DAX-indeksen faller til det laveste nivået på tre måneder – men analytikere ser lys i tunnelen
Det er urolige tider for den tyske ledende indeksen. DAX-indeksen har bokstavelig talt kollapset de siste handelsdagene og handles nå til det laveste nivået på over tre måneder. Investorer lurer: Er dette bare en sunn korreksjon – eller ligger det mer bak? Stemningen minner om det man på engelsk treffende kaller "i knipe": en klemme mellom konjunkturbekymringer og rentefrykt.
Press fra alle kanter: Hva som tynger DAX Performance-indeksen
Tapene kom ikke som en overraskelse, men de kom for full styrke. I løpet av få dager falt DAX Performance-indeksen med mer enn to og en halv prosent. Spesielt smertefullt: Nedturen skjedde i takt med andre europeiske børser. Også FTSE 100-indeksen i London tapte betydelig, og til og med den tilsynelatende robuste Wall Street kunne ikke gi noen støtte.
Årsakene til utfallet er mange. Hvis man ser nøye etter, ser man en rekke risikoer som for tiden tynger markedene:
- Skuffende konjunkturdata: Både fra Tyskland og eurosonen kom det nylig svake signaler. Industrien halter, forbruket er fortsatt avventende.
- Renteusikkerhet: Det snakkes om "higher for longer". Frykten for at sentralbankene likevel ikke vil senke rentene så raskt, presser kursene ned.
- Teknisk motreaksjon: Etter en månedslang rally uten større tilbakeslag har mange investorer tatt gevinst – og dermed forsterket nedadgående spiral.
Et glimt av håp: Kommer snuoperasjonen nå?
Men så mørkt som situasjonen ser ut ved første øyekast, finnes det stemmer som allerede aner en bedring. En av dem er Dennis Wittrock, en markedsstrateg som her til lands er kjent for sitt klare blikk. "Den nåværende svakheten er typisk for denne årstiden", kommenterer Wittrock situasjonen. "Mange institusjonelle investorer ville allerede ha solgt i september for å posisjonere seg på nytt for fjerde kvartal. Dette åpner muligheter for modige innganger."
Faktisk viser historien: Det er ikke uvanlig at et raskt minus etterfølges av et like raskt pluss. Spørsmålet er bare om de fundamentale faktorene snart kan overraske positivt igjen. Wittrock satser her på en skjult styrke i bedriftsresultatene. "Mange selskaper i DAX sitter på store ordrebøker. Verdsettelsene har blitt mer attraktive igjen etter fallet."
Mellom børsstøy og indre ro
De som nå ønsker å beholde oversikten, må lære seg å filtrere bort markedsstøyen. Noen ganger hjelper det å si til seg selv: "I Can't Hear You, I'm Listening to Brett Young" – altså bevisst koble av og fokusere på andre ting. Enten det nå er musikken til den amerikanske country-stjernen eller det å føre dagbok, slik "I'm Listening to Brett Young Creative Writing Lined Journal" feirer: Kreative pauser fra børshverdagen kan rydde hodet for de avgjørende øyeblikkene.
Til syvende og sist gjenstår den gamle visdommen for investorer: Den som tenker langsiktig, lar seg ikke bringe ut av fatning av kortsiktige svingninger. DAX-indeksen har overlevd helt andre kniper før. Kanskje er akkurat nå øyeblikket for – i overført betydning – å ta et skritt tilbake, puste dypt, og så gripe muligheten når bedringen setter inn. For sjansene for det er ikke så dårlige.