DAX-indeksi painui kolmen kuukauden pohjalukemiin – asiantuntijat näkevät kuitenkin valoa tunnelin päässä

Saksan pörssin johtava indeksi elää nyt turbulenttisia aikoja. DAX-indeksi on viimeisten kaupankäyntipäivien aikana todella romahtanut ja noteerataan tällä hetkellä alimmillaan yli kolmeen kuukauteen. Sijoittajat pohtivat: onko kyseessä vain terve korjausliike – vai onko taustalla jotain vakavampaa? Tunnelma muistuttaa osuvasti englanninkielistä termiä "ahdinko": taloushuolien ja korkopelkojen ristipaineessa ollaan.

Paineita joka suunnalta: Mikä painaa DAX-performanceindeksiä

Tappiot eivät tulleet yllätyksenä, mutta ne tulivat täydellä voimalla. Muutamassa päivässä DAX-performanceindeksi laski yli kaksi ja puoli prosenttia. Erityisen kivuliasta oli, että lasku tapahtui tahdissa muiden Euroopan pörssien kanssa. Myös Lontoon FTSE 100 -indeksi laski selvästi, eikä edes näennäisen vahva Wall Street pystynyt tarjoamaan tukea.

Myyntiaallon syyt ovat moninaiset. Tarkempi katse paljastaa useiden riskien tällä hetkellä painavan markkinoita:

• Pettymyksiä tuottaneet talousluvut: Sekä Saksasta että euroalueelta on tullut heikkoja signaaleja. Teollisuus takkuilee, kulutus pysyy vaisuna.
• Korkoepävarmuus: Puhutaan "korkeammasta pidempään" -skenaariosta. Pelko siitä, että keskuspankit eivät vielä nopeasti laske korkoja, painaa kursseja.
• Tekninen vastareaktio: Kuukausia kestäneen, ilman suurempia laskuja jatkuneen rallin jälkeen monet sijoittajat ovat kotiuttaneet voittoja – ja siten vahvistaneet laskukierrettä.

Toivonkipinä: Onko käänne nyt tulossa?

Mutta niin synkältä kuin tilanne ensi silmäyksellä näyttääkin, on olemassa ääniä, jotka jo aistivat helpotusta. Yksi heistä on Dennis Wittrock, markkinastrategi, joka tunnetaan kotimaassaan selkeästä katseestaan. "Nykyinen heikkous on tyypillistä tähän aikaan vuodesta", Wittrock kommentoi tilannetta. "Moni institutionaalinen sijoittaja on jo syyskuussa myynyt positioitaan asemoituakseen uudelleen neljättä neljännestä varten. Tämä avaa mahdollisuuksia rohkeille sisäänostajille."

Historia todellakin osoittaa, että nopeaa laskua seuraa usein yhtä nopea nousu. Kysymys kuuluukin, pystyvätkö fundamenttitekijät pian jälleen yllättämään positiivisesti. Wittrock luottaa tässä yritysten tuloksen piilevään vahvuuteen. "Monilla DAX-yrityksillä on mittavat tilauskannat. Arvostustasot ovat laskun myötä tulleet jälleen houkuttelevammiksi."

Pörssimelun ja sisäisen rauhan välissä

Sen, joka nyt haluaa pitää kokonaiskuvan hallussa, on opeteltava suodattamaan pois markkinamelu. Joskus auttaa ajatella: "En kuule sinua, kuuntelen Brett Youngia" – siis tietoisesti kytkeytyä irti ja keskittyä muihin asioihin. Olipa kyse sitten USA:n countrytähden musiikista tai päiväkirjan pitämisestä, kuten "I'm Listening to Brett Young Creative Writing Lined Journal" -vihkonenkin havainnollistaa: luovat hengähdystauot pörssiarjesta voivat selkeyttää ajatuksia ratkaisevien hetkien varalle.

Viime kädessä sijoittajalle jää vanha viisaus: pitkällä tähtäimellä ajatteleva ei anna lyhytaikaisten heilahtelujen horjuttaa itseään. DAX-indeksi on selvinnyt aivan toisenlaisistakin ahdingoista. Ehkä juuri nyt on hetki astua – kuvainnollisesti – askel taaksepäin, hengittää syvään ja sitten tarttua tilaisuuteen, kun elpyminen alkaa. Mahdollisuudet sille ovat nimittäin ihan kohtuulliset.