Wall Street en dents de scie ? L'équation boursière de Jesse Livermore, le "Parieur génial", pour trader au bon moment

Si vous avez suivi les marchés ces derniers jours, vous avez sans doute ressenti ce sentiment familier : l'humeur de Wall Street a encore changé. Un jour, tout est calme, et le lendemain, l'ouverture peut être perturbée par une nouvelle géopolitique soudaine. Comme hier, avec les rumeurs en provenance du Moyen-Orient, les futures sur le Dow Jones ont immédiatement fléchi. Ce genre de revirement, si vous n'avez pas les nerfs solides, peut vraiment vous retourner l'estomac.

Ne regardez pas que le cours, l'action ne bouge que quand son heure est venue

Face à ce genre de situation, beaucoup cherchent des explications partout, écoutent les analyses, et puis entrent et sortent du marché en catastrophe. Franchement, cette méthode ne permet pas de survivre longtemps sur les marchés. Les vétérans qui ont traversé les tempêtes boursières le savent bien : plutôt que d'être mené par l'actualité, il vaut mieux revenir au langage fondamental du marché : les prix et le temps.

À ce propos, je dois mentionner Jesse Livermore, le "Parieur génial", une véritable référence pour des générations de traders. Ce précurseur, qui faisait déjà la pluie et le beau temps sur les marchés il y a près d'un siècle, a laissé un livre culte, "Comment trader des actions", dans lequel il dévoile son "équation boursière", d'une pertinence toujours actuelle.

À son époque, il n'y avait pas de trading algorithmique, ni tous ces produits dérivés complexes, mais les principes du marché n'ont jamais changé. L'idée centrale de Livermore est la suivante : on n'achète pas une action parce qu'elle est bon marché, ni parce qu'une nouvelle tombe, mais on attend que le "moment clé" se présente. Il utilisait le concept de "facteur temps", combiné aux volumes et à l'évolution des prix, pour identifier le véritable point de départ d'un mouvement. En gros, il n'attendait pas de savoir "si" ça allait monter, mais "quand" ça allait monter.

La Bourse américaine actuelle, n'a-t-elle pas des allures de "funambule" ?

Si on regarde la Bourse américaine actuelle avec les yeux de Livermore, c'est très intéressant. Vous voyez, ces dernières fluctuations, que ce soit sur les technologiques ou les indices, on assiste souvent à des tiraillements dans une fourchette. Dès que ça monte, des résistance apparaissent ; dès que ça baisse, des acheteurs se manifestent. C'est en fait le marché qui cherche un "consensus".

Tout le monde voit bien que le principal facteur d'incertitude aujourd'hui, ce sont les tensions internationales. Une déclaration d'un responsable américain, un sursaut des prix du pétrole, et toute la logique du marché s'en trouve chamboulée. Mais Livermore nous dirait que ces gaps ou ces brusques variations dues aux nouvelles ne sont souvent pas la véritable direction. La tendance réelle émerge généralement après que ces émotions à court terme se soient dissipées et que le marché soit revenu au calme.

On peut essayer de décomposer son "équation boursière" en plusieurs points d'observation :

• Confirmer la tendance : D'abord, regarder si le marché est en hausse, en baisse, ou s'il est dans cette phase de consolidation, aussi désagréable soit-elle. Livermore insistait : ne jamais aller à contre-courant de la tendance majeure. En période de consolidation, la meilleure stratégie, c'est d'"attendre".
• Attendre patiemment le "point critique" : Ce qu'il appelle le point critique, c'est le moment où le prix sort de sa zone de consolidation, accompagné d'une augmentation des volumes. C'est le signal pour agir. Tant que le signal n'est pas là, tous les mouvements ne sont que du bruit.
• Confirmation après l'entrée : Entrer en position n'est pas un pari. Une fois entré, le marché doit immédiatement évoluer dans le sens espéré. Si après l'achat, le cours ne continue pas de monter, ou pire, repasse sous le point critique, c'est que vous avez tort et il faut sortir sans hésiter.

En regardant la tendance de ces derniers jours à Wall Street, malgré l'agitation médiatique, les indices tournent en réalité dans une large fourchette. Avec le regard de Livermore, on se dit que ce n'est pas encore le moment de "miser la maison". Plutôt que de parier sur les déclarations de tel ou tel responsable, il vaut mieux observer calmement les actions que vous connaissez bien, et voir si elles montrent des signes de préparation à franchir leur "point critique".

Le conseil du vétéran : laissez faire Monsieur le Marché

Je dis souvent à mes proches : en Bourse, le plus important n'est pas d'avoir les informations les plus récentes, mais d'avoir des "nerfs solides" et de savoir patienter. Livermore a connu des ascensions et des chutes spectaculaires, et la leçon la plus précieuse qu'il nous a laissée, c'est de ne pas essayer de prédire le marché, mais plutôt de s'y "adapter".

La situation actuelle est, pour le dire simplement, floue. Est-ce que la poudrière du Moyen-Orient va exploser ? Comment vont évoluer les prix du pétrole ? Personne n'a de réponse définitive à ces questions. Mais une chose est certaine : le marché finira par trouver sa propre voie et nous donner la réponse. En attendant, ce que nous devons faire, c'est garder à l'esprit le "facteur temps" de Livermore, nous comporter comme un sniper, et attendre patiemment cet instant précis où le "prix se déclenche". Avant que ce signal n'apparaisse, parfois, il est plus sage d'être spectateur que d'être acteur.