داو جونز يصل إلى 50,000: ماذا يعني هذا الصعود التاريخي للمستثمرين النيوزيلنديين؟

لنكن صادقين، فتح مؤشر داو جونز الصناعي قبل الإفطار أصبح طقساً يومياً للكثيرين منا هنا في نيوزيلندا. قد نكون على بعد أميال من وول ستريت، لكن ما يحدث هناك يؤثر بشكل مباشر على أرصدة مدخراتنا التقاعدية (KiwiSaver) وعلى المعنويات العالمية التي نعتمد عليها. ومؤخراً؟ كانت رحلة لا تُنسى. لقد شهدنا للتو اختراق مؤشر داو جونز لحاجز 50,000 نقطة لأول مرة في تاريخه الممتد 130 عاماً. هذا ليس مجرد رقم؛ إنه حصن نفسي تم احتلاله. لكن ونحن هنا على الجانب الآخر من المحيط الهادئ، نتابع هذا السوق الصاعد، لم يعد السؤال "إلى أي ارتفاع يمكن أن يصل؟" فحسب، بل "ماذا سيحدث بعد ذلك؟"

سلسلة ستُخلدها كتب التاريخ

لفهم نبض هذا السوق حقاً، يجب عليك النظر إلى الأرقام. أحد أصدقائي الذي يدير منصة تداول في شيكاغو بحث في بعض السجلات القديمة مؤخراً واستخرج إحصائية مثيرة للاهتمام: حقق مؤشر داو جونز للتو عشرة أشهر متتالية من المكاسب. نحن نتحدث عن إنجاز لم يحدث سوى ست مرات فقط منذ إنشاء المؤشر في عام 1896. آخر مرة شهدنا فيها سلسلة كهذه كانت في يناير 2018. بالنسبة للمستثمر النيوزيلندي، هذا النوع من السياق التاريخي هو مرساك في بحر من الضوضاء. المثير للاهتمام هو ما حدث بعد ذلك. بالنظر إلى تلك الحالات الخمس السابقة، لم يكن المؤشر يلتقط أنفاسه فحسب؛ بل كان يمهد الطريق للمرحلة التالية. في المتوسط، بعد خمس سنوات من انتهاء هذه السلاسل القياسية من المكاسب، كان مؤشر الشركات الكبرى قد ارتفع بنسبة 32.3٪. الأداء السابق ليس ضماناً أبداً، لكن هذا النوع من البيانات يخبرك أن الزخم الذي نراه ليس مجرد ومضة عابرة.

"نهضة الأسهم القيادية" مقابل الضربة الجيوسياسية

شعرنا أن هذا الصعود إلى 50,000 كان مختلفاً، أليس كذلك؟ لم تكن الأسهم التقنية المعتادة وحدها هي التي تقود المسيرة. لقد شهدنا "نهضة حقيقية للأسهم القيادية"، حيث تصدرت الشركات العريقة في قطاعات مثل الصناعات والخدمات المالية المشهد. ولكن بينما كنا نبدأ في التعايش مع هذا المشهد الجديد، فاجأنا العالم بمنحنى خطير. الضربات الأمريكية والإسرائيلية الأخيرة في إيران أضافت جرعة ضخمة من المخاطر الجيوسياسية إلى المزيج. كنت أراقب أسواق العقود الآجلة مساء الأحد بتوقيتنا، وكانت تشير إلى يوم دامٍ. عقود داو جونز الآجلة كانت منخفضة بشدة، وقفزت أسعار النفط كقطّة مذعورة - لترتفع بنسبة وصلت إلى 12٪ في مرحلة ما.

لكن هنا يصبح الأمر مثيراً للاهتمام، وصريحاً، ومطمئناً إلى حد ما لأولئك منا الذين لديهم استثمارات في السوق. أظهر السوق مرونته الشهيرة. مع نهاية تداولات الاثنين (بتوقيت الولايات المتحدة)، كانت المؤشرات الرئيسية قد حققت انعطافة دراماتيكية. تمكن مؤشر داو جونز الصناعي من استرداد معظم خسائره تقريباً، بينما تحول مؤشر ناسداك حتى إلى المنطقة الخضراء. لماذا؟ كنت على الهاتف مع مسؤول يدير محفظة ضخمة من نيويورك، وقد شرح الأمر بصراحة: "عندما يضرب الخوف، تعود الأموال الكبيرة إلى ما هو مريح - الأسماء التي يعرفونها ويثقون بها، مثل Nvidia و Microsoft." إنه اللجوء إلى الجودة، وحالياً، الأسهم الأمريكية القيادية لا تزال الملاذ الآمن الأقصى.

الإبحار في التيارات المتقاطعة: الفقاعة مقابل الأساسيات

هذا يخلق سوقاً رائعاً، وصريحاً، وانفصامياً بعض الشيء. فمن ناحية، لديك النشوة. مؤشر داو جونز لسوق الأسهم الأمريكية الشامل يعكس تفاؤلاً واسع النطاق يشير إلى أن الصعود "يتحول أخيراً إلى الديمقراطية" ليشمل أكثر من مجرد عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا الضخمة. ومن ناحية أخرى، تومض أضواء التحذير باللون الكهرماني. نسبة شيلر للسعر إلى الأرباح (P/E) لمؤشر إس آند بي 500 تحوم حول 40، وهو مستوى لم نشهده إلا خلال ذروة فقاعة الدوت كوم. هذا هو تعريف الفقاعة. ثم لديك سوق السندات، الذي بدأ يشم رائحة شيء مريب - ربما قليلاً من "التفاؤل غير العقلاني" في عصر الدوت كوم أو حتى بعض الضغوط في قطاع الائتمان الخاص.

لوضع الأمور في نصابها، هذا ما تزنه الأموال الذكية حالياً:

• السيناريو الإيجابي: الاقتصاد الأمريكي يُظهر مرونة لا تصدق، مع ثقة قوية لدى المستهلكين وسوق عمل لا يتوقف. سيناريو "الهبوط الناعم" لا يزال قائماً، ودورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، رغم توقفها مؤقتاً، توفر خلفية داعمة.
• السيناريو السلبي: لدينا أزمة جيوسياسية شاملة في الشرق الأوسط تهدد بدفع أسعار النفط - وبالتالي التضخم - إلى عنان السماء. إذا تجاوز سعر الخام 100 دولار للبرميل، يمكنك توديع آمال الهبوط الناعم، ويصبح تصحيح بنسبة 13٪ في إس آند بي 500 فجأة احتمالاً حقيقياً جداً.
• الدرس التاريخي: فترات المكاسب العشرة أشهر المتتالية لمؤشر داو جونز إيجابية جداً على المدى الطويل، لكن على المدى القصير؟ غالباً ما تكون غامضة. السوق بحاجة لاستيعاب هذه المكاسب.

الخلاصة للمستثمرين في نيوزيلندا

إذن، ما الذي يفترض بالمستثمر النيوزيلندي فعله مع كل هذه الضوضاء؟ لا يمكنك تجاهل تقارير شركة داو جونز وشركاه أو حركة مؤشر يورو ستوكس 50، لأنها جميعها تؤثر على محفظتنا العالمية. المفتاح هو فصل الإشارة عن الضوضاء. الإشارة هي أن الاتجاه الهيكلي - المدفوع بالذكاء الاصطناعي والاقتصاد الأمريكي المرن - لا يزال قائماً بقوة. الضوضاء هي المخاطر اليومية في العناوين الرئيسية من إيران والثرثرة حول تصحيح وشيك.

رأيي؟ لا تدع العناوين الرئيسية تزعزع استقرارك. إذا كانت لديك محفظة متنوعة بشكل جيد مع تعرض لمؤشرات السوق الأمريكية الكلية، فأنت في وضع يسمح لك بالاستثمار على المدى الطويل. الانخفاضات، مثل تلك التي شهدناها في افتتاح هذا الأسبوع، هي فرص شراء للجودة، وليست أسباباً للذعر. صعود داو جونز التاريخي إلى 50,000 وما بعده هو دليل على قدرة الشركات الأمريكية على التكيف والنمو. فقط راقب أسعار النفط، وربما شدد وقف الخسائر على استثماراتك التكنولوجية الأكثر مضاربة، وتذكر أن التاريخ يشير إلى أن أفضل العوائد غالباً ما تأتي لأولئك الذين يبقون مستثمرين وسط الضوضاء. السوق كبير في السن، لكنه لم يمت بعد.