La flambée de Sivers Semiconductors : le blog qui a mis le feu aux poudres et le contrat en milliards qui a fait exploser l'action

Je suis la bourse des valeurs technologiques suédoises depuis plus de dix ans, et je dois honnêtement dire que j'ai eu une sensation de déjà-vu jeudi matin à l'ouverture des marchés. Sivers Semiconductors était absolument partout. Ce n'était pas juste une hausse, c'était un tsunami. L'un des plus grands journaux économiques du pays rapportait que pour 200 millions de couronnes d'actions avaient changé de mains rien que dans la matinée – plus que ce que notre fleuron national, Investor, a négocié sur la même période. Pour ceux qui ne sont pas des passionnés de Bourse : ce sont des chiffres complètement fous pour une entreprise que la plupart des gens en dehors de la niche technologique ne savent toujours pas épeler.

Qu'est-ce qui a donc mis le feu aux poudres ? Eh bien, tout a commencé vendredi dernier, quand une voix bien connue d'autrefois, dont beaucoup se souviennent dans les cabinets d'analyse, s'est mise au clavier. Cette personne a écrit un billet de blog qui a fait l'effet d'une bombe dans les chaumières boursières. Son argument était aussi simple que puissant : regardez la valorisation des entreprises américaines d'IA, puis regardez Sivers Semiconductors AB (publ) qui détient le même type de technologie de rupture. L'écart était irrationnel. L'action, qui couvait, a pris feu et a grimpé de plus de 160 % depuis.

Du buzz d'un blog aux contrats en milliards

Le truc avec ce genre de flambées, c'est qu'elles perdurent rarement sans substance. Mais ici, nous avons une entreprise qui enchaîne les preuves. Pour ceux qui prennent la peine de fouiller les communiqués, on a vu dès février que Sivers Semiconductors AB (publ) publiera ses résultats du T4 2024 le 7 février 2025, et le rapport était solide avec un EBITDA ajusté positif. Puis est venue la confirmation suivante. À la mi-mars, il est apparu clairement qu'un client dans le domaine du LiDAR, c'est-à-dire la détection laser avancée pour l'automobile et l'industrie, s'oriente désormais vers des volumes industrialisés. On parle d'un potentiel de revenus pouvant atteindre la somme vertigineuse de 138 millions de dollars sur le cycle de vie du produit, à partir du quatrième trimestre de cette année. Ce ne sont pas des promesses, ce sont de l'argent frais qui va entrer.

Et puis il y a cette histoire d'IA. Il y a quelques semaines, Sivers Semiconductors a annoncé le début d'une collaboration avec O-Net et Enablence pour développer des sources lumineuses spécialement conçues. Pourquoi est-ce important ? Parce que les puces d'IA actuelles, comme celles de Nvidia, chauffent tellement que les lasers ordinaires fondent ou cessent de fonctionner. La solution de Sivers déplace les sources lumineuses hors de la puce – une technologie appelée « Co-Packaged Optics » – et résout un sacré problème pour toute l'industrie des centres de données. Les experts avec qui j'ai parlé évoquent un marché adressable qui pourrait dépasser les 20 milliards de dollars d'ici 2036. C'est le genre de choses qui fait sortir de leur réserve des sociétés d'investissement comme Latour.

Les chiffres qui comptent en ce moment

Pour ceux qui aiment les faits concrets et pas seulement les sensations, voici un rapide état des lieux :

• Le T4 2025 a affiché un chiffre d'affaires net de 80,7 millions de couronnes, en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente.
• La croissance à taux de change constant s'est élevée à 17 % pour ce trimestre.
• Le pipeline d'affaires futures a augmenté de 64 % en 2025, pour atteindre 453 millions de dollars.
• Le carnet de commandes pour les projets et produits des prochaines années s'élevait déjà à 234 millions de couronnes à la fin de l'année.

Certes, l'entreprise est encore déficitaire en bas de bilan, mais nous parlons ici de la phase d'investissement. Ce qui est intéressant, c'est que le carnet de commandes et le pipeline croissent plus rapidement que jamais. Sivers Semiconductors AB a réussi le tour de force d'avoir à la fois les pieds dans les contrats d'aujourd'hui (comme l'accord avec Intelsat dont le déploiement en volume commence en 2026) et le regard fixé sur les mégatendances de demain.

Et maintenant, quelle est la suite ?

Nous sommes maintenant arrivés à ce 20 mars 2026. L'euphorie est retombée, mais à un niveau nettement plus élevé qu'il y a seulement deux semaines, et la question que tout le monde se pose est de savoir s'il est trop tard pour embarquer. Mon expérience personnelle de parcours similaires est que les entreprises comme Sivers Semiconductors AB (publ) reviennent rarement à leur point de départ une fois qu'elles ont attiré l'attention du monde extérieur. Le prochain grand rendez-vous sera le 27 avril 2026, avec la publication du rapport annuel pour l'exercice 2025. Nous verrons alors si le carnet de commandes de 234 millions s'est transformé en chiffres encore plus élevés.

Une chose est sûre : de secret bien gardé des investisseurs technologiques avertis, Sivers Semiconductors est désormais un nom que même votre voisin a entendu autour de son café du matin. Et dans cette industrie, l'attention est parfois ce qui engendre le succès. Accrochez-vous, ça pourrait être une sacrée aventure.