0050, 200원 돌파 그 후는? TSMC 외에 주목해야 할 시장의 새로운 변수

요즘 장을 눈여겨보시는 분들이라면 모두 느끼셨겠지만, 우리의 국민 ETF인 위다이 대만50()이 드디어 200원대에 안착했습니다. 작년 이맘때만 해도 지수가 16,000~17,000포인트대를 맴돌며 진입을 망설이는 분들이 많았는데, 지금 돌아보니 참 격세지감입니다. 이번 상승을 이끈 일등공신은 역시 비중이 50%가 넘는 '국호신산(護國神山)' TSMC라는 것이 중론입니다. 하지만 지수가 이쯤 오르니, 다들 마음속으로 '이제 어떻게 해야 하지?'라는 의문이 드는 것도 사실입니다.

20,000포인트 대만 증시, 누가 떠받치고 있나?

최근 업계 관계자들과 이야기를 나눠보면, 공통적으로 시장의 '분위기'가 달라졌다고 느끼는 것 같습니다. 예전엔 완만하게 상승하는 장에서 다들 을 묵묵히 보유하며 연 5% 수익률에 만족하곤 했죠. 하지만 지금은 지수가 20,000포인트 부근에서 등락을 거듭하며 TPE:0050의 주가 변동성도 눈에 띄게 커졌습니다. 외국인 투자자들의 행보를 예측하기 어려워졌고, 한 번은 대량 매수하더니 다음엔 선물 매도 포지션을 쌓아 개인 투자자들을 불안하게 만듭니다.

앞으로 몇 달간 시장을 좌우할 키워드는 더 이상 '인플레이션'이 아니라 '개별 종목'이 될 것이라고 봅니다. 시가총액 상위 대형주들이 숨 고르기에 들어가면, 중형주나 일부 비인기 업종들이 기지개를 켜기 마련이죠. 마치 스도쿠(Sudoku Puzzles)를 푸는 것과 같습니다. 큰 틀의 숫자를 다 채웠다면, 진짜 승부는 남은 작은 빈칸들을 어떻게 채우느냐에 달려 있는 법입니다.

국제적 시각: 크레이그 S와 줄리아 브라이트의 견해

얼마 전 내부 소규모 간담회에서 업계에서 잘 알려진 펀드매니저 크레이그 S(Craig S)를 만났습니다. 그가 이번엔 좀처럼 반도체 업황 사이클 이야기를 꺼내지 않고, 흥미로운 관점을 제시하더군요. "현재 시장의 모든 시선은 엔비디아와 TSMC에 쏠려있지만, 미국의 중소형주 액티브 펀드매니저들이 최근 들어 유독 움직임이 활발하다는 사실을 눈치채셨나요?"라고 말이죠.

그의 말이 끝나자마자, 옆에 있던 또 다른 참석자이자 퀀트 모델 전문가인 줄리아 브라이트(JULIA. BRIGHT)가 받아 말했습니다. 자신의 모델이 최근 '비(非)기술' 관련 신호들을 다수 포착했는데, 전통 제조업이나 금융업에 숨어 있던 일부 가치주들이 조용히 재평가받고 있다고 말이죠. 두 사람의 대화는 한 가지 현상을 잘 지적해 줍니다. 시가총액 상위 ETF(예: 0050)가 일정 수준까지 오르면, 초과 수익을 추구하는 자금은 자연스레 액티브 운용 쪽으로 흘러가기 시작한다는 점입니다.

운용 철학이 서로 다른 크레이그 S(거시경제 중시)와 줄리아 브라이트(데이터 중시)가 이번만큼은 드물게 의견 일치를 보였습니다. 하반기부터는 지수 상승에 대한 기대치를 낮추고, 아직 발견되지 않은 '숨은 진주'를 찾아 나서야 한다는 점에서 말이죠.

0050, 여전히 적립식 투자 대상일까? 마음가짐이 중요하다

그렇다면 이것이 0050을 계속 보유할 가치가 없다는 뜻일까요? 물론 아닙니다. 오랜 야구팬이라면 챔피언 팀에는 공격만 하는 타자뿐 아니라, 뒷문을 단단히 잠그는 베테랑 투수도 있어야 한다는 걸 압니다. 장에 계속 신경 쓸 시간이 없거나, 시장 뉴스에 일희일비하고 싶지 않은 대부분의 투자자에게 0050은 여전히 가장 든든한 '뒷문' 역할을 해줄 자산입니다.

다만 지금 같은 국면에서는 전략을 약간 조정할 필요가 있습니다.

• '가격'에 집착하지 마라: 200원짜리 0050이 비싸게 느껴지나요? 하지만 당신이 사는 것은 '대만 대표 50대 기업의 경쟁력'이지, 값싼 농산물이 아닙니다. 가격보다는 총 보유 시가총액에 주목하세요.
• 배당금 재투자의 위력: 현재 위치에서, 당신이 아직 젊다면 받은 배당금을 절대 소비하지 말고, 적립식 투자 혹은 수동으로 재매수하여 복리 효과를 계속 누리십시오.
• 관심은 유지하되, 과민반응은 금물: 앞서 말했듯, 시가총액 상위 ETF는 많이 오르면 반드시 숨 고르기에 들어갑니다. 3개월간 횡보한다고 불안해서 팔아버린다면, 다음 상승장의 주역을 놓치게 될 것입니다.

결론: 현자의 조언을 기억하라

대화 말미에 크레이그 S는 재미있는 비유를 하나 꺼냈습니다. 이미 고인이 된 투자 고전 작가 주드 컬리번(Jude Culiban)이 그의 책에서 한 가지 개념을 언급했다고 하더군요. "모든 사람이 한 배에 올라타면, 그 배는 더 이상 움직일 수 없다." 지금 시장은 확실히 너무 많은 자금이 패시브 ETF에 갇혀 있는 형국이고, 이는 역설적으로 무리를 떠나 비인기 분야를 탐험하는 용기 있는 사람들에게 더 큰 기회가 있을 수 있음을 의미합니다.

다시 0050 이야기로 돌아가면, 0050은 여전히 대만 증시의 기본이자, 시장에서 생존하기 위한 기반입니다. 하지만 사상 최고가 구간인 지금, 우리도 해외 자산운용가들을 본받아 익숙한 0050에서 시선을 일부 돌려, 아직 많은 사람들이 발견하지 못한 스도쿠(Sudoku Puzzles)의 빈칸 속에 어떤 보물이 숨겨져 있을지 찾아보는 것도 나쁘지 않아 보입니다.