Guldprisras: Därför är fallet efter Iran-kriget ingen katastrof – utan en chans

När guldpriset rasar samtidigt som oljeanläggningarna brinner i Mellanöstern, då vet inte ens de mest rutinerade börsveteranerna om de ska skratta eller gråta. Men det är precis vad som har hänt de senaste fyra veckorna. Sedan krigsutbrottet i Iran har ädelmetallen tappat nästan 20 procent i värde. Under måndagsmorgonen fortsatte guldprisraset oförminskat: unspriset föll tillfälligt till 4136 dollar, den lägsta nivån sedan slutet av december. Den som nu bara slår händerna för pannan kanske har missat vilken möjlighet som faktiskt öppnar sig här.

Guldprisras: Den säkra hamnen som plötsligt läcker

Egentligen är regeln enkel: kris in, guld upp. Alla svenskar som placerat sina pengar i guldtackor eller guldmynt känner till denna mekanism. Men det här kriget verkar vara annorlunda. Förra veckan var den sämsta veckan för guld sedan 1983, med en nedgång på över tio procent. Det går inte ihop alls. Men det är just här som kärnan i problemet finns: guldprisraset är inte panik inför en undergång, utan en brutal, men logisk marknadskorrigering.

Många glömmer bort att guldet hade sitt bästa år sedan 1979 bakom sig. Hysterin inför kriget var enorm, och många spekulanter hoppade på enbart på grund av den branta prisuppgången. Nu spricker den bubblan. Lägg därtill stigande ränteförväntningar – giftet för den räntefria ädelmetallen. För några veckor sedan drömde alla om räntesänkningar, men de senaste signalerna från centralbankshåll visar nu på en sannolikhet på över 45 procent för en räntehöjning redan i år.

De tre avgörande faktorerna bakom guldprisraset

Om du verkligen vill förstå hur du kan dra nytta av det här guldprisraset, måste du förstå mekaniken bakom. Det är tre saker som samverkar just nu:

• Nödförsäljningen för likviditet: När börserna kraschar och oljepriset exploderar (Nordsjöoljan Brent kostar åter över 113 dollar), behöver stora fonder plötsligt likvida medel. Guld är den första reserv som kastas överbord för att kompensera förluster på andra håll.
• Den starka dollarn: Låter paradoxalt, men den amerikanska dollarn har stärkts i spåren av konflikten. En stark dollar gör guld dyrare för utländska investerare och pressar därmed priset ytterligare.
• Räntechocken: På grund av det höga oljepriset och den ihållande inflationen tvingas centralbankerna (Fed, ECB, till och med vår Riksbank) nu att tänka om. Stigande räntor gör statsobligationer attraktiva igen – och de är en direkt konkurrent till guld.

Analys: Hur utnyttjar man kraschen på rätt sätt nu?

Den som nu gör en analys av guldprisraset kommer att konstatera: Orsakerna till att äga guld på lång sikt har inte försvunnit. Industriländernas skuldberg är större än någonsin, och förtroendet för papperspengarsystemet har knappast ökat. Den som vet hur man använder guldprisraset på rätt sätt, inser att den här nedgången är vad den är: ett extrapris.

Långvariga marknadsbedömare i Stockholm, som i årtionden enbart arbetat med fysiska ädelmetaller, säger det klart och tydligt: Den som håller blicken på det väsentliga ser här ingen katastrof, utan den sista chansen före nästa uppgång. Jag kan bara säga av egen erfarenhet: När guldpriset korrigerar på detta sätt samtidigt som den geopolitiska situationen är ett krutdunk, då är det oftast ett tecken på att priserna snart kommer att vända upp igen. Eller tror någon på allvar att konflikten i Iran kommer att leda till sjunkande oljepriser under de närmaste månaderna?

För oss i Sverige tillkommer en praktisk fördel: Guldpriset anges visserligen i dollar, men vi köper i kronor. Den som köper fysiskt guld (antingen tackor eller de gamla hederliga guldmynten) hos en av storbankerna eller en specialiserad lokal handlare nu, säkrar ett långsiktigt värde till ett pris som vi kanske inte får se på länge igen.

Mitt råd: Lägg hysterin bakom dig. Den här kraschen skiljer spekulanterna från de långsiktiga investerarna. Resten är psykologi.