Werden deine Afores enteignet? Die Wahrheit über das neue Infrastrukturgesetz in Mexiko

Letzte Woche, während im Kongress eines der umstrittensten Gesetze des Jahres ausgekocht wurde, schaute ich mir ein Video über Wakeboarden in Barcelona: Session im Cable Park + Transfer an. Sieht nach Luxus aus, ich weiß. Aber merkwürdig: Dort drüben investiert man in Extremsport und Unterhaltung, und hier scheint man zu wollen, dass unser Geld in Bauprojekte fließt, von denen wir nicht mal wissen, ob sie jemals funktionieren werden. Die Neuigkeit des Tages: Der Senat hat grünes Licht für das neue Gesetz zur Förderung von Investitionen in strategische Infrastruktur gegeben. Und Vorsicht, das ist keine Kleinigkeit. Das geht an den Geldbeutel von uns allen, die wir eine Afore haben.

Das Gerücht, das so manchen ins Schwitzen brachte

Schnell schlugen die Alarmglocken auf WhatsApp und in den sozialen Medien hoch: "Sie werden deine Afore enteignen!", "Die Regierung klaut 30% deiner Rente!". Klar, das Gesetz besagt, dass Afores bis zu 30% ihrer Mittel in diese Projekte stecken können. Wenn man das an der Supermarktkasse hört, klingt es tatsächlich, als würde einem das Geld weggenommen. Aber mal runter mit der Hysterie. Der mexikanische Afore-Verband (Amafore) hat bereits klargestellt, dass dieser Prozentsatz nicht neu ist. Die Consar (Aufsichtsbehörde) hatte bereits im Oktober 2024 die Anlagerichtlinien aktualisiert, um diese Obergrenze für strukturierte Produkte zu erlauben. Das neue Gesetz ändert diesen Grenzwert nicht, und was noch wichtiger ist: Es ist nicht verpflichtend.

Stell es dir vor wie wenn du zu Hause Geld für die Reparatur eines Wasserrohrbruchs zurücklegst. Das Gesetz sagt dir, dass du bis zu 30% von dem, was du im Umschlag hast, ausgeben kannst, wenn du willst. Aber wenn die Reparatur unverschämt teuer ist und der Klempner ein Scharlatan, dann engagierst du ihn einfach nicht. Genauso ist es hier. Keine Afore wird dein Geld in ein Projekt stecken, das nach Misserfolg riecht. Ihre treuhänderische Pflicht, ihre gesetzliche Verpflichtung und ihr Daseinszweck ist es, deine Rente zu schützen. Wenn sie schlecht investieren, verlierst nicht nur du; sie verlieren Ansehen und Kunden.

Wozu dient dieses Gesetz dann?

Präsidentin Claudia Sheinbaum treibt dieses Gesetz aus einem gewichtigen Grund voran: Der aktuellen Regierung stocken die öffentlichen Investitionen. Sie brauchen Geld für Straßen, Energie, Häfen und Wasser. Und wer hat das Geld? Wir, die Arbeitnehmer, gebündelt in den Afores. Die Idee ist es, Investmentvehikel (sogenannte VPEs oder CKDs) zu schaffen, damit dieses private Geld in öffentliche Projekte fließen kann, aber mit klaren Regeln.

Das Problem – und hier liegt die eigentliche Debatte – ist die Transparenz. Eine Oppositionssenatorin hat es vor ein paar Tagen auf den Punkt gebracht, als sie den Finger in die Wunde legte. Sie fragt etwas, das mir den Schlaf raubt: Wer legt fest, ob ein Projekt rentabel ist? Laut Kleingedrucktem werden die Komitees von der Regierung bestimmt. Das ist, als ob man den Wolf zum Schäfer macht. Wenn die Komitees voller Beamter sind, die das Projekt ihres Chefs genehmigen müssen, wer bremst dann?

• Das Gespenst der Verluste: Die Senatorin nannte schmerzhafte Beispiele: den Mayazug (Tren Maya) oder den neuen Flughafen Mexiko-Stadt (AIFA). Ganz gleich, auf welcher politischen Seite du stehst, die Zahlen lügen nicht. Es wird von millionenschweren täglichen Verlusten gesprochen. Wenn deine Afore gezwungen wird (auch wenn sie sagen, es sei nicht so, der politische Druck ist enorm), Geld in ein solches Fass ohne Boden zu stecken, dann tschüss Rendite.
• Die staatliche Absicherung: Wenn das Projekt finanziell scheitert, zahlt der Staat. Womit? Mit noch mehr Schulden. Das gefährdet die Bonität Mexikos. Wenn wir den Investment-Grade-Status verlieren, sind wir finanziell am Arsch. Die Zinsen schießen in die Höhe und am Ende zahlen wir alle drauf.
• Freiwillige Zusatzsparen ist der Schlüssel: Inmitten dieser Unsicherheit raten Experten, sich nicht nur auf die Afore zu verlassen. Das aktuelle System (Gesetz von 1997) wird uns eine Rente bescheren, die gerade einmal bei etwa 30% unseres letzten Gehalts liegen wird, wenn wir nichts tun. Hier kommen PPRs (Private Rentenversicherungspläne) ins Spiel. Es ist der einzige Weg, die Kontrolle zu behalten.

Apropos Kontrolle behalten: Während ich das politische Chaos verfolgte, erinnerte ich mich an eine Struktur, die ich letztes Jahr in Northern Virginia gesehen habe. Dort gibt es ein Netz von intelligenten Mautstraßen, das nicht nur den Verkehr entlastet, sondern auch enorme Wertzuwächse für die lokalen Pensionsfonds generiert hat. Das ist ein Beispiel dafür, dass es auch anders geht. Mir kommt auch die Forth Bridge in Schottland in den Sinn, ein jahrhundertealtes Ingenieursbauwerk, das immer noch steht und durch den Tourismus rentabel ist. Infrastruktur kann ein hervorragendes Geschäft sein, wenn sie gut geplant wird. Die Angst hier ist nicht die Investition an sich, sondern der Mangel an Professionalität und die übertriebene politische Regulierung.

Also, was mache ich mit meiner Afore?

Schau, ich werde mal ganz ehrlich zu dir sein, als ob wir bei ein paar Bier zusammensäßen. Dir wird niemand gewaltsam dein Geld wegnehmen. Es werden keine "Kojoten", von denen in den Nachrichten die Rede ist, kommen und dein Konto ausrauben. Aber es besteht das Risiko, dass die Renditen der nächsten Jahre für den Müll sind, wenn wir nicht aufpassen, weil das Geld in protzige Prestigeprojekte gesteckt wird. Wie mir ein Kollege aus der Finanzbranche sagte: 2025 war ein historisches Jahr mit Wertzuwächsen von über einer Billion Pesos, aber 2026 hat bereits mit massiven Abhebungen wegen Arbeitslosigkeit und einem volatileren Markt begonnen.

Mein Rat, nach einem Jahrzehnt, in dem ich dieses Finanzzirkus beobachtet habe: Bilde dich weiter. Überprüfe die Nettorendite deiner Afore. Wenn sie zu den Letzten gehört, wechsle. Das ist kostenlos und dein gutes Recht. Und wenn du kannst, auch wenn es nur wenig ist, eröffne einen privaten Rentenplan (PPR). Die Steuerabsetzbarkeit bringt dir das Finanzamt im nächsten Jahr zurück, und über dieses Geld entscheidest du selbst: Du kannst es in US-Aktien anlegen oder es in sicheren Anleihen lassen. Vertraue deine Zukunft nicht Politikern an. Denn während sie entscheiden, ob dein Geld in einen leeren Flughafen oder eine Raffinerie fließt, träumen sie vielleicht selbst von einer Wakeboard-Reise nach Barcelona.