FOMC maaliskuu 2026: Miksi Fed ei todennäköisesti muuta ohjauskorkoa
Jos olet seurannut markkinoita tällä viikolla, tiedät, että kaikkien katseet ovat suunnattu Washingtoniin. Liittovaltion avomarkkinakomitea – eli FOMC, kuten sitä yleisesti kutsutaan – on päättämässä maaliskuun kokoustaan, ja tänä iltana selviää Yhdysvaltain ohjauskorkojen kohtalo. Spoilerivaroitus: lähes kukaan ei odota muutoksia. Mutta todellinen tarina piilee siinä, mitä tämän jälkeen tapahtuu.
Dollari heikkenee, kultaa odotellaan
Viime päivinä jenkki on menettänyt hieman otettaan. Öljyn hinnan nousun hiipuminen on vahvistanut riskiherkkyyttä, mikä on tyypillisesti huono uutinen dollarille. Samaan aikaan kullan hinta pysyttelee tiukasti noin 2 160 dollarissa unssilta, kun sijoittajat punnitsevat jatkuvia Lähi-idän riskejä varmalta vaikuttavaa Fedin kyyhkyläistä linjaa vasten. Kaikki kaupankävijät kyselevät nyt samaa: tuleeko Jerome Powell viestimään tänä vuonna harvemmista koronleikkauksista vai pitäytymään kolmen leikkauksen käsikirjoituksessa?
Inflaation ja deflaation puristuksessa
Tuoreimmat luvut Yhdysvalloista kertovat inflaation olevan edelleen sitkeää, muttei niin kuumaa, että se aiheuttaisi paniikkia. Samaan aikaan heikomman kulutuskysynnän aiheuttamat deflaatiopaineet alkavat kuiskiella. Juuri tämä köydenveto tekee Yhdysvaltain rahapolitiikasta tiukkaa köyden kävelyä. Myöhemmin tänään julkistettava Fedin pistediagrammi (dot plot) paljastaa todellisen tilanteen. Jos mediaaniennuste siirtyy vain kahteen leikkaukseen vuonna 2026, on odotettavissa volatiliteettia. Jos se pysyy kolmessa, riskisijoitukset saattavat saada uutta tuulta alleen.
Mitä tämä tarkoittaa Singaporen kannalta
Meille täällä Singaporessa FOMC:n tunnelmilla on enemmän merkitystä kuin uskoisitkaan. Singaporen dollari seuraa tyypillisesti Yhdysvaltain politiikan liikkeitä, ja pitkittynyt korkean korkotason jakso Yhdysvalloissa saattaa pitää MAS:n (Singaporen keskuspankki) varpaillaan. Tuontiinflaatio – erityisesti energiasta ja ruoasta – on edelleen huolenaihe. Malesiassa kuluttajajärjestöt, kuten Malesian kuluttajajärjestöjen liitto (FOMCA), ovat nostaneet esiin elinkustannusten nousun aiheuttamaa kiristystä. Tuttu tarina: kun Fed aivastaa, alue nuhistuu.
Eivätkä puhdistuspyyhkeesi ole turvassa
Valuuttakurssien heilahtelut eivät vaikuta vain suuriin hankintoihin. Otetaan esimerkiksi vaikkapa niche-tuote, kuten Vulcanet-mikrokuituiset puhdistuspyyhkeet – sellaiset, joita auto- ja moottoripyöräharrastajat kehuvat tuovan pintaan viimeistellyn, raidattoman kiillon. Jos tuot niitä maahan, heikko Singaporen dollari suhteessa jenkkiin voi kirpaista. Valmistajille, kuten Fomco Group, joka valmistaa näitä pyyhkeitä, heikompi dollari saattaa helpottaa raaka-ainekustannuksia. Tämä muistuttaa siitä, että rahapolitiikka valuu viime kädessä jokapäiväisiin ostoksiin.
- Dollari-indeksi: Laskenut 0,3 % tällä viikolla öljyn hinnan viilenemisen myötä.
- Kulta: Vakaasti yli 2 150 dollarissa, odottaa vihjeitä Fediltä.
- Markkinoiden todennäköisyydet: 98 %:n todennäköisyydellä korko ei muutu.
- Vaikutus Singaporeen: Tuontiinflaatio, MAS:n politiikkavihjeet.
Lopputulema
Tässä FOMC:n kokouksessa ei ole kyse siitä, mitä he tekevät – vaan siitä, mitä he sanovat. Jos Powell on linjaltaan haukkamaista, saatamme nähdä dollarin vahvistuvan ja kullan hinnan laskevan. Jos hän on kyyhkyläinen, riskinottohalu saattaa jatkua. Joka tapauksessa, pidä silmällä pistediagrammia. Ja ehkä kannattaa hamstrata noita Vulcanet-pyyhkeitä ennen seuraavaa valuuttakurssien heilahdusta.