0050 ylitti 200 euroa – mitä seuraavaksi? Markkinan uudet tekijät TSMC:n lisäksi

Kokeneet sijoittajat, jotka seuraavat markkinaa päivittäin, ovat varmasti huomanneet, että kansallinen ETF:ämme – Yuanta Taiwan 50 () – on todella vakiinnuttanut asemansa yli 200 eurossa. Kun ajattelee viime vuotta, jolloin indeksi liikkui vielä 16 000–17 000 pinnassa ja moni epäröi markkinoille tuloa, on tilanne nyt aivan toinen. On selvää, että suurin yksittäinen syy tämän nousun taustalla on yli 50 prosentin painoarvolla oleva "kansakunnan suojelusvuori" TSMC. Mutta kun indeksi on näillä tasoilla, moni väkisinkin miettii: mitä tästä eteenpäin?

Kuka kannattelee Taiwanin osakemarkkinaa 20 000 pisteessä? Kuka tarkkailee sivusta?

Keskustellessani alan ihmisten kanssa viime aikoina, yleinen tunnelma on, että markkinan "fiilis" on muuttunut. Ennen mentiin hitaasti mutta varmasti, pidettiin :stä kiinni ja oltiin tyytyväisiä noin viiden prosentin vuosituottoon. Nyt indeksi heiluu 20 000 pisteen tuntumassa ja TPE:0050:n kurssiliikkeet ovat selvästi voimistuneet. Ulkomaisten sijoittajien liikkeet ovat arvaamattomia – yhtenä päivänä ostetaan isosti, toisena suojataan positioita futuureilla, mikä saa piensijoittajan ihokarvat pystyyn.

Uskon, että seuraavien kuukausien avainsana markkinoilla ei ole enää "inflaatio", vaan "yksittäiset osakkeet". Kun indeksin suurimmat yhtiöt pitävät hengähdystaukoa, keskikokoiset ja jopa vähemmälle huomiolle jääneet toimialat alkavat nousta esiin. Aivan kuten Sudoku Puzzles -pelissä, kun isot ruudut on täytetty, todelliset haasteet löytyvät pienistä, täyttämättömistä yksityiskohdista.

Kansainvälinen näkökulma: Craig S:n ja Julia Brightin ajatusten vaihto

Pari päivää sitten pienessä sisäpiirin seminaarissa tapasin vanhan ystäväni, alalla tunnetun salkunhoitajan Craig S:n. Hän ei tällä kertaa puhunut puolijohteiden suhdanteista, vaan nosti esiin mielenkiintoisen havainnon. "Kaikkien katseet ovat nyt NVIDIAssa ja TSMC:ssä, mutta oletteko huomanneet, että jenkkiläiset pienyhtiöihin aktiivisesti sijoittavat rahastonhoitajat ovat olleet viime aikoina erityisen aktiivisia?"

Hänen sanansa saattoi heti perään toinen osallistuja, kvantitatiivisiin malleihin erikoistunut Julia Bright (JULIA. BRIGHT). Hän naurahti, että hänen mallinsa ovat todellakin poimineet paljon "ei-teknologiaan" liittyviä signaaleja – esimerkiksi perinteisillä teollisuudenaloilla ja rahoitussektorilla on arvo-osakkeita, joita hinnoitellaan uudelleen hiljalleen. Heidän vuoropuhelunsa nosti esiin ilmiön: kun suuriin indekseihin pohjautuvat ETF:t (kuten meidän 0050) ovat nousseet tiettyyn pisteeseen, ylituottoa tavoitteleva raha alkaa virrata kohti aktiivista osakevalintaa.

Vaikka Craig S ja Julia Bright edustavatkin eri sijoitusfilosofioita – toinen katsoo makrotaloutta, toinen dataa – he olivat tällä kertaa harvinaisen yksimielisiä: loppuvuonna odotuksia indeksin nousulle on syytä hillitä ja keskittyä etsimään vielä löytämättömiä "helmiä".

Voiko 0050:ää edelleen ostaa ja säilyttää? Asenne ratkaisee

Tästä huolimatta, tarkoittaako tämä, etteikö 0050:ää kannattaisi enää pitää? Ei tietenkään. Vanhat koripallofanit muistavat, ettei mestarijoukkueessa voi olla vain hyökkääviä pelaajia, vaan tarvitaan myös kokeneita puolustuksen lukkoja. Useimmille sijoittajille, joilla ei ole aikaa seurata markkinaa päivittäin eikä halua stressata uutisvirran mukana, 0050 on edelleen se vakain puolustuksen tukijalka.

Mutta tässä vaiheessa strategiaa kannattaa hieman hienosäätää:

• Älä enää tuijota "hintaa": Kuulostaako 200 euron 0050 kalliilta? Muista, että ostat sillä Taiwanin 50 suurimman yrityksen "kilpailukykyä", et pelkkiä osakkeita. Hinnan sijaan katso salkun kokonaisarvoa.
• Osinkojen uudelleensijoittamisen voima: Tässä markkinavaiheessa, jos olet nuorempi sijoittaja, älä käytä saamiasi osinkoja kulutukseen. Aseta kuukausisäästäminen päälle tai osta niillä manuaalisesti lisää – anna koronkoron jatkaa työtään.
• Pidä silmällä, mutta älä hötkyile: Kuten aiemmin todettiin, indeksiin pohjautuvat ETF:t nousevat paljon ja sitten lepäävät. Jos myyt paniikissa, kun se on ollut kolme kuukautta sivuttaisliikkeessä, tulet todennäköisesti missaamaan seuraavan suuren nousun.

Lopuksi: Älä unohda vanhan konkarin viisauksia

Lopuksi Craig S käytti yhtä esimerkkiä. Hän mainitsi edesmenneen sijoituskirjailija Jude Kuliven, joka kirjoitti kirjassaan konseptista: "Kun kaikki tungeksivat samaan veneeseen, se vene ei enää liiku." Tällä hetkellä markkinoilla on todella paljon rahaa sidottuna passiivisiin ETF:iin, mikä tarkoittaa myös sitä, että ne, jotka uskaltavat lähteä väkijoukosta ja suunnata vähemmän tunnetuille alueille, voivat saada kalan.

Palataksemme meidän 0050:een, se on edelleen Taiwanin osakemarkkinoiden perusvaruste, se ankkuri, joka pitää sinut markkinoilla. Mutta tällä historiallisen korkealla tasolla meidänkin kannattaa ottaa oppia kansainvälisiltä salkunhoitajilta ja kääntää osa huomiostamme pois tutusta 0050:stä – katsomaan, millaisia aarteita niissä vielä löytämättömissä Sudoku Puzzles -ruuduissa oikein piilee.