El nuevo libro de Vesa Puttonen revela: Estas trampas de inversión devoran tu rentabilidad – así es como evitas los errores más comunes

El profesor de finanzas de la Universidad Aalto, Vesa Puttonen, lo ha vuelto a hacer. Ha publicado un nuevo libro que obliga a todo inversor a mirarse al espejo. El título de la obra es "Navegando por el campo de minas de la inversión: Una guía práctica para evitar errores, sesgos y trampas", y es como un manual de supervivencia en el campo de minas de los mercados financieros, un lugar donde todos, en algún momento, damos un paso en falso.

En el sector circula desde hace décadas un dicho: en el mercado hay dos sentimientos, el miedo y la avaricia. Sin embargo, Puttonen no se queda ahí, sino que profundiza en los recovecos de la mente humana. Según él, la mayoría de los errores de inversión no se deben a la falta de información, sino a cómo la procesamos. La cuestión es psicológica.

Las tres grandes trampas en las que cae el inversor

He repasado las enseñanzas clave del libro de Puttonen, y se resumen en unos pocos temas recurrentes. No señala culpables, sino que más bien abre los ojos sobre cómo nuestra propia mente nos traiciona justo cuando el dinero está en juego. Aquí están, las trampas en las que todos hemos caído alguna vez:

• El sesgo de familiaridad. Invertimos preferentemente en empresas conocidas, aunque el mundo esté lleno de oportunidades. El finlandés compra acciones de Nokia, aunque los analistas adviertan de lo contrario. Lo conocido crea seguridad, pero devora la rentabilidad.
• El anclaje. ¿Recuerdas el precio al que compraste una acción? Ese es ahora tu ancla. Aunque el futuro de la empresa sea sombrío, te aferras al precio de compra y te niegas a vender con pérdidas. Puttonen recuerda que los precios pasados no importan, solo el futuro.
• Exceso de confianza. Cuando unas cuantas operaciones salen bien, empezamos a creernos genios. Esto conlleva un aumento de la asunción de riesgos y el olvido de la diversificación. Y entonces llega el día en que el mercado recuerda quién manda.

Sin embargo, el libro de Puttonen no se limita a enumerar problemas. Es, ante todo, una guía práctica sobre cómo esquivar estas minas psicológicas. Por ejemplo, aconseja llevar un diario de inversiones: anota por qué compraste una acción y vuelve a ello dentro de un año. Te revelará sin piedad si la decisión se basó en el análisis o en la emoción.

La publicación del libro ha suscitado debate en los círculos financieros. Un gestor de cartera comentó en privado que esta obra debería ser lectura obligatoria en todo curso básico de ciencias empresariales. Otro, un inversor de larga trayectoria, comentó que habría evitado pérdidas de decenas de miles de euros si hubiera leído esto hace veinte años.

"Navegando por el campo de minas de la inversión" no es una guía de inversión tradicional que te dice dónde poner el dinero. Es mucho más valiosa: te dice dónde no debes poner el dinero y, sobre todo, por qué tomamos decisiones equivocadas con tanta frecuencia. Al final, se trata de que el peor enemigo del inversor no es la volatilidad del mercado ni siquiera la alta inflación, sino el tipo que te devuelve la mirada desde el espejo.