Crollo del titolo IAG: occasione d'acquisto o inizio di una caduta libera?

Se avete tenuto d'occhio il titolo IAG oggi, avrete visto un quadro piuttosto brutto. Il proprietario di British Airways e Iberia ha subito un bel colpo lunedì, crollando del 6% non appena il mercato si è confrontato con una nuova serie di venti contrari. La causa scatenante immediata? Le crescenti ripercussioni della situazione dei voli irlandesi e le rinnovate paure legate ai conflitti, che hanno gettato un'ombra gelida sull'intero settore dei viaggi. Ma, da uno che segue questa area da vent'anni, vi esorto a guardare oltre i numeri in rosso e a porvi l'unica domanda che conta: è un calo da sfruttare per acquistare o l'inizio di una vera e propria caduta libera?

Cosa ha spaventato il mercato?

La svendita di lunedì non ha riguardato solo IAG. L'intero settore ha preso un colpo. Il tam tam degli operatori si è acceso su notizie riguardanti l'impatto delle ricadute della vicenda dei voli irlandesi sui bilanci aziendali, e si poteva percepire l'ansia diffondersi nel mercato. È il tipo di scossa geopolitica che spinge gli investitori istituzionali a premere il pulsante di vendita prima e a fare domande dopo. La cosa interessante, però, è che non si tratta di un movimento globale uniforme di avversione al rischio. Nella notte, l'S&P/ASX200 ha chiuso in rialzo martedì, guadagnando 30 punti (0,4%) a 7.535. Questo rally è stato guidato dai titoli energetici che hanno capitalizzato sulle chiusure dovute all'uragano Ida, mentre i titoli tecnologici e industriali hanno fornito la vera spinta. In altre parole, il denaro si sta spostando, non sta fuggendo. Si sta semplicemente spostando dai titoli ciclici come le compagnie aeree.

Dove sta andando il denaro "intelligente"?

Vale la pena prestare attenzione a questo spostamento. Mentre i titoli del settore viaggi sono in calo, stiamo assistendo a movimenti interessanti altrove. Prendiamo la recente mossa di Tau Group e Solvay Ventures – una chiara scommessa sul settore dei materiali sostenibili che ha fatto parlare la comunità degli investitori tecnologici. È un promemoria che il denaro "intelligente" è costantemente alla ricerca della prossima storia di crescita strutturale. Nel frattempo, nelle sale di trading, si mormora che il tonfo dei titoli delle compagnie aeree potrebbe essere eccessivo, ma per ora il momentum è chiaramente altrove. Tra gli investitori al dettaglio, sento da coloro che osservano nervosamente il prezzo delle azioni IAG, chiedendosi se sia il caso di entrare.

Segnali tecnici ed echi storici

Quindi, cosa dicono i dati? Se aprite un grafico Superlayer, i dati tecnici cominciano a diventare interessanti. Il titolo ha sfondato la sua media mobile a 50 giorni e sta testando un livello di supporto che aveva retto da quel brutto periodo che abbiamo visto all'inizio del 2023. Ricordo in particolare la volatilità intorno al 8 febbraio 2023 – fu un giorno in cui il mercato fu spaventato da simili rumori geopolitici, e vedemmo un forte caldo che si rivelò essere un regalo per gli acquirenti coraggiosi. La domanda è se la storia si ripeterà.

La tesi rialzista per IAG

Analizziamo gli aspetti positivi, perché ce ne sono alcuni:

• Domanda di viaggi estivi: Le prenotazioni anticipate per l'alta stagione rimangono robuste. I consumatori, specialmente negli Stati Uniti e in Europa, continuano a privilegiare le esperienze rispetto ai beni.
• Costo del carburante: I prezzi del petrolio, sebbene volatili, non stanno impennando in modo incontrollato. Il rally dei titoli energetici dovuto alle interruzioni dell'offerta evidenzia in realtà che il greggio è sotto controllo.
• Valutazione: Dopo questo taglio del 6%, il prezzo delle azioni IAG è tornato a livelli che appaiono convenienti su base prospettica degli utili. Il rendimento del dividendo sta iniziando ad attirare i cacciatori di reddito.

Vale anche la pena ricordare che IAG ha un bilancio solido rispetto a dove si trovava qualche anno fa. Hanno usato la ripresa per ripagare il debito e rafforzare la liquidità. Questo non li rende immuni dagli shock macroeconomici, ma significa che possono resistere a un po' di turbolenza.

I rischi che mi tengono sveglio la notte

Detto questo, mentirei se dicessi che sono pronto a consigliare l'acquisto qui. I rischi sono reali e immediati:

• Escalation geopolitica: Le paure legate ai conflitti non stanno scomparendo. Qualsiasi ulteriore deterioramento potrebbe colpire duramente le rotte transatlantiche, che sono il core business di IAG.
• Fiducia dei consumatori: Se i bilanci aziendali vengono colpiti dalle ricadute sui voli, questo alla fine si ripercuote sui budget per i viaggi d'affari.
• Concorrenza: I rivali stanno aumentando la capacità e le guerre dei prezzi sulle rotte chiave potrebbero comprimere i margini proprio mentre i costi aumentano.

La mia opinione

Quindi, dove ci troviamo? Penso che il prezzo delle azioni IAG sia a un bivio. Per i trader a breve termine, la volatilità è un incubo. Per gli investitori a lungo termine con uno stomaco forte, il crollo di lunedì potrebbe benissimo essere un'opportunità di acquisto in ribasso – a patto che siate disposti a mantenere il titolo nonostante i titoli delle notizie. Io non mi precipito verso l'uscita, ma non sto nemmeno investendo tutto ciò che ho. Le prossime settimane saranno critiche. Osservate le notizie dall'Irlanda, guardate il prezzo del petrolio e, cosa più importante, guardate se la rotazione più ampia del mercato lontano dai titoli ciclici si approfondirà o si invertirà. Se la forza dei titoli tecnologici e industriali dell'ASX200 iniziasse a diffondersi in Europa, IAG potrebbe ricevere una spinta rialzista. Fino ad allora, allacciate le cinture.