Palantir股價破頂：瑞士投資者為何紛紛押注這間AI軍工股？

即使你唔係CEO Alex Karp嘅狂熱粉絲，都好難唔理解到Palantir Technologies依家嘅吸引力有幾大。當其他科網公司仲喺度紙上談兵，討論人工智能到底點樣賺錢之際，呢間嚟自丹佛嘅數據分析公司已經交出實實在在嘅成績表。睇嚟，呢個趨勢終於引起咗瑞士機構投資者嘅注意。

瑞士投資者出手：Swiss Life入股Palantir

雖然Palantir股價喺過去幾星期上落都幾大——話晒市盈率（KGV）已經去到三位數，有波動都唔出奇——但保險業界就釋放出一個明確訊號。瑞士人壽資產管理公司 (Swiss Life Asset Management Ltd) 喺第三季大手增持咗Palantir Technologies嘅股份，增幅達到5.6%。呢間蘇黎世嘅保險巨頭依家揸住大約85.8萬股Palantir股票，市值差唔多1.56億美元。呢筆錢絕對唔係小數目，而係一個明確嘅表態。佢哋似乎睇準咗，當美國同佢嘅盟國要將國防同情報基建，建立喺Palantir嘅軟件之上時，自己一定要分一杯羹。

業績會說話：收入爆升70%

等我哋睇返啲實際數字。2025年第四季嘅業績簡直係「核彈級」表現。收入飆升七成，去到14.1億美元；每股盈利0.25美元，遠超市場預期。如果你話，呢個增長純粹因為舊年基數低，咁就要睇睇佢嘅美國核心業務：向商業客戶嘅銷售額竟然激增咗137%！即係話，呢間公司終於成功將市場對AI嘅熱情，轉化為實實在在嘅商業合約。咁全年表現又會點？管理層有信心2026年收入可以達到71.9億美元，即係增長超過六成。

大行齊齊出手：金融巨頭相繼上調評級

當然，呢啲驚人嘅業績數字，分析員梗係睇到。最引人入勝嘅係：即使Palantir股價之前經歷過顯著回調，但幾間最頂尖嘅金融機構最近都再度上調佢嘅評級。有位同蘇黎世金融圈關係密切、追蹤呢間公司多年嘅分析員，將目標價上調到200美元，並維持「買入」評級。佢點解咁睇好？因為市場對AI同數據基建嘅需求正出現爆炸性增長，而Palantir Technologies嘅人工智能平台（AIP）正正處於資金流向嘅核心位置。另一間大型銀行甚至預計，到年底公司銷售額有八成機會會向上修訂。難怪即使股價波動，分析員共識依然係「適度買入」，平均目標價更接近200美元。

哲學底層邏輯：點解Karp要鬧「薄餅App」？

不過，相比起冰冷嘅數字，理解佢哋點解做得咁好其實更加有趣。Alex Karp呢個成日着運動服、擁有哲學博士學位嘅CEO，最近同Nicholas Zamiska合作出咗本書，叫做《科技共和國：硬實力、軟信念與西方世界嘅未來 (The Technological Republic: Hard Power, Soft Belief, and the Future of the West)》。書名好似好深奧，但其實就係佢哋公司策略嘅藍圖。Karp喺書中毫不留情咁批評矽谷，話佢哋成日沉迷喺社交網絡同薄餅外賣App呢啲無關痛癢嘅嘢。佢嘅論點係：科技界嘅真正使命，應該係保衛西方世界。

Palantir由一開始就冇跟風複製Meta或者Google嘅成功模式，反而集中火力進攻「硬通貨」領域：同五角大樓、情報機構，以至最近嘅美國陸軍簽訂合約。當世界局勢越趨不穩，Palantir嘅角色就越嚟越「系統性重要」。最近嘅鉅額合約，例如同美國陸軍嘅數十億美元交易，以及參與海軍陸戰隊「ShipOS」嘅艦艇建造計劃，都係最佳嘅證明。對Karp嚟講，數據唔係畀廣告商玩嘅玩具，而係一種愛國資產。

成功嘅兩難：喺炒作同現實之間

當然，如果話佢嘅成功係一帆風順，就未免太天真。Palantir嘅股價絕對係一趟顛簸嘅旅程。市盈率（P/E）超過200倍，呢個數字確實令人心驚，亦係一個警號。內部人士減持——尤其係Karp本人——亦好難令投資者感到安心。仲有，睇吓世界地圖就知：和平絕非目前嘅寫照。有美國科技界觀察家最近將目標價上調至200美元，而且明確指出係因為「戰爭需求」上升。呢個現實，為亮麗嘅生意前景蒙上一層陰影。

不過，對於嗰啲將管理層質素同財務報表睇得一樣重要嘅投資者嚟講，Palantir無疑係一個獨特嘅現象。佢完美體現咗新時代嘅科技愛國主義。Swiss Life已經睇準咗呢一點。依家就要睇吓呢步棋行唔行得通。至少，公司嘅列車已經設定好喺「增長」嘅軌道上。

• 2025年第四季收入： 14.1億美元 (按年升70%)
• 2026年收入預測： 71.9億美元
• 分析員共識： 適度買入
• 目標價 (最新分析員估算)： 200美元
• 最誇張細節： 美國商業業務增長137%