Caída del precio del oro: Por qué este desplome tras la guerra con Irán no es una catástrofe, sino una oportunidad

Cuando el precio del oro se desploma mientras arden las instalaciones de extracción de petróleo en Oriente Próximo, incluso los veteranos de bolsa no saben si reír o llorar. Y esto es exactamente lo que ha estado ocurriendo durante las últimas cuatro semanas. Desde el estallido de la guerra con Irán, el metal precioso ha perdido casi un 20% de su valor. Esta misma mañana, el desplome del oro ha continuado sin tregua: la onza ha llegado a caer hasta los 4.136 dólares, su nivel más bajo desde finales de diciembre. Quien ahora solo se lleve las manos a la cabeza quizá haya pasado por alto la oportunidad que se está abriendo.

Caída del oro: el refugio seguro que de repente hace aguas

En teoría, la regla es simple: llega la crisis, el oro sube. Cualquier español que haya invertido en lingotes o monedas conoce este mecanismo. Pero esta guerra parece ser diferente. La semana pasada fue la peor para el oro desde 1983, con una caída de más del diez por ciento. Algo que no cuadra por ningún lado. Pero ahí está la clave: el desplome del oro no es un pánico por el fin del mundo, sino un ajuste de mercado brutal, pero lógico.

Lo que muchos olvidan: el oro venía de su mejor año desde 1979. El hype antes de la guerra era inmenso, y muchos especuladores se subieron al tren solo por la fuerte subida del precio. Ahora, esa burbuja está estallando. A esto se suman las crecientes expectativas de subida de los tipos de interés, el gran veneno para un metal precioso que no ofrece rentabilidad. Mientras que hace unas semanas todos soñaban con recortes de tipos, las últimas señales desde los bancos centrales apuntan ahora a una probabilidad de más del 45% de que haya una subida de tipos este mismo año.

Los tres factores clave tras la caída del precio del oro

Si realmente quieres entender cómo puedes aprovechar esta guía sobre la caída del oro, necesitas conocer la mecánica que hay detrás. Son tres factores que confluyen ahora:

• La venta forzada por liquidez: Cuando las bolsas se desploman y el petróleo se dispara (el crudo Brent vuelve a cotizar por encima de los 113 dólares), los grandes fondos necesitan liquidez de inmediato. El oro es la primera reserva que se tira por la borda para compensar pérdidas en otros lugares.
• El dólar fuerte: Puede parecer una paradoja, pero el dólar estadounidense se ha recuperado en el contexto del conflicto. Un dólar fuerte encarece el oro para los inversores extranjeros y, por tanto, ejerce una presión adicional a la baja sobre su precio.
• El shock de los tipos de interés: Debido al elevado precio del petróleo y a la inflación persistente, los bancos centrales (la Fed, el BCE e incluso nuestro propio Banco de España) se ven obligados a cambiar de estrategia. La subida de tipos hace que la deuda pública vuelva a ser más atractiva, convirtiéndose en el principal competidor del oro.

Análisis: ¿cómo aprovechar la caída ahora?

Quien ahora haga un análisis de la caída del oro verá que las razones para mantener el oro a largo plazo no han desaparecido. La montaña de deuda de los países industrializados es mayor que nunca, y la confianza en el sistema de dinero fiduciario no ha hecho más que deteriorarse. Quien sabe cómo aprovechar la caída del oro entiende este desplome por lo que es: una oferta.

Los analistas de mercado con décadas de experiencia en el sector del metal precioso físico lo dicen claro: quien mantiene la vista en lo esencial, no ve aquí una catástrofe, sino la última oportunidad antes del próximo repunte. Solo puedo decirte por mi experiencia que cuando el oro corrige de esta manera mientras la situación geopolítica es un polvorín, suele ser señal de que los precios volverán a subir pronto. ¿O acaso alguien cree de verdad que el conflicto con Irán hará que el petróleo baje de precio en los próximos meses?

Para nosotros en España, hay una ventaja añadida: aunque el precio del oro se fija en dólares, nosotros compramos en euros. Quien ahora adquiera oro físico (ya sean lingotes o las tradicionales monedas de inversión) en uno de los grandes bancos o en un distribuidor especializado, estará asegurando un activo patrimonial a largo plazo a un precio que quizá no volvamos a ver en mucho tiempo.

Mi consejo: deja atrás el hype. Este desplome separa a los especuladores de los inversores a largo plazo. El resto es pura psicología.