アジア混乱、天文学、そしてクラッシュ：混沌のアジア情勢にどう立ち向かうか、あなたのポートフォリオ
親愛なる読者の皆様、
昨日、画面に数字が映し出されるのを眺めながら、私はもはや金融ではなく、天文学を扱っているかのような感覚に陥りました。私たちはただただ無力で、あるシステムの崩壊を見守っていました。CAC40は2.17%も急落し8394ポイントで終了、ドイツのDAXも2.7%下落…これは物理の話ではありません。戦争が我々の経済に焼き印を押しているのです。本日のテーマ、そして私たちのあらゆる決断に影を落とすもの、それはもはや単なる前置詞ではないこの「As」です。これは、燃え上がるアジアの象徴となりました。イランと米国・イスラエル主導の連合軍との間で攻撃が激化する中、息をひそめる大陸です。
中央アジア、資本を吸い込むブラックホール
私たちはこれまで、最新型の掃除機で埃を吸い取るかのように、のんびりとポートフォリオや、その最適な運用方法について話していました。しかし、今はその逆が起きています。この地域は、巨大な資金吸い込み装置（掃除機）と化していますが、それは悪い意味です。資本が逃げ出しています。無理もありません。事実を見てください。先週末の攻撃でイランの最高指導者アリ・ハメネイ師が死亡したことで、計り知れない空白が生まれました。それ以来、エスカレートの一途をたどっています。テヘランは攻勢を強めると警告し、イスラエルの警報が鳴りやむことはないと断言しています。一方、イラン赤新月社は、イラン側の死者が少なくとも555人に上ると発表しています。
現場では、私たちの目の前で陰惨なチェスゲームが繰り広げられています。イスラエルの攻撃はもはやガザにとどまらず、ベイルート中心部のヒズボラを標的にし、レバノン政府は前例のない対応、すなわちヒズボラに武器放棄を命じることを余儀なくされています。完全に混乱しています。一方、米国は兵士6名の死亡を確認し、また、周辺の混沌を象徴する悲劇的な事故として、F-15戦闘機3機がクウェートで「友軍」による攻撃で墜落したと発表しました。
機能不全に陥る株式市場の占星術
では、金融の占星術のモデルがもはや機能しなくなった時、私たちはどうすればいいのでしょうか？2026年に向けて丹念に描いてきた星の配置図が、生々しい地政学によって粉々にされた時です。忠実な読者の皆さんの中から、「全て売却すべきでしょうか？」という質問が寄せられています。答えは「ノー」です。再配分すべきです。昨日、金は1.68%上昇し、1オンスあたり5335ドル台に迫りました。石油は約7%急騰しました。これは戦時中の市場のパブロフ的反応であり、間違ってはいません。
しかし、単なる数字以上に、私が本当に懸念していることをお伝えしましょう。
今週、私が注目している3つの警告サインは以下の通りです。
- 湾岸の麻痺：カタールはLNG生産を停止せざるを得なくなりました。世界のエネルギーの蛇口が閉まれば、欧州のバリューチェーン全体が震え上がり、私たちの産業界全てが打撃を受けます。
- 紛争地域の拡大：ドバイやアブダビでも攻撃が報告され、バーレーンでは爆発がありました。湾岸の「安全な」金融市場はもはや安全ではありません。資金は現在、より遠く、流動性の低い地域を求めています。
- 欧州の外交戦線：フランス、ドイツ、英国は、イランに対抗するため「米国と協力する」用意があると表明しました。言い換えれば、既に疲弊している我々の予算は、防衛費を捻出しなければならず、その資金は自国企業、イノベーション、成長には投資されないということです。
不安定な世界の新たな中心、アジア
冒頭の魔法の言葉「As」に戻りましょう。天文学では、光のゆがみからブラックホールを観測します。経済学では、資本の流れのゆがみからブラックホールを観測します。現在、小アジア、中東に似たものは、ほぼ全てがブラックホールです。資金はそこに吸い込まれ、戻ってこないか、あるいは必死の逃避行として安全資産へと姿を変えて出てきます。
誤解しないでください。私は終末を予言しているのではありません。緩やかで無頓着な成長の時代は終わったと言っているのです。私たちは、財務諸表分析よりも地政学リスクの分析が優先される時代に突入しています。現在見ている弱気市場は、単なるテクニカルな調整ではなく、世界的なリスクプレミアムの再評価です。そして、このプレミアムは、皆さん、まさに爆発的に上昇しているのです。
では、具体的に、皆さんのポートフォリオにとって、これは何を意味するのでしょうか？それは、星（占星術）を見るのをやめ、地政学の短波放送に耳を傾けることを意味します。それは、これまで検討してこなかったヘッジ（保護策）を検討することを意味します。商品、金、特定の通貨…しかし、そしてここが私の言いたい点ですが、今後はシナリオに基づいて考える必要があります。
機関投資家、ファミリーオフィス、あるいは単に相当な資産を持つ個人であっても、もはや微弱なシグナルを無視する余裕はありません。最高指導者の死、「友軍」による撃墜、サウジアラビアの製油所での火災…これら全てが、皆さんの流動性に直接的な影響を及ぼします。
現在の市場は、確信を吸い取る掃除機です。私たちのモデルを飲み込み、生々しい現実を吐き出します。それは、もはや遠い仮説ではなく、トレーディング画面に毎日映し出される情景となった戦争の現実です。警戒を怠らないでください。そして何より、流動性を確保してください。なぜなら、この混乱の中で、嵐が過ぎ去った後に弾薬（資金）を持っている者だけが、バーゲン価格で資産を買うことができるからです。それまでは、耐えしのいでください。旅は始まったばかりです。