FOMC marzo de 2026: Por qué es casi seguro que la Fed mantendrá los tipos sin cambios
Si esta semana ha estado siguiendo los mercados, sabrá que todas las miradas están puestas en Washington. El Comité Federal de Mercado Abierto —o FOMC, como nos gusta llamarlo— ultima los detalles de su reunión de marzo, y esta misma noche conoceremos el futuro de los tipos de interés en EE. UU. Spoiler: casi nadie espera un movimiento. Pero lo realmente importante es lo que vendrá después.
El dólar se suaviza, el oro se mantiene firme
En los últimos días, el billete verde ha perdido algo de fuelle. La tregua en la escalada del petróleo ha dado un respiro al apetito por el riesgo, lo que suele ser una mala noticia para el dólar. Mientras tanto, el oro se mantiene estable en torno a los 2.160 dólares la onza, con los inversores sopesando los persistentes riesgos en Oriente Próximo frente a la certeza de una Fed con un tono dovish (partidaria de tipos bajos). En los parqués, todos se hacen la misma pregunta: ¿señalará Jerome Powell menos recortes de tipos para este año, o mantendrá el guión de tres?
Atrapados entre la inflación y la deflación
Los últimos datos de EE. UU. muestran una inflación que sigue siendo pegajosa, pero no lo bastante caliente como para causar pánico. Al mismo tiempo, comienzan a oírse rumores sobre presiones deflacionistas derivadas de un consumo más débil. Es este tira y afloja lo que hace que la Política Monetaria de Estados Unidos sea un ejercicio de equilibrismo. El diagrama de puntos (dot plot) de la Fed, que se publica hoy, será la clave. Si la proyección media se reduce a solo dos recortes en 2026, esperemos volatilidad. Si se mantiene en tres, los activos de riesgo podrían coger un segundo aire.
Qué significa para Singapur
Para nosotros, en Singapur, el estado de ánimo del FOMC importa más de lo que parece. El dólar singapurense tiende a seguir los pasos de la política estadounidense, y un periodo prolongado de tipos altos en EE. UU. podría mantener alerta a la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). La inflación importada —especialmente la de energía y alimentos— sigue siendo una preocupación. En Malasia, organizaciones de consumidores como la Federación de Asociaciones de Consumidores de Malasia (FOMCA) llevan tiempo alertando del apretón que supone el aumento del coste de la vida. Es la misma historia de siempre: cuando la Fed estornuda, la región se resfría.
Ni las toallitas de limpieza se salvan
Las fluctuaciones de las divisas no solo afectan a los grandes bienes de consumo. Pensemos en algo tan específico como las Toallitas de Microfibra Vulcanet, esas que los entusiastas del motor usan para un brillo sin marcas. Si las importa, un dólar singapurense débil frente al billete verde puede doler. Para fabricantes como Fomco Group, que produce estas toallitas, un dólar más suave podría abaratar los costes de las materias primas. Es un recordatorio de que la política monetaria acaba llegando a las compras más cotidianas.
- Índice del dólar: Cae un 0,3% esta semana por la tregua del petróleo.
- Oro: Firme por encima de los 2.150 $, a la espera de las pistas de la Fed.
- Probabilidades del mercado: 98% descuentan que no habrá cambio de tipos.
- Impacto en Singapur: Inflación importada, posibles medidas de la MAS.
En resumen
Esta reunión del FOMC no va tanto de lo que hagan, sino de lo que digan. Si Powell se inclina hacia un tono hawkish (partidario de tipos altos), podríamos ver un rebote del dólar y una caída del oro. Si mantiene un tono dovish, la tendencia al riesgo podría prolongarse. En cualquier caso, no pierda de vista el diagrama de puntos. Y quizás sea buena idea hacer acopio de esas toallitas Vulcanet antes del próximo vaivén de la moneda.