Caída de la acción de IAG: ¿Oportunidad de compra o el inicio de una caída en picada?

Si has estado siguiendo la cotización de IAG hoy, habrás visto un panorama bastante feo. El propietario de British Airways e Iberia se llevó un buen golpe el lunes, desplomándose nada menos que un 6% cuando el mercado despertó a una nueva serie de vientos en contra. ¿El desencadenante inmediato? Las crecientes consecuencias de la situación de los vuelos irlandeses y los renovados temores de conflicto que han helado a todo el sector turístico. Pero, como alguien que cubre este sector desde hace dos décadas, te insto a mirar más allá de los números rojos y hacerte la única pregunta que importa: ¿es esta una caída para comprar, o el comienzo de una espiral bajista en regla?

¿Qué asustó al mercado?

La venta masiva del lunes no fue solo cosa de IAG. Todo el sector se resfrió. Los rumores en la City se encendieron con informes de que los resultados empresariales se estaban viendo afectados por las consecuencias de los vuelos irlandeses, y se podía sentir la ansiedad extendiéndose por el mercado. Es el tipo de temblor geopolítico que hace que los inversores institucionales pulsen primero el botón de venta y pregunten después. Lo interesante, sin embargo, es que este no es un movimiento global de huida del riesgo uniforme. Durante la noche, el S&P/ASX200 cerró al alza el martes, ganando 30 puntos, un 0,4%, hasta los 7.535. Ese rally fue impulsado por los valores energéticos que aprovecharon los cierres por el huracán Ida, mientras que las acciones tecnológicas e industriales proporcionaron el verdadero músculo. En otras palabras, el dinero está rotando, no huyendo. Simplemente está rotando hacia fuera de los valores cíclicos como las aerolíneas.

¿Hacia dónde se dirige el dinero inteligente?

Merece la pena prestar atención a esa rotación. Mientras los valores turísticos flaquean, estamos viendo movimientos fascinantes en otros lugares. Tomemos la reciente jugada de Tau Group y Solvay Ventures, una apuesta clara por el espacio de los materiales sostenibles que ha hecho hablar al mundillo de la inversión tecnológica. Es un recordatorio de que el dinero inteligente está constantemente escaneando en busca de la próxima historia de crecimiento estructural. Mientras tanto, en los parqués, se comenta que el bache en las acciones de las aerolíneas podría ser exagerado, pero por ahora el impulso está claramente en otra parte. Entre los inversores minoristas, escucho a quienes miran con nerviosismo el precio de la acción de IAG, preguntándose si deberían entrar.

Señales técnicas y ecos históricos

Entonces, ¿qué dice el gráfico? Si abres un gráfico de Superlayer, los aspectos técnicos empiezan a ser intrigantes. La acción ha roto su media móvil de 50 días y está probando un nivel de soporte que se ha mantenido desde ese mal tramo que vimos a principios de 2023. Recuerdo específicamente la volatilidad alrededor del 8 de febrero de 2023 – fue un día en que el mercado se asustó por ruidos geopolíticos similares, y vimos una fuerte caída que resultó ser un regalo para los compradores valientes. La cuestión es si la historia se repetirá.

Los argumentos alcistas para IAG

Expongamos los positivos, porque hay unos cuantos:

• Demanda de viajes de verano: Las reservas de cara a la temporada alta siguen siendo sólidas. El consumidor, particularmente en EE. UU. y Europa, sigue priorizando las experiencias sobre los bienes.
• Costes del combustible: Los precios del petróleo, aunque volátiles, no se están disparando sin control. La subida de los valores energéticos por las interrupciones en el suministro resalta precisamente que el crudo está bajo control.
• Valoración: Tras este recorte del 6%, el precio de la acción de IAG ha vuelto a niveles que parecen baratos en términos de beneficios futuros. La rentabilidad por dividendo está empezando a atraer a los cazadores de ingresos.

Tampoco está de más recordar que IAG tiene un balance sólido como una roca en comparación con donde estaba hace unos años. Han utilizado la recuperación para pagar deuda y fortalecer la liquidez. Eso no les hace inmunes a los shocks macroeconómicos, pero sí significa que pueden soportar un poco de turbulencia.

Los riesgos que no me dejan dormir

Dicho esto, mentiría si dijera que estoy totalmente convencido de comprar aquí. Los riesgos son reales e inmediatos:

• Escalada geopolítica: Los temores de conflicto no desaparecen. Cualquier mayor deterioro podría afectar a las rutas transatlánticas, que son el sostén de IAG.
• Confianza del consumidor: Si los resultados empresariales se ven afectados por las consecuencias de los vuelos, eso acaba filtrándose a los presupuestos de viajes de negocios.
• Competencia: Los rivales están aumentando su capacidad, y las guerras de precios en rutas clave podrían comprimir los márgenes justo cuando los costes aumentan.

Mi opinión

¿Dónde nos deja eso? Creo que el precio de la acción de IAG está en una encrucijada. Para los traders a corto plazo, la volatilidad es una pesadilla. Para los inversores a largo plazo con estómago para ello, la caída del lunes bien podría ser una oportunidad de compra – siempre que estés dispuesto a mantener la posición mientras pasan los titulares. Yo no estoy saliendo por piernas, pero tampoco estoy poniendo toda la carne en el asador. Las próximas semanas serán críticas. Vigila las noticias de Irlanda, vigila el precio del petróleo y, lo más importante, vigila si la rotación general del mercado hacia fuera de los valores cíclicos se profundiza o se revierte. Si la fortaleza tecnológica e industrial del ASX200 empieza a extenderse a Europa, IAG podría recibir soporte. Hasta entonces, abróchate el cinturón.