Pörssiyhtiöiden vuoden 2024 voittoräjähdys! 187 yhtiötä tienasi yli osakepääoman verran – sisäpiiriläinen nimeää 2 alaa, joiden "tulokset tulevat olemaan pelottavan kovia"

Vuosittainen tilikausi on kuin pörssiyhtiöiden väliaikaiskokeiden tulosten julkistus. Tänä vuonna tuloksia avatessa – rehellisesti sanottuna jopa minun, joka olen seurannut tilinpäätöksiä yli kymmenen vuotta, on pakko hieraista silmiä – 187 pörssiyhtiötä tienasi enemmän kuin yhden osakepääoman verran. Tämä luku ei ole vitsi. Vielä innostavampaa on, että sisäpiiriläiset nimeävät suoraan kaksi toimialaa, joiden tulevien voittojen sanotaan olevan "pelottavan kovia". Tämän päivän pörssiyhtiöiden opas näyttää kertarysäyksellä, miten nämä luvut tulkitaan, ja opettaa miten käyttää pörssiyhtiöiden julkisia tietoja välttääkseen karikot.

187 yhtiötä tienasi yli osakepääoman – ketkä ovat tuulen siivellä?

Viime vuonna pörssi- ja over-the-counter -yhtiöiden voitot nousivat uuteen ennätykseen, ja jo pelkästään yli osakepääoman verran (eli EPS yli 10 euroa) ansainneita yrityksiä oli 187. Tämän luvun takana oleva viesti on suoraviivainen: taloustilanne ei ole niin synkkä kuin monet kuvittelevat, ja joukko yrityksiä nappaa hiljakseen isoja tilauksia. Alan painava nimi totesi viimeisimmässä katsauksessaan erityisesti uskovansa kahden toimialan räjähdysmäiseen potentiaaliin: puolijohdeteollisuuden alkupää ja tekoälypalvelinketju. Hänen sanavalintansa oli "pelottavan kovia". Kun ottaa huomioon hänen tarkkuutensa viime vuosina, näiden alojen tulevat tilikauden tulokset ovat ehdottomasti pidettävä tarkkailussa.

Pörssiyhtiöiden arviointi kolmessa vaiheessa – älä katso vain EPS:ää

Monet tekevät pörssiyhtiöiden arvioinnin ensimmäiseksi vilkaisemalla osakekohtaista tulosta. Se on oikein, mutta vain puoli totuutta. Oman tapani mukaan lisäksi tarkastelen kolmea tunnuslukua:

• Bruttokateprosentin muutos: Jos bruttokate on noussut kolmen vuosineljänneksen ajan peräkkäin, se kertoo tuotevalikoiman tai hinnoitteluvoiman todellisesta vahvistumisesta, ei kertaluonteisista liiketoiminnan ulkopuolisista tuotoista.
• Varaston kiertonopeus päivissä: Jos tämä luku yhtäkkiä pitenee, on syytä varoa – asiakkaiden kysyntä saattaa heikentyä, ja pian voi olla edessä arvonalentumiskirjauksia.
• Vapaa kassavirta: Voitto ei tarkoita, että kassassa on rahaa. Yritys, jonka vapaa kassavirta on jatkuvasti negatiivinen, kärsii korkojen noususuhdanteessa.

Kun suodatat noita 187 yhtiötä uudelleen näiden kolmen kriteerin läpi, huomaat, että todella pitkäjänteisen seurannan arvoisia on ehkä alle puolet.

Miten käyttää pörssiyhtiöiden julkisia tietoja välttääksesi listalta poistamisen karikot

Monen mielestä miten käyttää pörssiyhtiöiden tilinpäätöstietoja on tilintarkastajien asia. Todellisuudessa se on kuitenkin helppoa. Käytännöllisin keino on seurata tilinpäätöksen julkistamisen määräaikoja. Viime vuonna eräs suuri tuulivoiman valukomponenttivalmistaja lykkäsi toistuvasti toisen vuosineljänneksen raporttiaan, kunnes pörssi asetti sille viimeiseksi määräpäiväksi 18. marraskuuta – jos raporttia ei edelleen kuulu, yhtiö aiotaan poistaa listalta. Tällaisille tilanteille on usein ennakkomerkkejä: kaksi perättäistä lykkäystä tai tilintarkastajan varauksellinen lausunto ovat hälytysmerkkejä. Kun sisällytät tämän yksinkertaisen tarkistuksen sijoitusprosessiisi, vältät vähintään yhdeksän kymmenestä listalta poistamisen tragediasta.

Sisäpiiriläisen nimeämät kaksi suurta toimialaa – miten niitä tulisi nyt tarkastella?

Sisäpiiriläisen nimeämät puolijohdeteollisuuden alkupää ja tekoälypalvelimet ovat jo osittain heijastuneet joidenkin yhtiöiden osakekursseissa. Mutta todella pelottavan suuret voitot tulevat yleensä kursseja yksi tai kaksi vuosineljännestä myöhemmin. Toisin sanoen, kun nyt arvioi näiden pörssiyhtiöiden neljännesvuosiraportteja, pääpaino ei ole "kuinka paljon on jo ansaittu", vaan "tilauskanta" ja "investointisuunnitelmat". Jos yhtiö uskaltaa epävarmassa taloustilanteessa satsata laajennuksiin, se näkee todennäköisesti sellaista pitkän aikavälin kysyntää, josta me emme tiedä. Juuri tämä on miten käyttää pörssiyhtiöiden sijoittajainfotilaisuuksien pöytäkirjojen ydin – johdon sävy ja sitoumukset ovat usein lukuja arvokkaampia.

Lopuksi muistutuksena: tilikausihuipun aikaan tietoa räjähdysmäisesti tulvii. Sen sijaan, että päivittäin metsästäisit nousuja ja välttäisit laskuja, on parempi rauhoittua ja käydä tämän pörssiyhtiöiden oppaan tarkistuspisteet läpi käytännössä. Pala tai paljonko tienaa – ainakin nukut yösi hyvin.