FOMC mars 2026 : pourquoi la Fed va très probablement maintenir ses taux directeurs

Si vous avez suivi les marchés cette semaine, vous savez que tous les regards sont tournés vers Washington. Le Comité fédéral de l'open market – ou FOMC, comme on l’appelle couramment – termine sa réunion de mars, et nous connaîtrons dès ce soir le sort des taux d'intérêt américains. Attention, spoiler : presque personne ne s’attend à un changement. Mais le plus intéressant, c’est ce qui va suivre.

Le dollar perd du terrain, l'or reste stable

Ces derniers jours, le billet vert a perdu de sa superbe. L'accalmie dans la hausse des prix du pétrole a redonné des couleurs à l'appétit pour le risque, ce qui est généralement une mauvaise nouvelle pour le dollar. De son côté, l’or se maintient autour des 2 160 dollars l'once, les investisseurs pesant les risques toujours présents au Moyen-Orient face à la certitude d'une Fed accommodante. Sur les marchés, tout le monde se pose la même question : Jerome Powell va-t-il annoncer moins de baisses de taux cette année, ou s'en tenir au scénario de trois baisses ?

Entre inflation et déflation, la position délicate de la Fed

Les derniers chiffres américains montrent une inflation toujours tenace, mais pas assez pour semer la panique. Parallèlement, des rumeurs de pressions déflationnistes liées à une consommation plus faible commencent à émerger. C’est ce bras de fer qui rend la Politique monétaire des États-Unis si périlleuse. Le fameux « dot plot » de la Fed, publié plus tard dans la journée, nous éclairera. Si la projection médiane tombe à seulement deux baisses en 2026, attendez-vous à de la volatilité. Si elle reste à trois, les actifs risqués pourraient reprendre de la vigueur.

Ce que ça change pour Singapour

Ici à Singapour, l'humeur du FOMC compte plus qu'on ne le croit. Le dollar singapourien a tendance à suivre les décisions américaines, et une période prolongée de taux élevés aux États-Unis pourrait tenir l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) en haleine. L'inflation importée – notamment via l'énergie et l'alimentation – reste une préoccupation. En Malaisie voisine, des associations de consommateurs comme la Fédération des associations de consommateurs malaisiennes (FOMCA) tirent la sonnette d'alarme face à la hausse du coût de la vie. Un scénario classique : quand la Fed éternue, c'est toute la région qui s'enrhume.

Même vos lingettes nettoyantes ne sont pas épargnées

Les fluctuations monétaires n'affectent pas que les gros achats. Prenez un produit aussi spécifique que les lingettes nettoyantes en microfibre Vulcanet – celles dont les passionnés d'auto et de moto raffolent pour un fini sans traces. Si vous les importez, un dollar singapourien faible face au billet vert peut faire mal. Pour des fabricants comme le Groupe Fomco, qui produit ces lingettes, un dollar plus doux pourrait en revanche alléger le coût des matières premières. C'est la preuve que la politique monétaire a des répercussions jusque dans nos achats du quotidien.

• Indice du dollar : En baisse de 0,3% cette semaine, porté par l'accalmie sur le pétrole.
• Or : Stable au-dessus de 2 150 $, dans l'attente des signaux de la Fed.
• Probabilités de marché : 98% pour un statu quo sur les taux.
• Impact pour Singapour : Inflation importée, futures décisions de la MAS.

En résumé

Cette réunion du FOMC ne compte pas tant pour ce qui va être fait, mais pour ce qui va être dit. Si Powell adopte un ton hawkish (restrictif), on pourrait voir le dollar rebondir et l'or baisser. S'il reste dovish (accommodant), la tendance au risque pourrait se prolonger. Quoi qu'il en soit, gardez un œil sur le « dot plot ». Et peut-être faites des réserves de lingettes Vulcanet avant la prochaine variation de change.