¡Beneficios empresariales se disparan en 2024! 187 compañías ganan más de un capital social, y fuentes internas señalan dos sectores que “darán miedo”

Cada año, la temporada de resultados es como la publicación de las notas del examen parcial de las empresas cotizadas. Este año, al abrir las cifras, la verdad es que incluso yo, que llevo más de diez años viendo balances, me he tenido que frotar los ojos: 187 empresas cotizadas ganaron más de un capital social, una cifra que no es ninguna broma. Lo más emocionante es que fuentes internas señalan directamente dos sectores cuyos beneficios “van a dar miedo”. Hoy, con esta guía de empresas cotizadas, te enseñaré a interpretar estos números de una vez y también a aprender cómo usar la información pública de las empresas cotizadas para esquivar acciones trampa.

187 empresas ganan más de un capital social: ¿quién está en la cresta de la ola?

El año pasado, los beneficios totales de las empresas cotizadas marcaron un nuevo récord. Solo las compañías que ganaron más de un capital social (es decir, BPA superior a 10) fueron 187. Lo que hay detrás de esta cifra es muy directo: la economía no está tan mal como muchos pensaban, y hay un grupo de empresas que están absorbiendo pedidos enormes sin hacer ruido. En sus últimos comentarios, una figura clave del sector destacó especialmente dos sectores con gran potencial de explosión: el segmento upstream de semiconductores y la cadena de suministro de servidores de IA. Usó la expresión “va a dar miedo”. Viendo su acierto en los últimos años, merece la pena seguir de cerca los resultados de estas dos áreas durante los próximos trimestres.

Tres pasos para analizar una empresa cotizada: no te fijes solo en el BPA

Mucha gente, al hacer el análisis de una empresa cotizada, mira primero el beneficio por acción. Eso está bien, pero solo es la mitad. Mi costumbre es añadir tres indicadores más:

• Evolución del margen bruto: Si el margen bruto sube tres trimestres consecutivos, significa que la combinación de productos o la capacidad de fijación de precios realmente está mejorando, no que haya ingresos extraordinarios puntuales.
• Días de rotación de inventario: Si esta cifra se alarga de repente, cuidado: la demanda de los clientes se está debilitando y puede que haya que provisionar pérdidas por obsolescencia.
• Flujo de caja libre: Ganar dinero no es lo mismo que tener liquidez. Una empresa con flujo de caja libre continuamente negativo lo pasará muy mal en un ciclo de subida de tipos.

Si vuelves a mirar la lista de las 187 empresas con estos tres filtros, verás que las que realmente merecen atención a largo plazo quizás no llegan a la mitad.

Cómo usar la información pública de las empresas cotizadas para evitar el desastre de la exclusión

Cuando se habla de cómo usar la información financiera de las empresas cotizadas, muchos piensan que es cosa de contables. Pues no. El truco más práctico es vigilar el “plazo de presentación de informes financieros”. El año pasado, un gran fabricante de fundición para energía eólica estuvo a punto de ser excluido porque no presentaba sus resultados del segundo trimestre. La bolsa le dio una fecha límite: si no los entregaba antes del 18 de noviembre, tendría que prepararse para la exclusión. Este tipo de situaciones suelen tener señales previas: si una empresa retrasa la publicación dos veces seguidas, o si el auditor emite una opinión con salvedades, esa es una señal de alarma. Incorpora esta sencilla comprobación en tu proceso de inversión y esquivarás al menos el 90% de las tragedias por exclusión.

Los dos sectores señalados por fuentes internas: ¿cómo analizarlos ahora?

Los sectores señalados por fuentes internas (semiconductores upstream y servidores de IA) ya se han reflejado en la cotización de algunas empresas. Pero los beneficios realmente impactantes suelen llegar una o dos trimestres después de la subida de la acción. Es decir, al revisar ahora los informes trimestrales de estas empresas cotizadas, el foco no debe estar en “cuánto han ganado ya”, sino en la “cartera de pedidos” y en los “planes de gasto de capital”. Si una empresa se atreve a invertir fuerte en ampliar fábricas en un contexto económico incierto, significa que ve una demanda a largo plazo que tú y yo desconocemos. Y ahí está precisamente la esencia de cómo usar las grabaciones de las conferencias con analistas de las empresas cotizadas: el tono y los compromisos de la dirección suelen valer más que los números fríos.

Por último, un aviso: en plena temporada de resultados anuales, llega mucha información a la vez. En lugar de perseguir subidas y bajadas cada día, mejor siéntate tranquilamente y pon en práctica los puntos de control de esta guía de empresas cotizadas. Que ganes más o menos es secundario; al menos te permitirá dormir tranquilo.