Vesa Puttos neues Buch enthüllt: Diese Anlagefallen fressen Ihre Rendite – So vermeiden Sie die typischsten Fehler

Der Finanzprofessor der Aalto-Universität, Vesa Puttonen, hat es wieder getan. Er hat ein neues Werk veröffentlicht, das jeden Anleger dazu bringt, in den Spiegel zu schauen. Der Titel des Buches lautet "Navigating the Investment Minefield: A Practical Guide to Avoiding Mistakes, Biases, and Traps", und es ist wie ein Überlebensleitfaden für das Minenfeld der Finanzmärkte – ein Ort, an dem wir alle irgendwann einmal einen Fehltritt machen.

In der Branche kursiert seit Jahrzehnten eine Redensart: Auf dem Markt gibt es zwei Gefühle, Angst und Gier. Puttonen gibt sich damit jedoch nicht zufrieden, sondern dringt tiefer in die Irrungen und Wirrungen des menschlichen Geistes vor. Seiner Meinung nach ist der Großteil der Anlagefehler nicht auf einen Mangel an Informationen zurückzuführen, sondern darauf, wie wir diese verarbeiten. Es geht um Psychologie.

Die drei größten Fallen, in die Anleger tappen

Ich habe die wichtigsten Lehren aus Puttos Buch durchgegangen, und sie lassen sich auf einige wiederkehrende Themen verdichten. Er klagt nicht an, sondern öffnet vielmehr die Augen dafür, wie uns unser eigenes Gehirn ausgerechnet dann im Stich lässt, wenn es um Geld geht. Hier sind sie – die Fallen, in die wir alle schon einmal getappt sind:

• Heimatmarkt-Bias. Wir investieren am liebsten in vertraute Unternehmen, obwohl die Welt voller Möglichkeiten ist. Ein Deutscher kauft Aktien von Volkswagen oder SAP, selbst wenn Analysten warnen. Vertrautheit schafft Sicherheit, frisst aber Rendite.
• Ankereffekt. Erinnern Sie sich an den Kurs, zu dem Sie eine Aktie gekauft haben? Er ist jetzt Ihr Anker. Selbst wenn die Zukunft des Unternehmens düster aussieht, halten Sie am Kaufkurs fest und weigern sich, mit Verlust zu verkaufen. Puttonen erinnert daran, dass vergangene Preise irrelevant sind – nur die Zukunft zählt.
• Übermäßiges Selbstvertrauen. Wenn ein paar Geschäfte gelingen, bilden wir uns ein, Genies zu sein. Dies führt zu erhöhter Risikobereitschaft und dem Vergessen der Diversifikation. Und dann kommt der Tag, an dem der Markt uns daran erinnert, wer der Chef ist.

Puttos Buch belässt es jedoch nicht bei der Auflistung von Problemen. Es ist vor allem ein praxisnaher Leitfaden, wie man diesen psychologischen Minen ausweicht. Er rät beispielsweise, ein Anlagetagebuch zu führen: Notieren Sie, warum Sie eine Aktie gekauft haben, und sehen Sie sich das Ganze nach einem Jahr wieder an. Das zeigt schonungslos, ob die Entscheidung auf Analyse oder Emotion beruhte.

Das Erscheinen des Buches hat in Finanzkreisen für Diskussionen gesorgt. Ein Vermögensverwalter bemerkte privat, dieser Band sollte Pflichtlektüre in jedem einführenden Wirtschaftswissenschaftskurs sein. Ein anderer, ein langjähriger Anleger, kommentierte, er hätte Verluste von mehreren zehntausend Euro vermeiden können, wenn er dies vor zwanzig Jahren gelesen hätte.

"Navigating the Investment Minefield" ist kein traditioneller Anlegerleitfaden, der einem sagt, wo man sein Geld anlegen soll. Es ist viel wertvoller: Es zeigt, wo man sein Geld nicht anlegen sollte und vor allem, warum wir so oft die falschen Entscheidungen treffen. Letztendlich geht es darum, dass der schlimmste Feind eines Anlegers nicht die Marktschwankung und nicht einmal die hohe Inflation ist – es ist die Person, die einen aus dem Spiegel ansieht.