Vesa Puttosens neues Buch enthüllt: Diese Anlagefallen fressen Ihre Rendite – so vermeiden Sie die typischsten Fehler

Der Finanzprofessor der Aalto-Universität Vesa Puttonen hat es wieder getan. Er hat ein neues Werk veröffentlicht, das jeden Anleger dazu bringt, in den Spiegel zu schauen. Der Titel des Buches lautet "Navigating the Investment Minefield: A Practical Guide to Avoiding Mistakes, Biases, and Traps", und es ist wie ein Überlebensleitfaden im Minenfeld der Finanzmärkte – einem Ort, an dem jeder von uns irgendwann einmal in die Irre geht.

In der Branche kursiert seit Jahrzehnten ein Sprichwort: Auf den Märkten gibt es zwei Gefühle, Angst und Gier. Puttonen gibt sich damit jedoch nicht zufrieden, sondern dringt tiefer in die Irrgärten des menschlichen Geistes ein. Seiner Meinung nach sind die meisten Anlagefehler nicht auf mangelndes Wissen zurückzuführen, sondern darauf, wie wir Informationen verarbeiten. Es geht um Psychologie.

Die drei größten Fallen, in die Anleger tappen

Ich habe die zentralen Lehren von Puttons Buch durchgegangen, und sie lassen sich auf einige wiederkehrende Themen verdichten. Er macht keine Vorwürfe, sondern öffnet vielmehr die Augen dafür, wie unser eigenes Gehirn uns genau dann im Stich lässt, wenn es um Geld geht. Hier sind sie – die Fallen, in die jeder von uns schon einmal getappt ist:

• Heimatmarkt-Bias. Wir investieren am liebsten in vertraute Unternehmen, obwohl die Welt voller Möglichkeiten ist. Ein Finne kauft Nokia-Aktien, obwohl Analysten warnen. Vertrautheit schafft Sicherheit, frisst aber Rendite.
• Verankerung. Erinnern Sie sich an den Kurs, zu dem Sie die Aktie gekauft haben? Er ist jetzt Ihr Anker. Selbst wenn die Zukunft des Unternehmens düster ist, halten Sie am Kaufpreis fest und weigern sich, mit Verlust zu verkaufen. Puttonen erinnert daran, dass vergangene Preise keine Rolle spielen – nur die Zukunft zählt.
• Übermäßiges Selbstvertrauen. Wenn ein paar Geschäfte gelingen, beginnen wir uns einzubilden, wir seien Genies. Dies führt zu erhöhter Risikobereitschaft und Vernachlässigung der Diversifikation. Und dann kommt der Tag, an dem der Markt daran erinnert, wer der Boss ist.

Puttons Buch beschränkt sich jedoch nicht nur auf die Auflistung von Problemen. Es ist vor allem ein praxisnaher Leitfaden, wie man diesen psychologischen Minen ausweicht. Er rät beispielsweise, ein Anlagetagebuch zu führen: Notieren Sie, warum Sie die Aktie gekauft haben, und kommen Sie in einem Jahr darauf zurück. Das zeigt schonungslos, ob die Entscheidung auf Analyse oder Emotion beruhte.

Das Erscheinen des Buches hat in Finanzkreisen für Diskussionen gesorgt. Ein Portfolio-Manager bemerkte privat, dass dieses Werk Pflichtlektüre in jedem Grundkurs der Wirtschaftswissenschaften sein sollte. Ein anderer, ein langjähriger Investor, kommentierte, dass er Verluste von mehreren zehntausend Euro vermieden hätte, wenn er dies vor zwanzig Jahren gelesen hätte.

"Navigating the Investment Minefield" ist kein traditioneller Anlageleitfaden, der sagt, wo man das Geld anlegen soll. Es ist viel wertvoller: Es sagt, wo man das Geld nicht anlegen soll und vor allem, warum wir so oft falsche Entscheidungen treffen. Letztlich geht es darum, dass der schlimmste Feind des Anlegers nicht die Marktschwankung und nicht einmal die hohe Inflation ist – es ist der Typ, der aus dem Spiegel zurückblickt.