Skal Aforene dine bli ekspropriert? Sannheten om den nye infrastrukturloven i Mexico

I forrige uke, mens en av årets mest omstridte lover ble kokt sammen i Kongressen, satt jeg og så på en video om wakeboard i Barcelona: økt i Cable Park + transport. Det høres luksuriøst ut, det vet jeg. Men merkverdig nok: der investerer de i ekstremsport og underholdning, mens her vil de tydeligvis at pengene våre skal gå til prosjekter vi ikke engang vet om vil fungere. Dagens nyhet er at Senatet har gitt grønt lys til den nye loven for fremme av investeringer i strategisk infrastruktur. Og pass på – dette er ingen småsak. Dette rammer lommeboken til alle oss som har en Afore.

Ryktet som fikk mange til å skjelve

Varsellampene begynte umiddelbart å lyse på WhatsApp og sosiale medier: "De skal ekspropriere Aforen din!", "Regjeringen kommer til å stjele 30 % av pensjonen din!". Riktignok står det i loven at Aforene kan sette av inntil 30 % av midlene sine til slike prosjekter. Hvis du hører det i køen på supermarkedet, ja, da høres det ut som om de har tatt pengene våre. Men la oss dempe hysteriet. Den meksikanske Afore-foreningen (Amafore) har allready rykket ut og presisert at denne prosentsatsen ikke er ny. Consar oppdaterte allerede investeringsregimet i oktober 2024 for å tillate denne øvre grensen for strukturerte ordninger. Den nye loven endrer ikke på denne grensen, og viktigst av alt: det er ikke obligatorisk.

Se for deg det som når du setter av penger hjemme for å fikse en vannlekkasje. Loven sier at du kan bruke opptil 30 % av det du har i konvolutten hvis du vil. Men hvis reparasjonen koster skjorta og rørleggeren er en sjarlatan, så ansetter du ham rett og slett ikke. Samme gjelder her. Ingen Afore vil sette pengene dine inn i et prosjekt som lukter fiasko. Deres tillitsansvar, deres juridiske forpliktelse og hele deres eksistensberettigelse er å beskytte pensjonen din. Hvis de investerer dårlig, er det ikke bare deg det går ut over; de mister også prestisje og kunder.

Hva er så vitsen med denne loven?

President Claudia Sheinbaum presser på for denne loven av en tungtveiende grunn: Den sittende regjeringen sliter med å få offentlige investeringer til å gå rundt. De trenger penger til veier, energi, havner og vann. Og hvem har pengene? Vi, arbeidstakerne, samlet i Aforene. Ideen er å opprette investeringsinstrumenter (såkalte VPE-er eller CKD-er) slik at private penger kan gå inn i offentlige prosjekter, men med klare regler.

Problemet, og her ligger den virkelige debatten, er åpenhet. En senator fra opposisjonen traff spikeren på hodet for noen dager siden. Hun stiller et spørsmål som holder meg våken om natten: Hvem definerer om et prosjekt er lønnsomt? I følge det som står med liten skrift, er det regjeringen som utpeker komiteene. Det er som å be ulven passe på sauene. Hvis komiteene er fylt med byråkrater som må godkjenne sjefens prosjekt, hvem er det som setter bremsen da?

• Spøkelset om tap: Senatoren kom med eksempler som svir: Mayatoget eller den nye Mexico by-flyplassen (AIFA). Uansett hvilken side du står på politisk, lyver ikke tallene. Det er snakk om daglige tap på mange millioner. Hvis Aforen din blir tvunget (selv om de sier nei, det politiske presset er enormt) til å putte penger i et slikt bunnløst hull, kan du si farvel til avkastningen.
• Statens garanti: Hvis prosjektet går konkurs økonomisk, betaler staten. Med hvilke penger? Med mer gjeld. Dette setter Mexicos kredittverdighet i fare. Hvis vi mister investeringsgraden, ryker vi økonomisk sett rett til helvete. Rentene skyter i været, og til slutt er det alle oss andre som betaler mer.
• Frivillig sparing er nøkkelen: Midt i denne usikkerheten anbefaler ekspertene å ikke stole utelukkende på Aforen. Det nåværende systemet (Lov 97) vil gi oss en pensjon som så vidt utgjør rundt 30 % av vår siste lønn hvis vi ikke gjør noe selv. Det er her PPR-er (personlige pensjonsplaner) kommer inn. Det er den eneste måten å ha reell kontroll på.

Når vi snakker om kontroll: mens jeg fulgte det politiske kaoset, husket jeg en løsning jeg så i Nord-Virginia i fjor. Der har de et nettverk av motorveier med smarte bomstasjoner som ikke bare reduserte trafikkorken, men som også genererte enorme verdistigninger for de lokale pensjonsfondene. Det er et eksempel på at det faktisk går an. Jeg tenker også på Forth Bridge i Skottland, et århundregammelt ingeniørverk som fortsatt står og er lønnsomt gjennom turisme. Infrastruktur kan være en utmerket forretning hvis den planlegges godt. Frykten her er ikke investeringen i seg selv, men mangelen på profesjonalitet og overstyring fra politikere.

Så, hva gjør jeg med Aforen min?

Hør her, jeg skal være ærlig med deg som om vi drakk en øl sammen. De kommer ikke til å ta pengene dine med makt. Det kommer ikke noen "coyoter" (slik det står i nyhetene) for å stjele kontoen din. Men risikoen er der for at hvis vi ikke følger med, vil avkastningen de neste årene være elendig fordi de skyver pengene inn i storstilte prestisjeprosjekter. Som en kollega i finansbransjen sa til meg: 2025 var et historisk år med verdistigninger på over én billion pesos, men 2026 startet allerede med masseuttak på grunn av arbeidsledighet og et mer volatilt marked.

Mitt råd, etter et tiår med å se hvordan dette finanssirkuset beveger seg, er at du utdanner deg selv. Sjekk nettoavkastningen til Aforen din. Ligger den på bunn? Bytte. Det er gratis, og det er din rett. Og hvis du har mulighet, selv med små beløp, åpne en personlig pensjonsplan (PPR). Skattefradraget får du tilbake fra skattemyndighetene (SAT) neste år, og de pengene bestemmer du selv over: du kan sette dem i aksjer i USA eller la dem stå i sikre rentepapirer. Ikke la fremtiden din ligge i hendene på politikere. For mens de avgjør om pengene dine skal gå til en tom flyplass eller et raffineri, drømmer de kanskje selv om en wakeboard-tur til Barcelona.