イラン戦争で原油ショック、VIX急騰：投資家が知るべきポイント
月曜の朝、トレーディングデスクは衝撃に見舞われた。週末にはペルシャ湾岸から何か大きな動きがあるとの情報が流れ始め、日曜夜には原油市場はすでに完全なパニック状態に陥っていた。ウォール街で寄せの鐘が鳴る頃には、VIXはロケットのように急騰していた。多くの人が朝のコーヒーを飲み終える前に、恐怖指数は30%も跳ね上がっていたのだ。
原因は何か？イランの最新の軍事行動により、誰もがホルムズ海峡に警戒の目を向けている。この細い水路は世界で最も重要な石油の輸送の要所であり、テヘランが力を見せ始めると、エネルギー・トレーダーたちは即座に反応する。WTI原油は1バレル92ドルを突破し、ブレント原油は98ドルに迫っている。過去数十年にわたって取引をしてきた人なら、これらの数字が何を意味するか分かっているはずだ。アジア市場が最初に打撃を受けた。ソウルのKOSPIは5%以上下落、東京の日経平均株価は急落、香港のハンセン指数は3%以上下落した。欧州市場も大幅安で始まり、S&P500先物は厳しい取引を示唆している。
今、VIXが警告を発している理由
初心者のために説明すると、VIXは市場の不安を測るメーターのようなものだ。これが急上昇するということは、機関投資家がポートフォリオの保険を求めて殺到していることを意味する。今回の急騰は、市場のプロたちが怯えていることを示している。彼らは株式を売却し、国債、金、ドルに逃避している。10年物国債利回りは3.8%に低下した。これは典型的な「質への逃避」だ。
午前中の状況は以下の通り：
- WTI原油： 8%上昇の1バレル92.50ドル（2022年のエネルギー危機以来の水準）
- VIX指数： 34%上昇の35.6（1年ぶりの高値）
- S&P500先物： 寄り付き時点で2.3%安
- 10年物国債利回り： 12ベーシスポイント低下の3.81%
パニックの裏にある真実
地政学的リスクによるVIXの急騰には、ひとつ特徴がある。状況が安定すれば、急激に上昇したVIXもすぐに沈静化することがあるのだ。私はこれまで何度も同じような状況を目にしてきた。湾岸で紛争が勃発し、原油が急騰し、VIXが急上昇する。そして2週間後には、皆、再び企業業績について心配し始める。しかし、今回はインフレという要素があるため、これまでとは違う展開になる可能性がある。もしホルムズ海峡の緊張が数週間にわたって続けば、エネルギー価格は高止まりし、FRBのハト派的な見通しは吹き飛んでしまう。そうなれば、VIXは高止まりし、相場の上値は重くなるだろう。
今朝、トレーディングフロアで話題になっていた奇妙な出来事をご紹介しよう。新人トレーダーがうっかりVIX指数ではなく「ViX ポーラ・ハーマニー」を検索してしまったのだ。ティッカーシンボルが似ているので、間違いは起こり得る。ちなみにこれは高級水着ブランドであり、恐怖指数ではない。彼がブラジリアンビキニを見ている間も、VIXは上昇を続けていた。この出来事は、地政学ショックの真っただ中であっても、画面を間違えるトレーダーが必ずいるということを思い出させる。我々のほとんどにとっては、テヘラン情勢と原油価格の動向を注視することが重要だ。今日、市場に参加しているなら、シートベルトを締めておくように。VIXの動きはまだ終わっていないのだから。