0050 franchit les 200 dollars : et maintenant ? Au-delà de TSMC, les nouvelles variables à surveiller sur le marché

Ceux d'entre vous, vieux camarades de trading, qui suivent le marché de près l'ont sans doute remarqué : notre ETF national, le Yuanta Taiwan 50 (, a bel et bien franchi le seuil des 200 dollars. Souvenez-vous, l'année dernière à la même époque, l'indice oscillait encore entre 16 000 et 17 000 points. Beaucoup hésitaient à entrer sur le marché. Avec le recul, la donne a bien changé. Les observateurs avertis le voient bien : le principal artisan de cette poussée est bien sûr notre "montagne sacrée protectrice", TSMC, qui pèse plus de la moitié de l'indice. Mais l'indice ayant atteint ces niveaux, il est naturel que tout le monde commence à se demander : quelle est la marche à suivre désormais ?

Bourse taïwanaise à 20 000 points : qui soutient la tendance ? Qui observe ?

En discutant récemment avec quelques amis du secteur, le sentiment général est que "l'odeur de l'argent" a changé sur le marché. Avant, c'était un marché haussier lent et stable ; on conservait sagement ses parts de pour toucher les dividendes, et on était contents avec 5% par an. Maintenant que l'indice oscille autour des 20 000 points, la volatilité du titre TPE:0050 s'est nettement accentuée. Les mouvements des investisseurs étrangers sont devenus imprévisibles : tantôt ils achètent massivement, tantôt ils accumulent des positions short sur les contrats à terme, ce qui rend les investisseurs particuliers assez nerveux.

Je parie que dans les prochains mois, le mot-clé influençant le marché ne sera plus "l'inflation", mais bien "les valeurs individuelles". Pendant que les grosses capitalisations de l'indice marquent une pause, les valeurs moyennes, voire certains secteurs délaissés, pourraient entrer en piste. C'est un peu comme jouer au Sudoku : une fois que les grandes zones sont remplies, le véritable défi se trouve dans les cases restantes, les plus subtiles.

Perspective internationale : L'étincelle Craig S. & Julia Bright

Avant-hier, lors d'une petite conférence interne, j'ai croisé la route d'un vieil ami, gérant de fonds réputé dans la profession, Craig S. Cette fois-ci, contrairement à son habitude, il n'a pas parlé du cycle des semi-conducteurs, mais a avancé un point de vue très intéressant. Il a dit : "Actuellement, tous les regards sont braqués sur NVIDIA et TSMC, mais vous êtes-vous rendu compte que cette bande de gérants de fonds américains spécialisés dans la sélection active de petites capitalisations est soudainement devenue très active ?"

À peine avait-il terminé qu'une autre personne, Julia Bright, experte en modèles quantitatifs, a enchaîné. Elle a expliqué en souriant que ses modèles avaient récemment détecté pas mal de signaux "non technologiques", notamment dans certaines valeurs value du secteur traditionnel et de la finance, qui sont en train d'être discrètement réévaluées. Leurs échanges ont mis en lumière un phénomène : lorsqu'un ETF indiciel majeur (comme notre 0050) atteint un certain stade de hausse, les capitaux en quête de surperformance commencent à se diriger vers la gestion active.

Bien que Craig S. et Julia Bright aient des philosophies d'investissement différentes – l'un axé sur la macroéconomie, l'autre sur les données – ils sont cette fois parvenus à un consensus rare : selon eux, il faut réduire ses attentes quant à la hausse des indices au second semestre et se concentrer plutôt sur la recherche de ces "perles rares" encore ignorées.

Peut-on encore conserver du 0050 ? L'état d'esprit est la clé

Mais cela signifie-t-il pour autant que le 0050 ne mérite plus d'être conservé ? Bien sûr que non. Les fans de sport de longue date le savent : une équipe championne n'a pas seulement besoin d'attaquants percutants, mais aussi de vétérans solides en défense. Pour la majorité des investisseurs qui n'ont pas le temps de suivre le marché en continu et qui ne veulent pas se laisser épuiser nerveusement par les fluctuations, le 0050 reste ce pilier défensif, le plus solide.

Cependant, à ce stade, votre stratégie mérite peut-être quelques ajustements :

• Ne plus regarder le "prix" : 200 dollars pour une part de 0050, ça semble cher ? Mais vous achetez là la "compétitivité" des 50 plus grandes entreprises taïwanaises, pas des légumes au marché. Au lieu de regarder le prix, concentrez-vous sur la capitalisation totale de vos avoirs.
• La puissance du réinvestissement des dividendes : À ce niveau de marché, si vous êtes encore jeune, ne dépensez surtout pas les dividendes perçus. Mettez en place un plan d'investissement programmé ou rachetez des parts manuellement pour laisser les intérêts composés faire leur œuvre.
• Rester attentif, mais sans réaction excessive : Comme dit précédemment, un ETF indiciel qui a beaucoup monté marque forcément une pause. Si vous paniquez et vendez après l'avoir vu consolider pendant trois mois, vous risquez de passer à côté de la prochaine phase haussière.

Conclusion : Ne pas oublier le conseil du vieux sage

Pour finir la discussion, Craig S. a pris un exemple. Il a rappelé ce concept évoqué dans un livre du regretté auteur classique en investissement, Jude Culliven : "Quand tout le monde s'entasse dans le même bateau, le bateau ne bouge plus." Actuellement, trop de capitaux sont effectivement englués dans les ETF passifs. Cela signifie aussi que ceux qui osent s'éloigner de la foule pour explorer des domaines délaissés ont une chance de pêcher le gros poisson.

Revenons à notre 0050 : il reste un passage obligé de la bourse taïwanaise, le fondement sur lequel vous pouvez bâtir votre présence sur le marché. Mais à ce sommet historique, peut-être devrions-nous aussi, à l'instar de ces gérants internationaux, détourner une partie de notre attention du 0050, cette valeur si familière, pour aller voir quels trésors se cachent dans les cases vides du Sudoku que personne n'a encore explorées.