داو جونز يصل إلى 50,000: ماذا يعني هذا السوق الصاعد التاريخي للمستثمرين النيوزيلنديين؟

لنكن صادقين، فحص مؤشر داو جونز الصناعي قبل الإفطار أصبح بمثابة طقس يومي للكثيرين منا هنا في نيوزيلندا. قد نكون على بعد أميال من وول ستريت، ولكن ما يحدث هناك يؤثر على أرصدة حساباتنا في "كيوي سيفر" وعلى المعنويات العالمية التي نعتمد عليها. وفي الآونة الأخيرة؟ كانت الرحلة استثنائية بكل المقاييس. لقد شهدنا للتو اختراق مؤشر داو جونز لحاجز 50,000 نقطة لأول مرة في تاريخه الممتد 130 عامًا. هذا ليس مجرد رقم؛ إنه حصن نفسي تم احتلاله. ولكن ونحن هنا على الجانب الآخر من المحيط الهادئ، نشاهد هذا السوق الصاعد يواصل اندفاعه، لم يعد السؤال "إلى أي ارتفاع يمكن أن يصل؟" فقط، بل "ما الذي سيحدث بعد ذلك؟"

سلسلة الانتصارات التي ستسطرها كتب التاريخ

لاستشعار نبض هذا السوق حقًا، يجب عليك النظر إلى الأرقام. أحد أصدقائي الذي يدير منصة تداول في شيكاغو بحث مؤخرًا في بعض السجلات القديمة واستخرج إحصائية رائعة: لقد حقق مؤشر داو جونز للتو عشرة أشهر متتالية من المكاسب. نحن نتحدث عن إنجاز لم يتحقق سوى ست مرات فقط منذ إنشاء المؤشر في عام 1896. آخر مرة شهدنا فيها سلسلة انتصارات كهذه كانت في يناير 2018. بالنسبة للمستثمر النيوزيلندي، هذا النوع من السياق التاريخي هو بمثابة مرساة لك في عاصفة من الضوضاء. المثير للاهتمام هو ما حدث بعد ذلك. بالنظر إلى تلك الحالات الخمس السابقة، لم يكن المؤشر يلتقط أنفاسه فحسب؛ بل كان يمهد الطريق للمرحلة التالية. في المتوسط، بعد خمس سنوات من انتهاء سلسلة المكاسب الضخمة هذه، كان مؤشر الشركات الكبرى (البلو تشيب) مرتفعًا بنسبة 32.3% بشكل مرتب. الأداء السابق لا يضمن المستقبل أبدًا، لكن هذا النوع من البيانات يخبرك أن الزخم الذي نشهده ليس مجرد ومضة عابرة.

"نهضة الأسهم القيادية" مقابل الضربة الجيوسياسية

شعرنا أن هذا الصعود إلى 50,000 كان مختلفًا، أليس كذلك؟ لم تكن الأسهم التقنية المعتادة هي من تقوم بالعبء الأكبر فقط. لقد شهدنا "نهضة حقيقية للأسهم القيادية"، حيث تصدرت الصدارة شركات من الاقتصاد التقليدي مثل الصناعات والبنوك. ولكن بينما كنا نبدأ في التعود على هذا المشهد الجديد، فاجأنا العالم بمنعطف غير متوقع. الغارات الأمريكية والإسرائيلية الأخيرة في إيران أضافت جرعة ضخمة من المخاطر الجيوسياسية إلى المعادلة. كنت أراقب أسواق العقود الآجلة ليلة الأحد بتوقيتنا، وكانت تشير إلى انهيار. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز كانت منخفضة بشدة، وقفزت أسعار النفط كالقط المذعور - مرتفعة بنسبة تصل إلى 12% في مرحلة ما.

ولكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام، ومطمئنًا بصراحة لأولئك منا الذين لديهم استثمارات في السوق. أظهر السوق مرونته الشهيرة. عند إغلاق التداول يوم الاثنين (بتوقيت الولايات المتحدة)، كانت المؤشرات الرئيسية قد حققت تحولًا دراماتيكيًا. تمكن مؤشر داو جونز الصناعي من استرداد جميع خسائره تقريبًا، في حين أن مؤشر ناسداك تحول حتى إلى المنطقة الخضراء. لماذا؟ كنت على اتصال هاتفي مع شخص يدير محفظة ضخمة من نيويورك، وقد أوضح الأمر بصراحة: "عندما يضرب الخوف، يركض رأس المال الكبير عائدًا إلى ما هو مريح - الأسماء التي يعرفونها ويثقون بها، مثل إنفيديا ومايكروسوفت." إنه توجه نحو الجودة، وفي الوقت الحالي، لا تزال الأسهم الأمريكية القيادية الملاذ الآمن الأقصى.

الإبحار في التيارات المتقاطعة: الفقاعة مقابل الأساسيات

يخلق هذا سوقًا رائعًا، وانفصاميًا بعض الشيء بصراحة. من ناحية، هناك نشوة. يعكس مؤشر داو جونز لسوق الأسهم الأمريكية الكامل تفاؤلًا واسع النطاق يشير إلى أن الصعود أصبح أخيرًا "ديمقراطيًا" يتجاوز عددًا قليلاً من عمالقة التقنية فائقة الضخامة. من ناحية أخرى، تومض أضواء التحذير باللون الأصفر. نسبة شيلر للسعر إلى الأرباح (P/E) لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 تحوم حول 40، وهو مستوى لم نشهده إلا خلال ذروة فقاعة الدوت كوم. هذا هو تعريف الفقاعة. ثم هناك سوق السندات، الذي بدأ يشم رائحة شيء مريب - ربما القليل من "النشوة غير العقلانية" في عصر الدوت كوم أو حتى بعض التوتر في قطاع الائتمان الخاص.

لوضع الأمور في نصابها الصحيح، إليك ما يزنّه رأس المال الذكي الآن:

• السيناريو الإيجابي: الاقتصاد الأمريكي يُظهر مرونة لا تُصدق، مع ثقة قوية لدى المستهلكين وسوق عمل لا يتوقف. سيناريو "الهبوط الناعم" لا يزال قائمًا، ودورة تيسير أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، رغم توقفها مؤقتًا، توفر خلفية داعمة.
• السيناريو السلبي: لدينا أزمة جيوسياسية كاملة في الشرق الأوسط تهدد بدفع أسعار النفط - وبالتالي التضخم - إلى عنان السماء. إذا تجاوز الخام 100 دولار للبرميل، يمكنكم توديع آمال الهبوط الناعم، ويصبح تصحيح بنسبة 13% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فجأة احتمالًا حقيقيًا جدًا.
• الدرس التاريخي: سلاسل المكاسب التي تدوم عشرة أشهر لمؤشر داو جونز هي إشارة صعودية قوية جدًا على المدى الطويل، ولكن على المدى القصير؟ غالبًا ما تكون غامضة. يحتاج السوق إلى هضم هذه المكاسب.

الخلاصة للمستثمرين في نيوزيلندا

إذن، ما الذي يفترض بالمستثمر النيوزيلندي فعله وسط كل هذه الضوضاء؟ لا يمكنك تجاهل تقارير شركة داو جونز وشركاه أو حركة مؤشر يورو ستوكس 50، لأنها جميعها تؤثر على محفظتنا العالمية. المفتاح هو فصل الإشارة عن الضوضاء. الإشارة هي أن الاتجاه الهيكلي - بدفع من الذكاء الاصطناعي والاقتصاد الأمريكي المرن - لا يزال قويًا وقائمًا. الضوضاء هي عناوين الأخبار اليومية القادمة من إيران وأقوال المعلقين حول تصحيح وشيك.

رأيي؟ لا تدع العناوين تخرجك من السوق. إذا كان لديك محفظة استثمارية متنوعة بشكل جيد مع تعرض لمؤشرات السوق الأمريكية الكلية، فأنت في موقع يخدمك على المدى الطويل. الانتكاسات، مثل تلك التي شهدناها في افتتاحية هذا الأسبوع، هي فرص شراء للأسهم الجيدة، وليست أسبابًا للذعر. صعود داو جونز التاريخي إلى 50 ألف نقطة وما بعده هو شهادة على قدرة الشركات الأمريكية على التكيف والنمو. فقط راقب سعر النفط، وربما شدد أوامر وقف الخسارة على استثماراتك التقنية الأكثر مضاربة، وتذكر أن التاريخ يشير إلى أن أفضل العوائد غالبًا ما تأتي لأولئك الذين يظلون مستثمرين على الرغم من الضوضاء. السوق الصاعد (الثور) قديم، لكنه لم يمت بعد.