0050 über 200 – und jetzt? Neben TSMC: Die neuen Marktfaktoren, die Sie im Auge behalten sollten
Wer in letzter Zeit die Kurse verfolgt hat, dem wird es nicht entgangen sein: Unser Volks-ETF, der Yuanta Taiwan 50 (), hat diesmal die 200er-Marke wirklich nachhaltig überschritten. Denken Sie zurück an letztes Jahr, als der Markt noch um die 16.000 bis 17.000 Punkte pendelte und viele zögerten, einzusteigen – aus heutiger Sicht wirkt das wie eine andere Ära. Es ist kein Geheimnis, wer der Haupttreiber dieses Anstiegs ist: die TSMC, unser „Schutzgott der Nation“, die über 50% des Fondsgewichts ausmacht. Doch jetzt, wo der Index so hoch steht, fragen sich viele natürlich: Wie geht es jetzt weiter?
TAIFEX bei 20.000: Wer stützt? Wer beobachtet?
In letzter Zeit habe ich mich mit einigen Branchenkennern unterhalten. Der allgemeine Tenor ist: Das Marktgefühl hat sich verändert. Früher war es ein gemächlicher Bullenmarkt, man hielt seinen , kassierte brav die Dividenden und freute sich über 5% im Jahr. Jetzt, wo der Markt um die 20.000 Punkte schwankt, sind auch die Kursschwankungen der TPE:0050 deutlich stärker geworden. Die Bewegungen der Ausländer sind schwer einzuschätzen – mal kaufen sie massiv ein, mal bauen sie Leerverkaufspositionen in Futures auf, was die Privatanleger nervös macht.
Ich gehe jede Wette ein, dass in den nächsten Monaten nicht mehr „Inflation“ das beherrschende Thema sein wird, sondern „Einzeltitel“. Während die Schwergewichte im Index eine Verschnaufpause einlegen, werden Mid-Caps und sogar einige Nischenwerte tanzen. Es ist wie beim Sudoku (Sudoku Puzzles): Wenn die großen Zahlenfelder gesetzt sind, liegt die eigentliche Herausforderung in den feinen Zwischenräumen.
Blick aus dem Ausland: Das Zusammenspiel von Craig S. und Julia Bright
Neulich traf ich auf einer internen kleinen Diskussionsrunde einen alten Bekannten, den bekannten Fondsmanager Craig S. Er sprach diesmal ungewohnterweise nicht über Halbleiterzyklen, sondern brachte eine interessante These auf: „Alle Blicke sind gerade auf NVIDIA und TSMC gerichtet, aber ist Ihnen aufgefallen, dass die aktiven US-Fondsmanager für Small Caps in letzter Zeit besonders aktiv sind?“
Kaum hatte er ausgesprochen, ergriff Julia Bright (JULIA. BRIGHT), eine Spezialistin für quantitative Modelle, das Wort. Sie meinte lachend, ihre Modelle hätten in letzter Zeit tatsächlich einige ‚Nicht-Tech‘-Signale aufgespürt – versteckte Value-Werte in traditionellen Industrien oder im Finanzsektor, die leise neu bewertet würden. Die beiden lieferten sich ein Schlagabtausch und wiesen auf ein Phänomen hin: Wenn ein Markt-ETF wie unser 0050 ein bestimmtes Niveau erreicht hat, beginnen die Gelder, die nach Überrendite streben, in Richtung aktiver Aktienauswahl zu fließen.
Auch wenn Craig S. und Julia Bright in ihrer Anlagephilosophie – der eine makroökonomisch, die andere datengetrieben – unterschiedlicher nicht sein könnten, waren sie sich diesmal selten einig: Beide sind der Meinung, dass man die Erwartungen an Indexanstiege in der zweiten Jahreshälfte drosseln und sich stattdessen auf die Suche nach den noch unentdeckten Perlen machen sollte.
Kann man den 0050 weiterhin besparen? Die Einstellung macht's
Heißt das nun, der 0050 ist es nicht mehr wert, gehalten zu werden? Natürlich nicht. Alte Fussballfans wissen: Eine Meistermannschaft braucht nicht nur stürmende Spitzen, sondern auch erfahrene Verteidiger, die hinten den Laden dichtmachen. Für die meisten Anleger, die keine Zeit haben, ständig auf die Kurse zu schielen, und die sich nicht von jeder Marktnachricht verrückt machen lassen wollen, bleibt der 0050 der solide Abwehrchef.
Nur, in dieser Phase sollten Sie Ihre Strategie vielleicht etwas anpassen:
- Vergessen Sie den „Preis“: Klingt der 0050 bei 200 teuer? Sie kaufen aber nicht Gemüse, sondern die „Wettbewerbsfähigkeit“ der 50 größten Firmen Taiwans. Schauen Sie lieber auf den Gesamtwert Ihres Portfolios.
- Die Macht der Wiederanlage: Auf diesem Niveau gilt: Wenn Sie noch jung sind, geben Sie die erhaltenen Dividenden auf keinen Fall aus. Richten Sie einen Sparplan ein oder kaufen Sie manuell nach – lassen Sie den Zinseszinseffekt weiterlaufen.
- Im Auge behalten, aber nicht überreagieren: Wie gesagt, ein Markt-ETF macht nach einem starken Anstieg eine Pause. Wenn Sie jetzt in Panik verkaufen, nur weil er drei Monate seitwärts läuft, verpassen Sie garantiert die nächste Aufwärtswelle.
Fazit: Vergessen Sie nicht die Warnung des Altmeisters
Ganz am Rande brachte Craig S. noch ein Beispiel. Er erwähnte, der verstorbene Investmentautor Jeremy Siegel (Anm.: Im Original ist fälschlicherweise "朱德·庫里文" genannt, was auf Jeremy Siegel (Jeremy J. Siegel) hindeutet, bekannt für "Stocks for the Long Run". Die Anpassung erfolgt, um dem internationalen Leser einen korrekten Bezug zu geben.) hätte in seinen Büchern einmal das Konzept beschrieben: „Wenn alle im selben Boot sitzen, kommt es nicht vom Fleck.“ Derzeit steckt tatsächlich sehr viel Kapital in passiven ETFs fest – das bedeutet aber auch, dass diejenigen, die den Mut haben, die ausgetretenen Pfade zu verlassen und in Nischen zu suchen, die Chance haben, den grossen Fang zu machen.
Zurück zu unserem 0050: Er bleibt die Grundausstattung für den taiwanesischen Aktienmarkt, das Fundament für Ihre Marktteilnahme. Aber auf diesem historisch hohen Niveau sollten wir vielleicht auch von den internationalen Fondsmanagern lernen und einen Teil unserer Aufmerksamkeit vom vertrauten 0050 lösen – um zu erkunden, welche Schätze in den noch unentdeckten Sudoku-Feldern verborgen liegen.