Sivers Semiconductors 熱潮：一篇博客文章點燃警號，百億合約引爆升勢

我追蹤瑞典科技股已經超過十年，老實說，上星期四早上交易開始時，我有種似曾相識的感覺。Sivers Semiconductors 這個名字簡直無處不在。那不單單是一輪升勢，簡直是一場海嘯。瑞典其中一份最大的財經報章報導，單單在早上就有價值 2 億瑞典克朗的股票易手——比我們國家級寶藏 Investor 同期成交的金額還要多。如果你不是股票狂熱分子的話，讓我告訴你：對於一個在科技圈以外大多數人仍然不會讀的公司來說，這些數字絕對是難以置信的。

那麼，究竟是什麼點燃了這次警號？其實一切始於上星期五，當時一位很多人還記得、來自分析機構的熟悉聲音再次登場。這個人寫了一篇博客文章，直接擊中了股市的神經。他的觀點簡單而有力：看看美國人工智能公司的估值，再看看擁有相同尖端技術的Sivers Semiconductors AB（publ）。兩者之間的差距極不合理。一直沉寂的股票隨即飆升，至今已暴漲超過160%。

從博客炒作到數十億合約

這類升勢的重點是，如果沒有實質支持，通常難以持續。但在這裡，我們看到的是這家公司一再交出好成績。對於願意深入研究紀錄的人，我們在二月份已經看到Sivers Semiconductors AB（publ）會在 2025 年 2 月 7 日公佈 2024 年第四季度業績，而報告表現強勁，經調整的 EBITDA 為正數。然後迎來了下一個確認。在三月中，確認了一個關於 LiDAR（即汽車和工業用的先進激光感測技術）的客戶，現在正邁向可擴展的量產階段。我們談論的是在產品生命周期內，高達令人咋舌的 1.38 億美元收入潛力，並於今年第四季開始實現。這不是小數目，而是重磅資金正在進場。

還有就是人工智能方面的進展。幾星期前，Sivers Semiconductors 宣佈與 O-Net 和 Enablence 展開合作，共同開發特別設計的光源。為什麼這很重要？因為現今像 Nvidia 這類的人工智能晶片溫度極高，足以令傳統激光器熔化或失效。Sivers 的解決方案是將光源移到晶片外部——這個技術稱為共封裝光學——為整個數據中心行業解決了一個大難題。我諮詢過的業內人士指出，到 2036 年，這個市場規模可能超過 200 億美元。這些進展足以令像 Latour 這樣的投資公司也關注起來。

當下關鍵的數據

如果你喜歡實質數據而不是憑感覺，這裡是當前情況的快速總結：

• 2025 年第四季度淨營業額為 8070 萬瑞典克朗，比去年同期增長 5%。
• 該季度按固定貨幣計算的增長更高達 17%。
• 未來業務的潛在項目管道在 2025 年增加了 64%，達到 4.53 億美元。
• 未來幾年項目和產品的訂單額，在年初時已達 2.34 億瑞典克朗。

確實，公司在賬面仍然錄得虧損，但我們現在談論的是投資階段。有趣的是，訂單量和項目管道的增長速度比以往任何時候都快。Sivers Semiconductors AB 成功地同時兼顧了當前的合約（例如 Intelsat 協議，其量產部署將於 2026 年展開）以及未來的超大趨勢。

下一步是什麼？

現在我們來到了 2026 年 3 月 20 日。這輪熱潮在遠高於兩星期前的水平上穩定下來，而所有人都在問，現在入市是否已經太遲。以我個人經歷類似行情的經驗來看，像Sivers Semiconductors AB（publ）這樣一旦引起市場關注的公司，股價很少會回落到原點。下一個重大觀察點是 2026 年 4 月 27 日，屆時將公佈 2025 全年的財務報告。到時我們就會知道那 2.34 億瑞典克朗的訂單會否變成更高的數字。

有一點可以肯定：Sivers Semiconductors 從一個只有資深科技投資者才知道的秘密，變成了連你鄰居喝早咖啡時也會聽到的名字。而在這個行業，關注度有時正是孕育成功的關鍵。坐穩了，這可能會是一趟驚險的旅程。