men lustigt nog: där satsar man på extremsport och nöje, och här verkar man vilja att våra pengar ska gå till projekt som vi inte ens vet om kommer fungera. Dagens nyhet är att senaten gett grönt ljus till den nya lagen för främjande av investeringar i strategisk infrastruktur. Och det här är ingen bagatell. Den påverkar plånboken på alla oss som har en Afore.

Ryktet som fick många att darra

Direkt började varningsklockorna ringa på WhatsApp och sociala medier: "De kommer expropriera din Afore!", "Regeringen kommer stjäla 30% av din pension!". Jo, lagen nämner att Afores kan avsätta upp till 30% av sina tillgångar till dessa projekt. Hör du det i kön på Ica låter det onekligen som att de snor våra pengar. Men vi tar det lugnt med hysterin. Den mexikanska branschorganisationen Amafore har redan klargjort att den procentsatsen är inget nytt. Konsolideringsorganet Consar uppdaterade redan i oktober 2024 investeringsramverket för att tillåta den nivån i strukturerade produkter. Den nya lagen förändrar inte den gränsen, och viktigast av allt: det är inte obligatoriskt.

Tänk dig att du sparar pengar hemma för att fixa en vattenläcka. Lagen säger att du får använda upp till 30% av det du har i kuvertet om du vill. Men om reparationen kostar skjortan och rörmokaren är en bluff, så anlitar du honom helt enkelt inte. Samma sak här. Ingen Afore kommer stoppa dina pengar i ett projekt som dömt att misslyckas. Deras fiduciära plikt, deras lagstadgade ansvar och hela deras existensberättigande är att skydda din pension. Om de investerar dåligt förlorar inte bara du; de förlorar prestige och kunder.

Vad är då syftet med den här lagen?

President Claudia Sheinbaum driver igenom denna lag av en tungt vägande anledning: den nuvarande regeringen har fastnat i sin offentliga investeringstakt. De behöver pengar till vägar, energi, hamnar och vatten. Och vem har pengarna? Vi arbetstagare, samlade i Afores. Tanken är att skapa investeringsfordon (så kallade VPE:er eller CKD:er) så att privata pengar kan flöda in i offentlig sektor, men med tydliga regler.

Problemet, och här ligger den verkliga debatten, är transparensen. En oppositionssenator satte fingret på öm punkten för några dagar sedan. Hon frågar något som håller mig vaken om natten: Vem avgör om ett projekt är lönsamt? Enligt det finstilta är det regeringen som tillsätter kommittéerna. Det är som att be vargen vakta fåren. Om kommittéerna är fulla av tjänstemän som måste godkänna chefens projekt, vem är det då som sätter stopp?

• Spöket från förluster: Senatorskan tog upp smärtsamma exempel: Mayatåget eller AIFA-flygplatsen. Oavsett var du står politiskt, så ljuger inte siffrorna. Det talas om miljonförluster varje dag. Om din Afore tvingas (även om de säger nej, är den politiska pressen enorm) att stoppa pengar i ett sådant svart hål, då kan du glömma avkastning.
• Statens garantier: Om projektet spricker finansiellt, kliver staten in och betalar. Med vilka pengar? Med mer skulder. Detta äventyrar Mexikos kreditvärdighet. Om vi förlorar vår investment grade-status, då är vi körda rent finansiellt. Räntorna skjuter i höjden och i slutändan blir det vi som får betala mer.
• Frivilligt sparande är nyckeln: Mitt i denna osäkerhet rekommenderar experter att man inte enbart förlitar sig på Aforen. Det nuvarande systemet (Lagen från 1997) kommer ge oss en pension som knappt når 30% av vår slutlön om vi inte gör något själva. Det är här PPR:erna (Privata Pensionsplaner) kommer in. Det är det enda sättet att ha verklig kontroll.

På tal om kontroll – medan jag följde det politiska kaoset kom jag att tänka på en lösning jag såg i norra Virginia förra året. Där har de ett nätverk av vägar med smarta betalstationer som inte bara avlastade trafiken, utan också genererade stora värdeökningar för de lokala pensionsfonderna. Ett bevis på att det faktiskt går. Jag tänker också på Forthbron i Skottland, ett århundraden gammalt tekniskt underverk som fortfarande står stadigt och är lönsamt tack vare turism. Infrastruktur kan vara en utmärkt affär om den planeras väl. Rädslan här handlar inte om investeringen i sig, utan om bristen på professionalism och överdriven politisk reglering.

Så, vad gör jag med min Afore?

Hörru, jag ska vara ärlig mot dig som om vi satt och drack en bärs. De kommer inte ta dina pengar med tvång. Inga "coyotes" som det pratas om i nyheterna kommer och tömmer ditt konto. Men risken finns att om vi inte är uppmärksamma, så kommer avkastningen de närmaste åren vara kass för att de stoppar pengarna i storvulenna prestigeobjekt. Som en kollega från finansbranschen sa till mig: 2025 var ett historiskt år med värdeökningar på över en biljon pesos, men 2026 har redan börjat med massiva uttag på grund av arbetslöshet och en mer volatil marknad.

Mitt råd, efter ett decennium av att ha sett hur den här cirkusen går runt, är att du utbildar dig själv. Kolla nettoavkastningen på din Afore. Ligger den i botten? Byt. Det är gratis och din rättighet. Och om du kan, även om det bara är lite grann, starta en privat pensionsplan. Skatteavdraget får du tillbaka av skatteverket SAT året efter, och de pengarna bestämmer du faktiskt själv över: du kan placera dem i aktier i USA eller låta dem ligga i säkra räntepapper. Lämna inte din framtid i händerna på politikerna. För de, medan de avgör om dina pengar ska gå till en tom flygplats eller ett oljeraffinaderi, kanske själva sitter och drömmer om en wakeboard-resa till Barcelona.