Lucros das empresas de capital aberto em 2024 explodem! 187 empresas lucram mais que um capital social e fontes internas apontam dois setores com lucros "assustadores"

A temporada de balanços anuais é como a divulgação das notas do exame de meio do ano para as empresas de capital aberto. Quando os resultados deste ano foram divulgados, sinceramente, até eu, que analiso balanços há mais de dez anos, precisei esfregar os olhos — 187 empresas listadas lucraram mais que o valor do seu capital social, isso não é brincadeira. O que é ainda mais animador: fontes internas apontaram diretamente dois setores, dizendo que os lucros futuros serão "assustadores". Hoje, este guia de empresas listadas vai te mostrar de uma vez como interpretar esses números e também ensinar como usar as informações públicas das empresas listadas para evitar ciladas.

187 empresas lucraram mais que um capital social: quem está no vento favorável?

No ano passado, o lucro total das empresas de capital aberto atingiu um novo recorde. Só as que lucraram mais que um capital social (ou seja, com EPS acima de R$ 10,00) foram 187. O significado por trás desse número é direto: a economia não está tão ruim quanto muitos pensam, e há empresas que estão silenciosamente recebendo pedidos enormes. Em uma análise recente, uma figura influente do setor destacou especialmente dois setores com grande potencial de explosão: o segmento upstream de semicondutores e a cadeia de servidores de IA. A expressão que ele usou foi "assustador". Considerando a precisão de suas previsões nos últimos anos, os balanços dessas duas áreas nas próximas temporadas merecem atenção redobrada.

Análise de empresas listadas em três etapas: não olhe só para o EPS

Muita gente, ao fazer uma análise de empresas listadas, olha primeiro para o lucro por ação. Isso está certo, mas é apenas metade do caminho. Meu hábito é acrescentar mais três indicadores:

• Variação da margem bruta: Se a margem bruta sobe por três trimestres consecutivos, significa que o mix de produtos ou o poder de precificação realmente melhorou, e não é fruto de receitas não operacionais pontuais.
• Prazo de rotação dos estoques: Se esse número aumenta de repente, cuidado: a demanda dos clientes pode estar enfraquecendo, e pode ser necessário provisionar perdas com estoque.
• Fluxo de caixa livre: Lucro não significa dinheiro no bolso. Empresas com fluxo de caixa livre consistentemente negativo sofrem muito em ciclos de alta de juros.

Aplicando esses três filtros na lista das 187 empresas, você verá que as que realmente merecem atenção no longo prazo talvez sejam menos da metade.

Como usar as informações públicas das empresas listadas para evitar o risco de delisting

Falar sobre como usar as informações de balanços das empresas listadas faz muita gente pensar que isso é tarefa de contador. Não é bem assim. O truque mais prático é ficar de olho no "prazo de divulgação das demonstrações financeiras". No ano passado, um grande fabricante de componentes para energia eólica correu risco de ser cancelado porque atrasou repetidamente o balanço do segundo trimestre. A bolsa deu um prazo final: se não fosse entregue até 18 de novembro, o delisting seria inevitável. Esses casos geralmente dão sinais: dois atrasos consecutivos na divulgação ou uma ressalva do auditor são bandeiras vermelhas. Incluir essa simples verificação no seu processo de investimento pode evitar pelo menos 90% das tragédias de delisting.

Os dois setores apontados por fontes internas: como analisar agora?

Os setores de semicondutores upstream e servidores de IA apontados por fontes internas já se refletiram no preço das ações de algumas empresas. Mas os lucros verdadeiramente assustadores costumam vir um ou dois trimestres atrás dos preços. Ou seja, ao revisar os balanços trimestrais dessas empresas listadas agora, o foco não é "quanto já lucraram", mas sim a "carteira de pedidos" e os "planos de investimento de capital". Se uma empresa ousa investir pesado em expansão mesmo com o cenário econômico incerto, isso significa que ela enxerga uma demanda de longo prazo que nós não vemos. E essa é a essência de como usar as atas das reuniões com analistas das empresas listadas: o tom e os compromissos da diretoria valem mais do que os números em si.

Para finalizar, lembre-se: no pico da temporada de balanços, muitas informações explodem ao mesmo tempo. Em vez de ficar correndo atrás de cada alta e baixa, é melhor ter calma e colocar em prática os poucos pontos de verificação deste guia de empresas listadas. Ganhar mais ou menos é uma coisa; o importante é que você consiga dormir tranquilo.