سهم بالانتير يحلق عالياً: لماذا يتجه المستثمرون السويسريون الآن إلى صانعة الذكاء الاصطناعي

لا يشترط أن تكون من المعجبين المتحمسين بالرئيس التنفيذي أليكس كارب لتستوعب الانبهار الذي تثيره بالانتير تكنولوجيز هذه الأيام. فبينما لا تزال شركات تقنية أخرى تناقش إن كان الذكاء الاصطناعي سيدر أموالاً حقيقية أم لا، فإن محلل البيانات هذا من دنفر يحقق الأرقام ببساطة. ويبدو أن هذا الأمر قد وصل أخيراً إلى المستثمرين المؤسسيين في سويسرا.

سويسرا تكتشف بالانتير: دخول سويس لايف على الخط

بينما شهد سهم بالانتير تقلبات ملحوظة في الأسابيع الأخيرة – ومن كان ليتوقع غير ذلك مع مضاعف ربحية يتجاوز المئة؟ – تبرز إشارة واضحة من قطاع التأمين. لقد قامت شركة سويس لايف لإدارة الأصول المحدودة بزيادة حصتها في بالانتير تكنولوجيز خلال الربع الثالث بنسبة 5.6 بالمئة. حوالي 858,000 سهم بقيمة تقارب 156 مليون دولار أصبحت الآن في محفظة الشركة بزيوريخ. هذا ليس مبلغاً زهيداً، بل هو بيان نوايا. يريدون أن يكونوا حاضرين عندما تضع الدولة الأمريكية وحلفاؤها بنيتها التحتية للدفاع والاستخبارات على أساس برمجيات بالانتير.

أرقام تتحدث عن نفسها: إيرادات +70 بالمئة

لنلق نظرة على ما يمكن قياسه. كانت أرقام الربع الرابع لعام 2025 استثنائية بكل بساطة. قفزت الإيرادات بنسبة 70 بالمئة لتصل إلى 1.41 مليار دولار، وتجاوزت ربحية السهم الواحد التوقعات بسهولة مسجلة 0.25 دولار. من سيقول إن هذا يعود فقط إلى ضعف أرقام المقارنة في العام السابق، عليه أن ينظر إلى الأعمال الأساسية في الولايات المتحدة: فقد زادت الإيرادات من قطاع الشركات هناك بنسبة 137 بالمئة. لذا فقد نجحت الشركة أخيراً في تحويل حماس الذكاء الاصطناعي في البورصة إلى عقود تجارية حقيقية. وماذا يعني هذا للعام بأكمله؟ تتوقع الإدارة تحقيق إيرادات بقيمة 7.19 مليار دولار لعام 2026 – أي نمو يتجاوز 60 بالمئة.

المحللون يلحقون بالركب: بيوت مالية كبرى ترفع التصنيف

بالطبع، لا تمر مثل هذه الأرقام الصاروخية دون أن يلاحظها المحللون. المثير للاهتمام بشكل خاص: بعض أشهر بيوت التحليل قامت برفع تصنيف بالانتير مؤخراً – وذلك على الرغم من التصحيح الكبير الذي شهده السهم سابقاً. أحد المحللين، المقرب من المركز المالي في زيوريخ والذي يتابع الشركة منذ سنوات، رفع السعر المستهدف إلى 200 دولار وأبقى على توصيته بالشراء بوضوح. وما مبرره؟ الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات ينفجر، وبالانتير تكنولوجيز بفضل منصتها للذكاء الاصطناعي (AIP) تحتل موقع الصدارة حيث تتدفق الأموال. بنك استثماري كبير آخر يرى سيناريو "ارتفاع المبيعات" بنسبة 80 بالمئة حتى نهاية العام. لذا فلا عجب أنه رغم كل التقلبات، يبقى إجماع المحللين عند "شراء معتدل" ومتوسط سعر مستهدف يقارب 200 دولار.

الأساس الفلسفي: لماذا يهاجم كارب تطبيقات توصيل البيتزا؟

الأمر الأكثر تشويقاً من الأرقام المجردة هو فهم سبب هذا النجاح الكبير. أليكس كارب، الرجل الذي يرتدي بدلة الرياضة ويحمل دكتوراه في الفلسفة، شارك نيكولاس زاميسكا في تأليف كتاب: "الجمهورية التكنولوجية: القوة الصلبة، والمعتقدات اللينة، ومستقبل الغرب". قد يبدو العنوان ثقيلاً للوهلة الأولى، لكنه يمثل المخطط الاستراتيجي للشركة. فيه ينتقد كارب بلا رحمة وادي السيليكون الذي ضاع في شبكات التواصل الاجتماعي وتطبيقات توصيل البيتزا. فرضيّته هي أن الهدف الحقيقي لقطاع التكنولوجيا هو الدفاع عن الغرب.

بدلاً من تقليد ميتا وغوغل، ركزت بالانتير منذ البداية على العملة الصعبة: عقود مع البنتاغون، وأجهزة الاستخبارات، والآن مع الجيش الأمريكي. كلما زاد عدم الاستقرار في العالم، زادت أهمية بالانتير ككيان لا غنى عنه. العقود الأخيرة، مثل الصفقة الضخمة مع الجيش الأمريكي أو الاندماج في مبادرة بناء السفن البحرية "ShipOS"، هي الدليل الحي على ذلك. يرى كارب البيانات ليست لعبة للمعلنين، بل هي أصل وطني.

معضلة النجاح: بين الضجة والواقع الصعب

بالطبع، سيكون من غير الصادق الادعاء بأن هذا النجاح محسوم. يبقى سهم بالانتير رحلة وعرة للغاية. مضاعف الربحية الذي يتجاوز 200 مرة مذهل ويدعو للحذر. مبيعات الداخليين – وعلى رأسهم كارب نفسه – لا تعتبر رسالة حب للمساهمين. ونظرة على الخريطة تظهر أن السلام ليس هو الواقع السائد. مراقبون من قطاع التكنولوجيا الأمريكي رفعوا سعرهم المستهدف مؤخراً إلى 200 دولار، مشيرين صراحة إلى الطلب المتزايد على تكنولوجيا الحرب ("war demand"). هذا هو الخلفية القاتمة لأعمال رائعة.

ومع ذلك: بالنسبة للمستثمرين الذين يأخذون طابع الشركة الذي يتعاملون معه على محمل الجد تماماً مثل ميزانيتها العمومية، تمثل بالانتير ظاهرة فريدة. إنها التجسيد الأمثل للوطنية التكنولوجية الجديدة. شركة سويس لايف أدركت ذلك. الآن، سيتبين ما إذا كانت حساباتهم صحيحة. المؤشرات الحالية على الأقل تشير إلى النمو.

• إيرادات الربع الرابع 2025: 1.41 مليار دولار (بزيادة 70% عن العام السابق)
• توقعات 2026: إيرادات بقيمة 7.19 مليار دولار
• إجماع المحللين: شراء معتدل
• السعر المستهدف (حسب أحدث تقديرات المحللين): 200 دولار
• التفاصيل الأكثر إثارة: نمو أعمال القطاع التجاري الأمريكي بنسبة 137%