トランプ、イラン、そしてホワイトハウス：オルムズ海峡でのにらみ合いと市場の急反発
チャック・ノリスの話や、ホワイトハウスの南庭で聞こえる春のさえずりについて語るだけでは済まなかった。今朝、マルコ・ルビオ国務長官を伴い、ドナルド・トランプ米大統領は毅然とした態度で臨んだ。記者団の前で、大統領は多くの人が危惧していた事態を認めた。すなわち、オルムズ海峡をめぐるイランとのにらみ合いが、まさに一か八かの賭けに出る局面に突入したということだ。そして、彼の場合によくあることだが、その影響は外交の枠組みを即座に超え、人々の懐を直撃した。
オルムズ海峡、決定的な転換点
周知の通り、オルムズ海峡は世界経済にとって最も敏感な動脈だ。テヘランは航路を完全に封鎖すると脅し、火薬庫に引火した。しかし、トランプ氏の反応は予想をはるかに超える強硬なものだった。いつものような原則論の表明とは程遠く、私はその声明を聞きながら、まるでカウントダウンを見届けているような印象を受けた。メッセージは明確だった。航行へのいかなる妨害も、戦争行為とみなすというものだ。これは極めて重い意味を持ち、市場はそれを数分で理解した。
実に驚くべきは、この種の緊張が瞬く間に数字に反映されるスピードだ。ドナルド・トランプ氏の発言が市場のトレーディングルームに広がるやいなや、原油価格は急落した。午後には再び1バレル100ドルの大台を下回った。逆説的か？そうでもない。これは恐怖による下落ではなく、先行きを見越した下落だ。トレーダーたちは、全面対立となれば最終的には両者が状況打開のために交渉の席につかざるを得なくなると見越している。私はこれまで何度も見てきた。レトリックが強硬になりすぎると、石油市場は予想とは逆の動きを見せる。短期的には動揺するが、中期的には落ち着きを買うのだ。
CAC40、綱渡りの展開
その間、パリの株式市場は息を呑むような展開を見せた。朝方、地政学リスクで下落していたCAC40は、取引時間中に完全に流れを変えた。わずか数時間で2%もの下落分を帳消しにし、結局は約2%上昇して取引を終えた。まさに妙技だ。イランとの極めて実りある協議の兆しが伝わると、私はすぐにアルゴリズム取引が反応すると確信した。これこそがトランプ氏のパラドックスだ。言葉で混沌を生み出し、それを金融市場の小康状態へと巧みに導くのである。
- 原油： トランプ氏の発言を受け、1バレル100ドルを割り込む急落。市場関係者は早期の危機回避に賭ける。
- CAC40： 劇的な反発。投資家の安心感を背景に、2%の下落分を消し去り、しっかりとした上昇で引ける。
- ドル： 米ドルにはやや緊張感が走るが、水面下での動きは外交の正常化を示唆する。
メディアの騒動とトランプ家
この混乱の中で、トランプ家の他の面々の動きにも目が向けられる。メラニア・トランプ夫人は引き続き表立った活動は控えめだが、プレッシャーのかかる大統領のイメージ戦略において、夫の公の場での活動における彼女の役割はかつてなく注目されている。一方、イバンカ・トランプ氏はここ数日、政権中枢で頻繁に目撃されており、比較的摩擦の少ない案件で調停役を果たしている可能性がある。そして、通常は脚光を浴びることのないバロン・トランプ氏については、米国のタブロイド紙は、家族の私的な場における安定要素として報じており、他の全てが揺らぐ中で無視できない点だ。
私が印象に残ったのは、政権が情報発表のタイミングを巧みに調整する能力だ。ドナルド・トランプ氏が南庭で記者団に語っている間、彼の経済顧問たちは水面下で、イランとの協議は既に開始されており、順調に進んでいるとの考えを流していた。これは古くからある手法だが、今もなお有効だ。公には強硬な態度を示し、私的な場では握手を交わす。結果として、市場は後者のメッセージを採用した。
さて、これからどうなるのか。軍事的緊張は依然として極めて現実的であり（米国防総省は同地域でのプレゼンスを強化している）、市場に送られたシグナルは、紛争を経済的に暴走させないという意志の表れだ。このような均衡こそ、トランプ氏が最も得意とする土俵である。彼は綱渡りを続けているが、今のところは転落していない。そして、CAC40がこのロジックに従っている限り、パリは安堵の息をつくことができるだろう。