USA-börsen går som en berg-och-dalbana? "Spekulationsgeniet" Livermores prismodell lär dig att tajma marknaden
Ni som har följt marknaden de senaste dagarna har säkert känt igen det välbekanta mönstret – USA-börsens nycker. Ena dagen är allt frid och fröjd, nästa dag kan den snubbla på oväntade geopolitiska nyheter vid öppning. Precis som igår, när det kom oroliga rapporter från Mellanöstern, mjuknade Dow Jones-terminen direkt. I en sådan här nyckfull marknad gäller det att ha nerver av stål för att inte helt tappa fotfästet.
Titta inte bara på priset – rörelsen kommer när tiden är mogen
Många som stöter på den här typen av marknadsläge börjar frenetiskt leta efter förklaringar, kolla nyheterna, lyssna på experter och sedan handlar de i panik. Ärligt talat, en sådan strategi håller inte länge på marknaden. De riktigt rutinerade rävarna som överlevt länge vid börsen vet att det är bättre att återgå till marknadens mest grundläggande språk – pris och tid – än att låta sig ledas av nyhetsflödet.
På tal om det, så måste jag nämna "spekulationsgeniet" Jesse Livermore, en man som generationer av traders efter honom sett upp till som en auktoritet. Den här gamle mästaren var en maktfaktor på marknaden för nästan hundra år sedan. I sin klassiska bok "How to Trade in Stocks" avslöjade han sin "prismodell" som är lika skarp än idag.
På hans tid fanns varken algoritmhandel eller en massa komplexa derivat, men marknadens grundläggande mekanismer har aldrig förändrats. Livermores kärnidé var: Man köper inte en aktie för att den är billig, och inte heller för att det kommer en nyhet. Man väntar tills "det avgörande tillfället" infaller. Han använde konceptet "tidsfaktorn", i kombination med volym och prisutveckling, för att avgöra den sanna startpunkten för en rörelse. Enkelt uttryckt väntade han inte på "om" det skulle gå upp, utan på "när" det skulle gå upp.
Påminner inte dagens USA-börs om en "lina"?
Om vi lånar Livermores glasögon för att betrakta dagens USA-börs blir det mycket intressant. Som ni ser pendlar svängningarna på sistone, både i techbolag och stora index, ofta fram och tillbaka inom ett intervall. Försök till uppgång möts av motstånd, och nedgångar fångas upp av köpare. Detta är egentligen marknadens sätt att söka "konsensus".
Alla med ögonen öppna ser att den största variabeln på marknaden just nu är de internationella spänningarna. När en amerikansk tjänsteman säger något, hoppar oljepriset och hela marknadslogiken sätts ur spel. Men Livermore skulle säga att dessa gap eller kraftiga rusningar/fall orsakade av nyheter sällan visar den sanna riktningen. Den verkliga trenden börjar sakta framträda först efter att de kortsiktiga känslorna lagt sig och marknaden återgått till lugn.
Vi kan försöka bryta ner hans "prismodell" i några observationspunkter:
- Bekräfta trenden: Först avgör om marknaden är i en uppåtgående, nedåtgående eller, som nu, en plågsamt sidledes rörelse. Livermore betonade att man aldrig ska gå emot den starka trenden; den bästa strategin i en sidledes marknad är att "vänta".
- Tålmodig väntan på "den kritiska punkten": Hans så kallade kritiska punkt är det ögonblick då priset bryter ut ur sitt intervall, åtföljt av ökad volym. Detta är hans givna signal. Innan signalen syns är alla rörelser bara brus.
- Bekräftelse efter ingång: Att gå in är inte att chansa. Efter ingången måste marknaden omedelbart röra sig i din riktning. Om aktien inte fortsätter att vara stark efter ditt köp, eller till och med faller tillbaka under den kritiska punkten, då har du fel och måste kliva ut utan att tveka.
Om vi ser till USA-börsens rörelser dessa dagar, så är nyhetsläget förvisso rörigt, men indexet rör sig fortfarande inom en vid range. Sett med Livermores ögon är det ännu inte dags att "satsa allt". Istället för att spekulera i vad någon tjänsteman sagt, är det bättre att lugnt ner och hålla koll på de aktier du känner väl för att se om de visar tecken på att närma sig en "kritisk punkt" för utbrott.
Råd från en gammal räv: Låt Mr. Market visa vägen
Jag säger ofta till vänner att aktiehandel inte handlar om vem som har bäst nyhetskällor, utan om vem som har bäst förmåga att "sitta still" och vara tålmodig. Livermore gick upp och ner rejält under sin livstid, men det mest värdefulla han lämnade efter sig var läxan att inte försöka förutsäga marknaden, utan att "anpassa sig" till den.
Dagens läge är med andra ord oklart. Kommer krutdurken i Mellanöstorn att explodera? Hur ska oljepriset röra sig härnäst? Ingen kan ge ett säkert svar på dessa frågor. Men en sak är säker: Marknaden kommer till slut att visa vägen på sitt eget sätt. Innan dess bör vi hålla Livermores "tidsfaktor" i minnet, agera som en prickskytt och tålmodigt invänta det ögonblick då "priset triggas". Tills den signalen visas är det ofta smartare att vara åskådare än aktör.