サイバース・セミコンダクターズ急騰：火をつけたブログと、爆発的伸びを促した巨額契約の真相
私は10年以上にわたりスウェーデンのハイテク株市場を追いかけてきたが、先週木曜の朝、取引が始まった時の感覚は、率直に言って既視感に襲われるものだった。サイバース・セミコンダクターズの話題で、文字通り溢れ返っていたのだ。それは単なる急騰ではなかった。津波だった。国内主要経済紙の一つは、朝の取引だけで2億スウェーデン・クローナ相当の株式が所有者を変えたと報じた。これは、同じ時間帯に我が国の優良企業インベスターが取引した額を上回る。株式に熱中していない方のために説明すると、これは、ハイテク・ニッチ分野以外のほとんどの人がまだ社名を正しく言えないような企業としては、完全に常識外れの数字なのだ。
では、何が火をつけたのか？それは実は先週の金曜日に遡る。かつてアナリスト会社で活躍し、多くの人が記憶する著名な人物がキーボードを叩いたのだ。その人物が書いたブログ記事は、投資家の間で炸裂した。彼の指摘は、シンプルでありながら力強いものだった。アメリカのAI企業のバリュエーションを見てみろ、そして同じような画期的な技術を持つサイバース・セミコンダクターズAB（公開会社）を見てみろ、というのだ。その差はあまりにも不合理だった。燻っていた株価は火がつき、それ以来160%以上急騰している。
ブログ発の熱狂から巨額契約へ
この種の急騰は、裏付けとなる材料がなければ長続きしないのが常だ。しかし、ここでは同社は矢継ぎ早に業績を上げている。議事録を精査する気になれば、既に2月にサイバース・セミコンダクターズAB（公開会社）が2025年2月7日に2024年第4四半期決算を発表するのを目にしていただろう。その決算は、調整後EBITDAがプラスとなる好調な内容だった。そして、次の確証が訪れた。3月中旬には、自動車や産業向けの高度なレーザーセンサー技術であるLiDAR関連の顧客が、量産化に向けて動き出していることが明らかになった。これは、今年第4四半期を皮切りに、製品ライフサイクル全体で最大なんと1億3800万ドルの収益可能性を意味する。これは単なる話ではなく、確実にもたらされる巨額の金なのだ。
そして、AIの話もあった。数週間前、サイバース・セミコンダクターズは、O-NetやEnablenceと協力し、特殊設計の光源を開発すると発表した。なぜこれが重要なのか？なぜなら、Nvidiaのような現在のAIチップは非常に高温になるため、通常のレーザーでは溶けたり機能しなくなったりするからだ。サイバースの解決策は、光源をチップの外部に配置するものだ（「コ・パッケージド・オプティクス」と呼ばれる）。これにより、データセンター業界全体にとって厄介な問題を解決する。私が話を聞いた業界関係者は、2036年までに200億ドルを超える可能性のある市場規模を指摘している。これは、投資会社ラトゥールのような企業が関心を寄せる類の話だ。
今、注目すべき数字
感情論ではなく、具体的な事実を好む方のために、現状を簡単にまとめてみよう。
- 2025年第4四半期の純売上高は8,070万クローナで、前年同期比5%増加した。
- 当四半期の為替変動を除く成長率は実に17%に達した。
- 将来の事業パイプラインは2025年中に64%増加し、4億5,300万ドルとなった。
- 今後数年間のプロジェクトと製品に関する受注残高は、年明けの時点で既に2億3,400万クローナに達していた。
確かに、最終損益では依然として損失を計上しているが、これは投資段階にあるということを考慮すべきだ。注目すべきは、受注残高とパイプラインがかつてない速さで成長している点である。サイバース・セミコンダクターズABは、現在進行形の契約（2026年に本格展開が始まるインテルサットとの契約など）に足をつけながら、未来のメガトレンドに目を向けるという離れ業をやってのけたのだ。
次に何が起こるのか？
さて、今日は2026年3月20日である。急騰は、ほんの2週間前と比較するとかなり高い水準で落ち着いており、誰もが今から乗り遅れたかどうかを気にしている。同様の株価上昇を経験してきた私の個人的な見解では、サイバース・セミコンダクターズAB（公開会社）のような企業は、ひとたび世間の注目を集めると、元の水準に戻ることは稀だ。次に注目が集まるのは、2026年4月27日に2025年度通期の決算短信が発表される時だろう。その時には、2億3,400万クローナの受注残高がさらに増えているかどうかが明らかになる。
確かなことは一つある。熱心なハイテク投資家だけが知る秘密の存在から、サイバース・セミコンダクターズは今や、隣の人が朝のコーヒーを飲みながら耳にする名前になったということだ。そして、この業界では、注目を集めることが成功を生む原動力になることがある。シートベルトを締めていてほしい。この旅は、まだまだ続くかもしれない。