0050 supera los 200 dólares taiwaneses, ¿y ahora qué? Además de TSMC, las nuevas variables del mercado que debes vigilar
Los amigos veteranos del mercado que siguen la cotización a diario se habrán dado cuenta: nuestro ETF nacional, el Yuanta Taiwan 50 (), ha superado esta vez de forma sólida la barrera de los 200 dólares taiwaneses. Recordando el año pasado por estas fechas, cuando el índice general rondaba los 16,000 o 17,000 puntos, muchos dudaban si entrar o no al mercado. Mirando atrás ahora, el panorama es bien distinto. Cualquier observador avispado sabe que el gran artífice de este impulso ha sido, por supuesto, el pilar fundamental de la isla, TSMC, que supone más de la mitad de la ponderación del ETF. Pero, con el índice en estos niveles, es inevitable preguntarse: ¿qué hacemos ahora?
Bolsa taiwanesa en los 20,000 puntos: ¿quién la sostiene? ¿quién la observa?
Hablando hace poco con algunos colegas del sector, la sensación general es que la 'esencia del dinero' en el mercado ha cambiado. Antes era un mercado tranquilo y de fondo, donde uno mantenía el y esperaba tranquilamente sus dividendos, contento con un 5% anual. Ahora, con el índice general oscilando cerca de los 20,000 puntos, la volatilidad de las acciones del TPE:0050 ha aumentado notablemente. Los movimientos del capital extranjero se han vuelto impredecibles: un día compran con ganas, al siguiente apuestan con posiciones cortas en futuros, poniendo nerviosos a los inversores minoristas.
Apuesto a que, en los próximos meses, la palabra clave que influirá en el mercado ya no será 'inflación', sino 'valores individuales'. Cuando los pesos pesados del índice se toman un respiro, las acciones de mediana capitalización, e incluso algunos sectores más ignorados, empezarán a tomar el relevo. Es como jugar al Sudoku: cuando ya has rellenado la mayoría de las cifras, el verdadero desafío se esconde en esos pequeños huecos que quedan.
Perspectiva internacional: el encuentro de Craig S. y Julia Bright
Anteayer, en una pequeña charla interna, me encontré con un viejo amigo, el reconocido gestor de fondos Craig S. Para variar, esta vez no habló del ciclo de la industria de semiconductores, sino que planteó un punto de vista muy interesante. Comentó: "Todas las miradas del mercado están ahora puestas en NVIDIA y TSMC, ¿pero os habéis fijado en que esos gestores de fondos estadounidenses especializados en la selección activa de pequeñas compañías están últimamente muy activos?".
Apenas terminó su frase, tomó la palabra Julia Bright (JULIA. BRIGHT), otra experta en modelos cuantitativos que estaba a su lado. Sonriendo, comentó que sus modelos estaban captando señales de ámbitos 'no tecnológicos', como ciertos valores value de sectores tradicionales y financiero que estaban siendo silenciosamente revalorizados. La pareja, en su intercambio, señalaba un fenómeno: cuando los ETF de índice (como nuestro 0050) suben hasta cierto punto, los fondos que buscan rentabilidades extraordinarias empiezan a fluir hacia la gestión activa de valores.
Aunque Craig S. y Julia Bright difieren en su filosofía de inversión —uno se centra en el macroentorno y la otra en los datos—, esta vez coincidieron inusualmente: ambos creen que en la segunda mitad del año habrá que moderar las expectativas sobre la revalorización de los índices y centrarse en buscar esas 'perlas' que aún no han sido descubiertas.
¿Sigue siendo rentable mantener el 0050? La actitud lo es todo
Dicho esto, ¿significa que el 0050 no merece la pena mantenerlo? Por supuesto que no. Los aficionados veteranos recuerdan que un equipo campeón no solo necesita delanteros que marquen goles, sino también veteranos que aseguren la defensa. Para la mayoría de inversores que no tienen tiempo de seguir el mercado a diario ni quieren sufrir con cada noticia, el 0050 sigue siendo ese pilar defensivo tan fiable.
Eso sí, en esta nueva fase, quizás debas ajustar ligeramente tu estrategia:
- Olvídate del 'precio': ¿Te parece caro el 0050 a 200 dólares? Lo que estás comprando es la 'competitividad' de las 50 mayores empresas de Taiwán, no es comprar coles. En lugar de fijarte en el precio, observa el valor total de tu inversión.
- El poder de reinvertir el dividendo: En el nivel actual, si aún eres joven, no te gastes los dividendos que recibas. Configura un plan de inversión periódica o recompras manuales para dejar que el interés compuesto siga trabajando.
- Mantente atento, pero sin reaccionar de forma exagerada: Como se ha dicho, después de una gran subida, los ETF de índice siempre se toman un respiro. Si ves que se mantiene lateral durante tres meses y vendes por pánico, te perderás la siguiente fase alcista principal.
Conclusión: no olvides la advertencia del viejo sabio
Al final de la charla, Craig S. puso un ejemplo. Comentó que el fallecido autor clásico de inversión Craig L. mencionó una vez un concepto en sus libros: "Cuando todo el mundo se sube al mismo barco, ese barco deja de moverse". Efectivamente, ahora hay demasiado capital inmovilizado en ETFs pasivos, lo que también significa que aquellos que se atreven a dejar la manada y explorar sectores menos populares tienen la oportunidad de pescar algo grande.
Volviendo a nuestro 0050, sigue siendo un activo de referencia en la bolsa taiwanesa, la base para ganarse la vida en el mercado. Pero, en este momento históricamente alto, quizás deberíamos aprender de esos gestores internacionales y desviar parte de nuestra atención del conocido 0050 para explorar qué tesoros esconden esos espacios vacíos del Sudoku que aún no han sido descubiertos por la mayoría.