مؤشر SMI تحت الضغط: كيف تهز العوامل الجيوسياسية والأزمات الصامتة مؤشر السوق السويسري

عندما تغلق أسواق الأسهم في آسيا ويبدأ التداول في زيورخ، يمكنك أن تشعر حرفيًا بالتوتر في الأجواء. الأخبار واضحة: عودة الحرب الإيرانية إلى العناوين الرئيسية، والخوف القديم من التصعيد في الخليج يلقي بظلاله على الاقتصاد العالمي. بالنسبة لنا في سويسرا، البلد الذي يعيش ويموت مع التجارة العالمية، هذا يعني أن مؤشر SMI يواجه اختبار تحمل حقيقي. لقد أمضيت الأيام القليلة الماضية ليس فقط في دراسة الرسوم البيانية، بل أيضًا في دراسة التيارات الاجتماعية والطبية الهادئة التي تحرك هذا السوق حاليًا. لأن من يركز فقط على شاشة الأسعار اليوم لا يفهم الصورة الكبيرة.

سعر النفط كمُسرّع للحرائق لمؤشر السوق السويسري

الواضح هو: الحرب في الشرق الأوسط ليست أبدًا تمرينًا جيوسياسيًا نظريًا بالنسبة لسويسرا. إنها تضربنا مباشرة في جيوبنا وفي ميزانياتنا. كل محترف في السوق، وأنا واحد منهم منذ أكثر من عقدين، يعلم: عندما يتعطل مضيق هرمز، لا يكون سعر النفط بعيدًا عن نقطة الألم. التوقعات الحالية، التي اطلعت عليها مع زملائي، تشير إلى ارتفاع كبير في أسعار البنزين - ليس فقط في الولايات المتحدة، ولكن أيضًا في محطات الوقود لدينا. هذه ليست حزمة تحفيز اقتصادي، سيداتي وسادتي. هذا بمثابة فرامل. إن مؤشر السوق السويسري، الذي يتأثر بشدة بالأسهم الدورية مثل عمالقة الكيماويات أو الشركات الصناعية، يعاني من ارتفاع تكاليف الطاقة. هوامش ربح الشركات تتعرض للضغط، ومعنويات المستهلكين تنقلب. أتذكر فترات مماثلة: التقلبات، التي يقاسها مؤشر VSMI، مقياس الخوف في بورصة سيكس، ستشهد ارتفاعًا حادًا في الأسابيع المقبلة. هذا وجه واحد للعملة - الوجه الواضح الذي يراه الجميع على الرسم البياني.

البقعة العمياء: ما علاقة الديموغرافيا بأسعار الأسهم؟

لكن المحركات الحقيقية، التي تعيد تشكيل السوق على المدى الطويل، أكثر خفاءً. لقد انشغلت في الأشهر الأخيرة بدراسة أبحاث حول ظواهر لا تبدو للوهلة الأولى ذات صلة بـ مؤشر SMI. مثل دراسة "Sarcopenia in Japanese Elderly with Diabetes: Prevalence and Characteristics". يبدو كأنه موضوع في طب المسنين؟ هو كذلك بالفعل. لكنه أيضًا مادة شديدة الأهمية لأي شخص يستثمر في أسهم الرعاية الصحية. شيخوخة المجتمع هي اتجاه كبرى يدعم مؤشر السوق السويسري. الطلب على الأدوية والعلاجات والرعاية يتزايد بلا هوادة. عمالقة الصناعات الدوائية السويسرية، الذين يشكلون العمود الفقري لمؤشرنا، في وضع مثالي للاستفادة من ذلك. السؤال الوحيد هو: هل هذه الأعباء الاجتماعية والصحية تم تسعيرها بالكامل بالفعل؟

وسائل التواصل الاجتماعي، موضوع آخر التقطته في مقال حديث بعنوان "Effects of Social Networks on Medical Comorbidity Among People with Serious Mental Illness"، تظهر عالمًا موازيًا مروعًا. نحن نتحدث عن الصحة النفسية لجيل كامل - موضوع أصبح ذا أهمية نظامية. لأن مشارك السوق المريض وغير المستقر هو مشارك غير عقلاني. النماذج المالية التقليدية التي تفترض وجود الإنسان الاقتصادي (Homo Oeconomicus) أصبحت قديمة. أنا مقتنع بأننا يجب أن نعزو التقلبات المعنوية التي نراها حاليًا في الأسواق - هذا التقلب الحاد قصير الأجل - إلى هذه العوامل النفسية والاجتماعية أيضًا.

الثقافة، الخوف، والسلوك في السوق

يقودني هذا إلى نقطة أؤكد عليها دائمًا في عمودي الأسبوعي: الثقافة هي المهندس الخفي للسوق. المقالات التي أدرسها حاليًا (نعم، أنا دودة كتب عندما يتعلق الأمر بالعمل) تحمل عناوين مثل "Essays on How Cultural Factors Affect the Sentiment and Behavior of Financial Market Participants". وهذا بالضبط ما نشهده مباشرة الآن. الخوف الجماعي من حرب شاملة في إيران، مصحوبًا بآفاق اقتصادية غير مؤكدة، يخلق بيئة ثقافية تتسم بالنفور من المخاطرة. في مثل هذا المناخ، يهرب رأس المال إلى الأمان. وبالنسبة لنا في سويسرا، لا يزال الأمان يتمثل في مؤشر SMI - ولكن بشكل انتقائي. سيواصل المستثمرون النظر إلى الأسهم الدفاعية الثقيلة مثل نستله أو نوفارتيس كملاذ آمن. بينما الأسهم الدورية ستكون هي الخاسرة.

ماذا يعني هذا بالنسبة لاستراتيجيتك؟

• راقب مؤشر VSMI: سيكشف لك أيام الذعر قبل انهيار الأسعار. ارتفاع مؤشر VSMI هو نذير بالتقلبات - استخدمه كإشارة.
• ركز على الجودة: في أوقات الصراع الإيراني وارتفاع أسعار النفط، الشركات التي تتمتع بقوة تسعيرية عالية وميزانيات عمومية قوية هي الرابحة. الأسهم الدفاعية في مؤشر السوق السويسري هي مرساتك.
• افهم المحركات طويلة الأجل: شيخوخة المجتمع وما يرتبط بها من إنفاق صحي (مثل قضية ساركوبينيا والسكري) هي رياح خلفية هيكلية لصالح عمالقة الأدوية. لا تدع الصدمات الجيوسياسية قصيرة الأجل تثنيك عن الاستثمار في هذه الاتجاهات المستقبلية.

مؤشر SMI سيبقى. بورصتنا شهدت أزمات أكبر من ذلك. لكن الطريق للخروج من هذا المزيج المعقد - الخوف من الحرب هنا، والتضخم هناك، والزلازل الديموغرافية الصامتة في الخلفية - لن يكون طريقًا مستقيمًا. سيكون طريقًا متعرجًا، مليئًا بالارتعاشات والترقب. وهذا بالضبط ما يجعل هذه المهنة، حتى بعد 20 عامًا، مثيرة للغاية.