Valneva syöksyi ja toipui – mitä osakkeelle ja VLA2001-rokotteelle oikein tapahtuu?

Kun ranskalaista biotekniikkayhtiötä on seurannut vuosikymmenen, tietää, että vuoristorata kuuluu arkeen. Mutta se, mitä Valnevalle tapahtui tällä viikolla, saa kokeneetkin sijoittajat hieraisemaan silmiään. Osake sukelsi rajusti alle 4,35 euron, hipaisi 3,89 euroa, kunnes alkoi osoittaa elpymisen merkkejä. Tällaiset heilahdukset aiheuttavat aina pientä paniikkia piensijoittajien keskuudessa. Mitä tämän uuden käänteen takana oikein on?

Vakaat taloudelliset tulokset, mutta oikukas markkinatunnelma

Tilanne on syytä nähdä oikeassa kontekstissaan. Muutama päivä sitten julkistettujen taloudellisten tulosten valossa tilanne on vakaa. Tulot ovat kunnossa, kassatilanne on hyvä, ja rokoteehdokkaiden kehitys etenee. Miksi sitten lasku? Koska pörssissä, erityisesti tämän kokoluokan yhtiön kohdalla, piru piilee odotuksissa. Markkinat odottivat todennäköisesti aggressiivisempaa ohjeistusta tai huomattavasti näyttävämpiä uutisia Lymen taudin rokotteen etenemisestä.

Kyse on kuitenkin tieteestä, ei taikuudesta. Toimitusjohtaja Thomas Lingelbach toistaa joka käänteessä: ennaltaehkäisevien rokotteiden kehittäminen tartuntatauteja vastaan ei tapahdu sormia napsauttamalla. VLA15 (näin Lymen tautia vastaan kehitettävää rokotetta kutsutaan) on todennäköisesti alan tarkimmin seuratuimpia hankkeita, koska jos se saadaan maaliin, siitä tulee modernin historian ensimmäinen kultamuna tätä tautia vastaan. Mutta niin kauan kuin lopullista vihreää valoa ei heru, kurssi pysyy paineen alla.

VLA2001, covid-rokote, joka muutti pelin… ja odotukset

Ei pidä unohtaa, mistä on tultu. VLA2001:lla Valneva osoitti pystyvänsä pelaamaan isojen poikien liigassa. Tämä inaktivoitu virusrokote, jota on käytetty muun muassa tiukkojen tutkimusprotokollien puitteissa, toi kaivattua hengähdystaukoa. Muuten, niille, jotka seuraavat sääntelyasioita, ECDC:n yleinen protokolla covid-19-rokotteen tehon arvioimiseksi vahvistettua SARS-CoV-2-tartuntaa vastaan terveydenhuollon työntekijäkohorteissa: versio 3.0 on edelleen tärkeä viitekehys tehon arvioinnissa todellisissa olosuhteissa.

Mutta markkinoilla on tänä päivänä kärpäsen muisti. Covid-aika on takanapäin, eivätkä sijoittajat halua enää kuulla vanhoista rokotteista. He haluavat uutta, mullistavaa. Ja tässä Valneva on hieman aallonpohjassa: covid-huumasta on päästy yli, ja Lymen taudin vastainen tuoteputki on vielä kypsymässä. Tämä vaihe on usein se, jossa kurssit kärsivät pahiten, koska kauppiaat eivät pidä tyhjiöstä. He suosivat räväköitä kvartaali-ilmoituksia hiljaisille odotusvaiheille.

Syy uskoa (tai olla uskomatta) tulevaisuuteen

Mitä sitten kannattaa tehdä, jos Valnevaa on salkussa tai jos yhtiö kiinnostaa sijoituskohteena? Tässä muutamia seikkoja, joihin on syytä kiinnittää huomiota:

• Kassa ja näkyvyys: Yhtiö on varmistanut rahoituksen ja kumppanuuksia. Se ei ole katoamassa mihinkään huomenna. Taloudelliset tulokset vahvistavat tämän: on resursseja pysyä kurssissa seuraaviin merkittäviin virstanpylväisiin asti.
• Lyme-taudin aikataulu: VLA15 on tärkein katalyytti. Seuraavat datajulkistukset, jos ne ovat positiivisia, voivat kirjaimellisesti laukaista kurssin nousuun. Tilanne on binäärinen, mutta valtavalla potentiaalilla.
• Thomas Lingelbachin kokemus: Kyseessä ei ole mikään aloittelija. Hän on selvinnyt tätäkin pörssin kylmääväriä rajummista myrskyistä. Hänen strategiansa, joka keskittyy ennaltaehkäisevien rokotteiden kehittämiseen, on edelleen johdonmukainen.

Pörssissä tällaisten yhtiöiden kohdalla tunteet korostuvat usein. Kurssin putoaminen alle 4,35 euron laukaisi stop-loss-toimeksiantoja ja automaattista myyntiä, mikä luonnollisesti vahvisti liikettä. Klassinen kuvio. Kiinnostavampaa on nähdä, onnistuuko osake vakautumaan tämän psykologisen tason yläpuolelle seuraavina kaupankäyntipäivinä. Jos näin käy, tekninen nousupyrähdys voi olla yhtä raju kuin laskukin.

Ei kaiherrellen: sijoittaminen Valnevaan tänä päivänä on sijoittamista huomisen biotekniikkaan kaikkine mukanaan tuomine riskeineen ja mahdollisine tuottoineen. Mutta ne, jotka kestivät epävarmuuden ajan VLA2001:n ympärillä, muistavat: kun tiede vastaa kutsuun, markkinat seuraavat ennemmin tai myöhemmin perässä.