Sorte fredag i Dubai: DFM styrtdykker midt i spændinger med Iran – hvad betyder det for investorerne?

Dem, der i dag fulgte med på skærmene på Dubai Financial Market (DFM), så et syn, vi ikke har set længe. Mørkerøde tal over hele linjen midt i et massivt salg, der ramte de ledende aktier hårdt, især i ejendoms- og banksektoren. Dette er ikke bare en midlertidig korrektion, men en direkte og chokerende reaktion på situationen i nabolaget efter de iranske angreb og den hastige optrapning, der har bragt hele regionen på kogepunktet.

Handelsdagen startede med store tab, som hurtigt spredte sig fra Dubai til Abu Dhabi, før markedet blev lukket administrativt. Men spørgsmålet, der optager enhver investor i dag, er: Er dette bunden, eller er salgsbølgen kun begyndelsen? Som én, der har fulgt det lokale markeds puls i årevis, kan jeg sige, at det, vi ser i dag, er den voldsomste panikbølge, der har fejet over porteføljerne siden midten af sidste år. Likviditeten er faldet drastisk, udbuddet overstiger efterspørgslen med længder, og alle forsøger at klemme sig ud ad den smalle dør.

Hvorfor er markedet bange i dag?

Den umiddelbare årsag er ikke til at tage fejl af. Missilerne og dronerne, der fløj gennem luften ved daggry, var ikke bare en ligegyldig nyhed. Det er et geopolitisk chok, der rammer lige ind i tilliden hos både udenlandske og lokale investorer. Dubai Financial Market (DFM), som i høj grad er afhængigt af udenlandske strømme og en optimistisk ånd, er det første, der bliver påvirket af sådanne rystelser. Alle husker den gamle investors talemåde: "Ved det første missil, sælg den første aktie." Det er bogstaveligt talt det, der sker nu, selvom UAE's marked måske ligger geografisk langt fra frontlinjen, er det meget tæt på nerverne.

• Ejendomssektoren: Selskaber som Emaar og Dyar var i skudlinjen, da investorerne ser enhver regional spænding som en trussel mod at fryse projekter og lamme turisme og købsaktivitet.
• Bankerne: Dubai Islamic Bank og Emirates NBD faldt kraftigt midt i bekymringer for potentielle tab på udlån eller en afmatning i den økonomiske aktivitet.
• Likviditeten: Købsordrerne er næsten helt forsvundet, hvilket betyder, at selv dem, der vil sælge til en lav kurs, måske ikke kan finde en køber.

Var lukningen nødvendig?

De garvede handlende på Dubai Financial Market (DFM) ved, at en administrativ lukning ikke er en let beslutning. Men i sådanne øjeblikke minder det om "automatsikringen", der slår fra for at beskytte apparaterne mod overophedning. Lukningen gav en mulighed for at køle gemytterne ned og forhindre tabsdynamikken i at føre til et totalt kollaps. Men det øger naturligvis spændingen, for når markedet åbner i morgen eller overimorgen, skal det absorbere alt dette opbyggede chok. Jeg personligt forventer en ekstraordinær handelsdag fuld af udsving, og vi kan muligvis se hurtige forsøg på et opsving fra market makers, men de holder måske ikke længe.

Hvad betyder dette for den lille investor?

I sådanne panikfyldte handelsdage råder jeg altid til ikke at handle følelsesmæssigt. Dagens fald er voldsomt, men det er ikke verdens undergang. Hvis du er en langsigtet investor, kan disse øjeblikke skabe gyldne muligheder, men kun på betingelse af, at den geopolitiske storm snart lægger sig. Den virkelige fare er, hvis spændingerne udvikler sig til en åben krig, hvilket ingen fornuftig person ønsker i regionen. Indtil videre tror jeg, at UAE's markeder, takket være vores økonomis styrke og diversitet, er i stand til at absorbere chok bedre end andre markeder, men de har brug for tid og ro på den regionale front. Den kommende uge bliver afgørende for at bestemme DFM's virkelige kurs.