L'ultima analisi di ANZ: perché il mercato immobiliare neozelandese potrebbe subire un nuovo ribasso

Se state aspettando a bordo campo, osservando il mercato immobiliare come falchi, sperando in un segnale chiaro, l'ultima notizia di ANZ potrebbe essere quella giusta. Ma un avvertimento: è un po' un miscuglio. La modellazione interna arrivata questa settimana sulle scrivanie è piuttosto chiara: quel rimbalzo che tutti speravamo si farà attendere un po' di più. Anzi, il segnale che ricevo dagli analisti è di aspettarsi un calo. Uno vero, per giunta.

Negli ultimi giorni ho parlato con amici che sono agenti e broker, e tutti cercavano di leggere i fondi di caffè. I discorsi delle grandi banche sono stati cauti, ma l'ultimo rapporto di ANZ è quello che mette davvero le cose in chiaro. Prevedono un calo del 2% dei prezzi delle case per il resto dell'anno. Ora, un 2% non sembra un crollo, ma in un mercato che è rimasto a galla, è un segno che il motore è ancora freddo. E il motivo? Non sono solo i nostri tassi sui mutui, anche se quelli bruciano. È che il mondo si sta facendo di nuovo complicato.

Cosa sta agitando il mercato immobiliare?

Non si può parlare delle previsioni di ANZ senza guardare a cosa sta succedendo oltreoceano. Chi analizza i numeri punta il dito dritto contro l'escalation del conflitto in Medio Oriente. Lo so, lo so, sembra molto lontano dall'open home che avete visitato a Mount Albert lo scorso fine settimana. Ma quando le rotte marittime globali si fanno difficili e il prezzo del petrolio inizia a vacillare, i nostri costi di importazione ne risentono. Questo mantiene alta l'inflazione, che a sua volta mantiene un atteggiamento rigido da parte della Reserve Bank, il che significa che i tassi d'interesse rimangono esattamente dove nessuno vorrebbe che fossero.

È il vecchio effetto domino. E senza una vera ripresa del settore immobiliare, l'economia in generale fa fatica a ritrovare il suo smalto. Lo vediamo nei dati delle vendite al dettaglio, lo vediamo nel mercato del lavoro. È tutto collegato. Quindi, quando la parola di ANZ è "ci aspettiamo che i prezzi calino", non si tratta solo di immobiliare; si tratta di dire che l'intero sistema dell'economia neozelandese impiegherà un po' di più a rimettersi in piedi.

Chi è colpito?

Allora, come si traduce questo sul campo? Crea una strana tensione. Da un lato, se siete acquirenti, avete di fronte un potenziale ribasso: una possibilità di negoziare. Dall'altro lato, il costo del denaro continua a mangiare una grossa fetta dello stipendio settimanale.

Ecco come si sta delineando la situazione attuale per i vari attori:

• Chi acquista la prima casa: Siete in una posizione di vantaggio. Meno concorrenza, più tempo per fare le dovute verifiche e venditori che finalmente stanno iniziando a capire che il picco del 2021 è roba antica. Quelle previsioni di ANZ potrebbero darvi la fiducia per fare un'offerta un po' più azzardata.
• Investitori: I conti non tornano. A meno che non abbiate un grosso anticipo e una visione a lungo termine, il rendimento non regge il confronto con i conti deposito al momento. Molti stanno mettendo in pausa gli investimenti.
• Venditori: Questa è la parte difficile. Se non dovete vendere per forza, il consiglio è semplice: non fatelo. Ma se vi trasferite per lavoro o per motivi familiari, dovete fare un prezzo realistico. I giorni in cui bastava mettere un cartello e aspettare la frenesia d'asta sono finiti da un pezzo.

Ci sono tre grandi fattori che stanno davvero plasmando questo mercato ora:

• Incertezza globale: Quel conflitto in Medio Oriente non è solo un titolo: è un collegamento diretto con i nostri numeri sull'inflazione e, di conseguenza, con il costo del vostro prossimo mutuo.
• Tassi d'interesse persistenti: Il tasso ufficiale potrebbe essere in pausa, ma le banche stanno ancora valutando il rischio. Questo non cambierà finché il quadro globale non si calmerà.
• Limiti di accessibilità: Abbiamo semplicemente raggiunto un tetto. Gli stipendi non sono cresciuti allo stesso ritmo e una famiglia può permettersi solo un certo livello di debito, anche se le banche sono disposte a concederlo.

Ieri parlavo con un perito che è stato molto diretto: "Siamo in una fase di stallo". Quel rapporto di ANZ conferma solo che la pista di attesa è più lunga del previsto. Niente panico: il mercato non sta crollando. Ma quella previsione del 2% è un campanello d'allarme. È il mercato che dice: "Non trattenete il fiato aspettando un boom primaverile".

Per quelli di noi che ricordano la crisi del 2008, questa situazione sembra diversa. È più lenta. Più metodica. È una fase di logoramento, non un crollo. E i soldi intelligenti – che sia il team di ANZ o il vecchio dell'agenzia immobiliare locale – dicono tutti la stessa cosa: tenetevi forte. Ci aspetta un inverno più lungo del previsto.