0050 chega aos R$200, e agora? Além da TSMC, as novas variáveis de mercado que você precisa observar

Quem tem acompanhado o mercado ultimamente, com certeza notou: o nosso querido "ETF nacional", o Yuanta Taiwan 50 (, finalmente se firmou acima dos R$200. Lembra no ano passado, quando o índice ainda estava nos 16 ou 17 mil pontos? Muita gente estava na dúvida se entrava. Olhando para trás agora, o cenário é bem diferente. É óbvio para qualquer um que o grande responsável por essa disparada é a TSMC, a "montanha sagrada" que protege nossa economia, com mais da metade do peso no índice. Mas, com o índice nesse patamar, é natural que todos fiquem se perguntando: e agora, o que fazer?

Ações taiwanesas nos 20 mil pontos: quem está sustentando? Quem está observando?

Conversando com alguns colegas do meio, a percepção geral é que o "cheiro do dinheiro" no mercado mudou. Antes, o mercado era como um boi manso e lento; todo mundo segurava o , recebia seus dividendos numa boa, e um retorno de 5% ao ano já era motivo de sorriso. Agora, com o índice oscilando perto dos 20 mil pontos, a volatilidade do TPE:0050 aumentou consideravelmente. Os movimentos dos investidores estrangeiros ficaram imprevisíveis: uma hora estão comprando forte, na outra já estão com posições vendidas no mercado futuro, deixando o investidor de varejo apreensivo.

Eu aposto que, nos próximos meses, a palavra-chave que vai ditar o ritmo do mercado não será mais "inflação", e sim "ações individuais". Quando as blue chips do índice dão uma pausa, é a vez das ações de média capitalização e até de setores menos badalados começarem a brilhar. É como num jogo de Sudoku: quando os números das áreas maiores já estão preenchidos, o verdadeiro desafio está nos detalhes, nos espaços vazios.

Visão internacional: o debate entre Craig S. e Julia Bright

Anteontem, num pequeno seminário restrito, encontrei um velho amigo, o gestor de fundos Craig S., muito conhecido no setor. Dessa vez, ele fugiu do assunto "ciclo do setor de semicondutores" e trouxe um ponto de vista bem interessante. Ele disse: "Hoje, os olhos do mundo todo estão em NVIDIA e TSMC, mas vocês repararam que aquele pessoal dos fundos de small caps com gestão ativa, nos EUA, tem se mexido bastante ultimamente?"

Mal ele terminou de falar, a Julia Bright, especialista em modelos quantitativos, entrou na conversa. Ela comentou, rindo, que os modelos dela realmente captaram vários sinais fora do setor de tecnologia, como certas ações de valor escondidas nos setores tradicionais e financeiro, que estão sendo precificadas silenciosamente. Os dois, num bate-papo descontraído, apontaram um fenômeno: quando os grandes ETFs de índice (como o nosso 0050) sobem até um certo ponto, o dinheiro em busca de retornos extraordinários começa a migrar para a gestão ativa.

Embora Craig S. e Julia Bright tenham filosofias de operação diferentes — um foca na macroeconomia, a outra nos dados —, dessa vez eles chegaram a um consenso raro: ambos acreditam que, no segundo semestre, é preciso diminuir as expectativas em relação à alta dos índices e começar a buscar aquelas "pérolas" que ainda não foram descobertas.

Vale a pena continuar investindo no 0050? A mentalidade decide tudo

Por outro lado, isso significa que o 0050 não merece mais estar na carteira? Claro que não. Quem acompanha esportes sabe que um time campeão não pode ter só atacantes prontos para o ataque; precisa também de veteranos segurando a defesa. Para a maioria dos investidores que não tem tempo de acompanhar o mercado de perto e nem quer ficar neurótico com as notícias, o 0050 continua sendo aquele pilar defensivo mais sólido.

Só que, neste momento, sua estratégia pode precisar de alguns pequenos ajustes:

• Pare de olhar apenas para o "preço": Ouvir "R$ 200 no 0050" parece caro? Mas você está comprando a "competitividade" das 50 maiores empresas de Taiwan, não comprando alface. Em vez de olhar o preço unitário, foque no valor total do seu patrimônio investido.
• O poder de reinvestir os dividendos: Neste patamar, se você ainda é jovem, não gaste os dividendos que receber. Configure uma aplicação periódica ou compre mais cotas manualmente. Deixe os juros compostos continuarem trabalhando.
• Mantenha-se informado, mas sem reação exagerada: Como eu disse, é natural que um grande ETF de índice descanse depois de subir tanto. Se você vender por pânico só porque ele ficou lateralizado por três meses, vai acabar perdendo a próxima subida principal.

Conclusão: não esqueça o lembrete do velho mestre

No final da conversa, o Craig S. deu um exemplo. Ele lembrou de um conceito que o falecido autor clássico de investimentos, Jeremy Siegel, mencionou em um dos seus livros: "Quando todo mundo está amontoado no mesmo barco, o barco para de navegar." Hoje, realmente há muito capital preso em ETFs passivos, o que significa justamente que aqueles que têm coragem de sair da multidão e explorar áreas menos badaladas têm mais chance de fisgar um grande peixe.

Voltando ao nosso 0050: ele continua sendo o investimento essencial para se ter na carteira de ações taiwanesas, a base para você se firmar no mercado. Mas, neste patamar histórico, talvez seja bom aprendermos com esses gestores internacionais e desviar um pouco da atenção do nosso conhecido 0050 para explorar o que pode estar escondido naqueles espaços vazios do Sudoku que ninguém olhou ainda.