سهم بالانتير يحلق عالياً: لماذا يراهن المستثمرون السويسريون على عملاق الذكاء الاصطناعي الآن؟

لا تحتاج لأن تكون من أشد المعجبين بالرئيس التنفيذي أليكس كارب لكي تستوعب الانبهار الحالي بشركة بالانتير تكنولوجيز. فبينما لا تزال شركات تقنية أخرى تناقش إن كان الذكاء الاصطناعي سيحقق أرباحاً حقيقية أم لا، فإن محلل البيانات هذا القادم من دنفر يحقق الأرقام ببساطة. ويبدو أن هذا الأمر قد وصل أخيراً إلى المستثمرين المؤسسيين في سويسرا.

سويسرا تكتشف بالانتير: سويس لايف تدخل على الخط

في الوقت الذي شهد فيه سعر بالانتير تقلبات كبيرة خلال الأسابيع الماضية – ومن كان يتوقع غير ذلك مع مضاعف ربحية يتجاوز المائتين؟ – هناك إشارة واضحة قادمة من قطاع التأمين. قامت شركة سويس لايف لإدارة الأصول بزيادة حصتها في بالانتير تكنولوجيز خلال الربع الثالث بنسبة 5.6%. حيث تضم محفظة الشركة في زيورخ الآن أكثر من 858,000 سهم بقيمة تصل إلى 156 مليون دولار. هذا ليس مبلغاً زهيداً، بل هو رسالة واضحة. يريدون أن يكونوا جزءاً من المشهد عندما تضع الحكومة الأمريكية وحلفاؤها بنيتها التحتية الدفاعية والاستخباراتية على أساس متين من برمجيات بالانتير.

أرقام تتحدث عن نفسها: إيرادات +70%

لنلقِ نظرة على الأرقام الملموسة. كانت نتائج الربع الرابع من عام 2025 استثنائية بكل المقاييس. قفزت الإيرادات بنسبة 70% لتصل إلى 1.41 مليار دولار، وتجاوزت ربحية السهم التوقعات بسهولة مسجلة 0.25 دولار. ومن قد يعترض قائلاً إن هذا النمو يعود فقط إلى ضعف نتائج العام السابق، فعليه أن ينظر إلى الأعمال الأساسية في الولايات المتحدة: حيث ارتفعت الإيرادات من قطاع الشركات بنسبة 137%. لقد نجحت الشركة أخيراً في تحويل حماس البورصة تجاه الذكاء الاصطناعي إلى عقود تجارية حقيقية. وماذا يعني هذا للعام بأكمله؟ تتوقع الإدارة تحقيق إيرادات تصل إلى 7.19 مليار دولار في عام 2026 – أي نمو يتجاوز 60%.

تحليلات المحللين: البنوك الكبرى تحرك عجلة التقييم

بطبيعة الحال، لا تمر هذه الأرقام الصاروخية دون أن يلاحظها المحللون. المثير للاهتمام بشكل خاص: قامت بعض أشهر دور التحليل المالي برفع تصنيف بالانتير مؤخراً – وذلك على الرغم من التصحيح الحاد الذي شهدته الشركة سابقاً. أحد المحللين، المقرب من الوسط المالي في زيورخ والذي يتابع الشركة لسنوات، رفع سعره المستهدف للسهم إلى 200 دولار وأبقى على توصيته بالشراء. وما مبرره؟ الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات في انفجار مستمر، وشركة بالانتير تكنولوجيز بمنصتها للذكاء الاصطناعي (AIP) تحتل موقع الصدارة في تدفق الأموال. بنك استثماري كبير آخر يرى سيناريو "نمو المبيعات" بنسبة 80% حتى نهاية العام. لذا لا عجب أنه على الرغم من كل التقلبات، فإن إجماع المحللين هو "شراء معتدل" بمتوسط سعر مستهدف يقارب 200 دولار.

الأساس الفلسفي: لماذا يهاجم كارب تطبيقات توصيل البيتزا؟

يزداد الأمر إثارة للاهتمام عندما نفهم لماذا يسير العمل بهذا النجاح، بعيداً عن الأرقام المجردة. أليكس كارب، الرجل الذي يرتدي بدلة الرياضة ويحمل شهادة دكتوراه في الفلسفة، شارك نيكولاس زاميسكا في تأليف كتاب بعنوان "الجمهورية التكنولوجية: القوة الصلبة، والمعتقدات الناعمة، ومستقبل الغرب". يبدو العنوان ثقيلاً، لكنه يمثل المخطط الاستراتيجي للشركة. في هذا الكتاب، ينتقد كارب بشدة وادي السيليكون الذي ضل طريقه في شبكات التواصل الاجتماعي وتطبيقات توصيل البيتزا. فرضيته هي أن الهدف الحقيقي لقطاع التكنولوجيا هو الدفاع عن الغرب.

فبدلاً من تقليد ميتا وجوجل، راهنت بالانتير منذ البداية على العملة الصعبة: العقود مع البنتاغون، وأجهزة الاستخبارات، والآن مع الجيش الأمريكي. كلما زادت حالة عدم الاستقرار في العالم، تزداد أهمية بالانتير كنظام لا غنى عنه. العقود الأخيرة، مثل الصفقة الضخمة مع الجيش الأمريكي أو الاندماج في مبادرة بناء السفن البحرية "ShipOS"، هي خير دليل على ذلك. يرى كارب أن البيانات ليست مجرد لعبة للمعلنين، بل هي أصل وطني.

معضلة النجاح: بين الضجة والواقع الصعب

بالطبع، سيكون من غير الصادق التظاهر بأن هذا الطريق ممهد بالورود. يبقى سهم بالانتير رحلة وعرة للغاية. مضاعف الربحية الذي يتجاوز 200 مرة يخطف الأنظار ويدعو إلى الحذر. مبيعات المطلعين – وعلى رأسهم كارب نفسه – ليست دليلاً على الولاء للمساهمين. ونظرة على الخريطة الجيوسياسية تظهر أن السلام ليس هو السمة السائدة. محللون من قطاع التكنولوجيا الأمريكي رفعوا سعرهم المستهدف مؤخراً إلى 200 دولار، مشيرين صراحة إلى تزايد الطلب على تكنولوجيا الحرب ("war demand"). إنها خلفية قاتمة لأعمال ناجحة.

ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يأخذون طابع الشركة على محمل الجد كما يأخذون ميزانيتها العمومية، تمثل بالانتير ظاهرة فريدة. إنها التجسيد المثالي للوطنية التكنولوجية الجديدة. شركة سويس لايف أدركت ذلك. الآن، سيتبين ما إذا كانت حساباتها صحيحة. كل المؤشرات تشير إلى النمو.

• إيرادات الربع الرابع 2025: 1.41 مليار دولار (+70% عن العام السابق)
• توقعات 2026: إيرادات 7.19 مليار دولار
• إجماع المحللين: شراء معتدل
• السعر المستهدف (أحدث تقديرات المحللين): 200 دولار
• التفاصيل الأكثر إثارة: نمو الأعمال التجارية الأمريكية بنسبة 137%