IAG:n osakekurssin lasku: Ostopaikka vai syöksykierteen alku?

Jos olet seurannut IAG:n osakekurssia tänään, olet nähnyt melko rumaa jälkeä. British Airwaysin ja Iberian omistaja sai kunnon iskun maanantaina, syöksyen peräti 6%, kun markkina heräsi uuteen vastatuuleen. Välitön laukaiseva tekijä? Irlannin lentoja koskevan tilanteen kärjistyminen ja uudistuneet konfliktipelot, jotka ovat viilentäneet koko matailusektoria. Mutta kahtena vuosikymmenenä tätä alaa seuranneena kehotan katsomaan punaisten lukujen ohi ja kysymään ainoan olennaisen kysymyksen: onko tämä dip, joka kannattaa ostaa, vai kunnon syöksykierteen alku?

Mitä markkina säikähti?

Maanantain myyntiaalto ei koskenut vain IAG:tä. Koko sektori sairastui. Markkinoilla liikkui runsaasti tietoa yritysten tulokseen Irlannin lentojen jälkipyykistä koituneista osumista, ja ahdistuksen saattoi tuntea leviävän markkinoilla. Kyse on sellaisesta geopoliittisesta tärinästä, joka saa institutionaaliset sijoittajat painamaan myyntinappia ensin ja kyselemään vasta myöhemmin. Mielenkiintoista on kuitenkin, ettei tämä ole globaalisti yhtenäinen riskiä karttava liike. Yön aikana S&P/ASX200 sulkeutui nousuun tiistaina, noustuaan 30 pistettä eli 0,4% 7,535:een. Tuota nousua vetivät energiaosakkeet, jotka hyötyivät hurrikaani Idan aiheuttamista suluista, kun taas teknologia- ja teollisuusosakkeet tarjosivat varsinaisen lihaksiston. Toisin sanoen, raha kiertää, ei pakene. Se vain kiertää pois suhdanneherkistä osakkeista, kuten lentoyhtiöistä.

Minne älyraha on menossa?

Tuo kierto kannattaa huomioida. Matkailuosakkeiden roikkuessa näemme muilla alueilla kiehtovia liikkeitä. Otetaan esimerkiksi Tau Groupin ja Solvay Venturesin tuore siirto – selvä panostus kestävien materiaalien alalle, joka on herättänyt keskustelua teknologiaan sijoittavien keskuudessa. Se on muistutus siitä, että älyraha etsii jatkuvasti seuraavaa rakenteellisen kasvun tarinaa. Samaan aikaan kaupankäyntilattioilla kuiskitaan, että lasku lentoyhtiöosakkeissa saattaa olla ylimitoitettu, mutta momentum on toistaiseksi selvästi muualla. Yksityissijoittajien joukossa kuulen sijoittajista, jotka seuraavat hermostuneina IAG:n osakekurssia pohtien, pitäisikö hypätä mukaan.

Tekniset signaalit ja historian kaikuja

Mitä nauha sitten kertoo? Jos avaat Superlayer-kaavion, tekniset kuvat alkavat näyttää kiinnostavilta. Osake on puhkaissut 50 päivän liukuvan keskiarvonsa ja testaa nyt tukitasoa, joka on pitänyt sitten alkuvuoden 2023 ikävän jakson. Muistan erityisesti volatiliteetin 8. helmikuuta 2023 – silloin markkina säikähti samankaltaista geopoliittista kohua, ja näimme jyrkän dipin, joka osoittautui lopulta lahjaksi rohkeille ostajille. Kysymys kuuluu, toistaako historia itseään.

IAG:n nousun puolesta puhuvat argumentit

Käydään läpi positiiviset asiat, sillä niitä on muutama:

• Kesän matkailukysyntä: Ennakkovaraukset huippusesongille ovat edelleen vahvoja. Kuluttajat, erityisesti USA:ssa ja Euroopassa, priorisoivat yhä elämyksiä tavaroiden sijaan.
• Polttoainekustannukset: Öljyn hinnat, vaikkakin epävakaat, eivät ole karkaamassa hallitsemattomasti. Toimituskatkoksista hyötyvien energiaosakkeiden nousu itse asiassa korostaa, että raakaöljyn hintaa hallitaan.
• Arvostus: Tämän 6% laskun jälkeen IAG:n osakekurssi on taas tasoilla, jotka näyttävät halvoilta tulevien tulosten valossa. Osinkotuotto alkaa houkutella tulonmetsästäjiä.

On myös hyvä muistaa, että IAG:llä on linnoituksen vahva tase verrattuna tilanteeseen muutama vuosi sitten. Yhtiö on käyttänyt elpymistä velkojen maksuun ja likviditeetin vahvistamiseen. Se ei tee siitä immuunia makroshokeille, mutta tarkoittaa, että se kestää hieman turbulenssia.

Riskit, jotka pitävät minut hereillä

Sanottakoon kuitenkin, että valehtelisin, jos väittäisin huutavani ostamaan nyt. Riskit ovat todellisia ja välittömiä:

• Geopoliittinen eskalaatio: Konfliktipelot eivät ole häviämässä. Mikä tahansa lisäheikennys voisi iskeä poikkiennenlaattisiin reitteihin, jotka ovat IAG:n leipäpuu.
• Kuluttajaluottamus: Jos lentojen jälkipyykki iskee yritysten tulokseen, se lopulta suodattuu yritysmatkustusbudjetteihin.
• Kilpailu: Kilpailijat lisäävät kapasiteettia, ja hintasodat avainreiteillä voivat puristaa marginaaleja samalla kun kustannukset nousevat.

Minun näkemykseni

Joten mihin tämä meidät jättää? Uskon, että IAG:n osakekurssi on tienhaarassa. Lyhyen aikavälin kaupoille volatiliteetti on painajainen. Pitkäjänteisille sijoittajille, joilla on vatsaa kestää, maanantain lasku saattaa hyvinkin olla dipin oston paikka – edellyttäen, että olet valmis pitämään osakkeet otsikoista huolimatta. En ole ryntäämässä ulos, mutta en myöskään laita kaikkea peliin. Seuraavat viikot ovat ratkaisevia. Seuraa uutisia Irlannista, seuraa öljyn hintaa, ja mikä tärkeintä, seuraa laajeneeko vai kääntyykö suhdanneherkistä osakkeista poispäin tapahtuva markkinoiden kierto. Jos ASX200:n teknologia- ja teollisuusvahvuus alkaa levitä Eurooppaan, IAG saattaa saada nostetta. Siihen asti, pitäkää kiinni.