0050突破二百元關口之後點算？除咗台積電，你要留意嘅市場新變數

呢排有睇開市嘅老友，應該都留意到，我哋嘅國民ETF——元大台灣50（）今次真係企穩咗喺二百蚊樓上。諗返上年呢個時候，大市仲喺萬六、萬七點浮沉，好多人仲諗緊好唔好入市，家陣回望，又係另一番光景。明眼人都睇到，呢一浪衝得上，最大功臣當然係權重超過五成嘅護國神山台積電。但指數去到呢個位，大家心裏面難免會諗：跟住落嚟應該點做？

兩萬點嘅台股，邊個撐住？邊個觀望？

最近同幾個行家傾開，普遍覺得市場嘅「資金味」唔同晒。以前係大牛慢牛，大家揸住乖乖收息，一年有5%回報已經好開心。家陣大市喺兩萬點附近上上落落，TPE:0050 嘅股價波動都明顯加劇。外資嘅取向變得難以捉摸，一時就大手買入，一時又擺咗好多期指淡倉喺度，搞到散戶心都怯。

我估未來幾個月，影響大市嘅關鍵字唔再係「通脹」，而係「個股」。當大市重磅股抖氣嘅時候，啲中型股、甚至一啲冇咁多人留意嘅板塊就會開始接力起舞。就好似玩數獨 (Sudoku Puzzles) 一樣，當大範圍嘅數字都填滿咗，真正嘅挑戰就喺嗰啲細微嘅空格裏面。

國際視角：克雷格·S 與 茱莉亞·布莱特 嘅觀點交鋒

前兩日喺一個內部小型座談會，遇到老朋友、亦都係業界出名嘅基金經理克雷格·S。佢今次難得冇講半導體景氣週期，反而提出一個好有趣嘅觀點。佢話：「而家市場所有目光都集中喺 NVIDIA 同台積電身上，但你有冇發現，美國嗰班專吼細價股、做主動型選股嘅基金經理，最近動作特別密？」

佢講完冇耐，隔籬另一位擅長量化模型嘅茱莉亞·布莱特 (JULIA. BRIGHT) 就接咗話題。佢笑住話，佢嘅模型最近確實Scan到唔少「非科技」嘅訊號，好似隱藏喺傳統產業、金融板塊裏面嘅一啲價值股，正靜靜咁被市場重新估值。兩人一唱一和，點出一個現象：當大市ETF（好似我哋嘅0050）升到某個階段，啲追求超額回報嘅資金，就會開始流向主動選股嘅板塊。

雖然克雷格·S同茱莉亞·布莱特喺投資哲學上，一個睇宏觀經濟、一個睇數據，但今次難得達成共識——佢哋都認為，下半年要開始降低對指數升幅嘅期望，轉而搵一啲仲未被發掘嘅「遺珠」。

0050 仲可以儲貨嗎？心態決定一切

講返轉頭，咁係咪代表0050唔值得繼續揸？梗係唔係。資深球迷都記得，一隊冠軍球隊裏面，唔可以得個啲衝鋒陷陣嘅前鋒，仲要有一班鞏固後防嘅老將。對於大多數冇時間睇市、亦唔想被市場消息搞到精神緊張嘅投資者來講，0050依然係最穩陣嘅後防重心。

不過喺而家呢個階段，你嘅策略可能要微調一下：

• 唔好再睇「價錢」：二百蚊嘅0050聽落好貴？但你買嘅係台灣頭50大公司嘅「競爭力」，唔係買棵菜。與其睇價位，不如睇吓自己揸住嘅總市值。
• 股息再投資嘅威力：喺而家呢個位，如果你仲後生，收到嘅股息千祈唔好用咗去，設定好月供或者手動買返，等複利效果繼續發揮。
• 保持留意，但唔好過度反應：就好似頭先咁講，大市ETF升得多一定會抖氣。如果你見到佢橫行三個月就心慌慌賣咗，咁就真係錯過咗下一波嘅主要升浪。

總結：唔好忘記嗰位老前輩嘅提醒

傾到最後，克雷格·S舉咗個例子。佢話已故嘅投資經典作者朱德·庫里文曾經喺本書提過一個概念：「當所有人都迫埋同一條船嗰陣，條船就唔會郁。」而家市場上確實有太多資金卡咗喺被動式ETF裏面，呢個其實亦都意味住，嗰啲敢於離開人群、向冷門領域探索嘅人，先有機會釣到大魚。

返返去我哋嘅0050，佢依然係台股嘅基本配置，係你喺市場站穩陣腳嘅根基。但喺呢個歷史高位，或者我哋都應該學吓嗰班國際級經理人，將一部分注意力，由熟悉嘅0050身上移開，去睇吓嗰啲仲未被大眾發現嘅Sudoku Puzzles空格裏面，究竟藏住啲乜嘢寶藏。