歐元兌美元匯價徘徊在地緣政治與央行之間：匯率走勢分析與前瞻

各位，如果噚日你有睇過 歐元兌美元匯價嘅走勢圖，就會知道嗰日絕對唔係畀心臟細弱嘅人玩嘅。喺我寫緊呢篇文嘅時候，美匯指數正加壓喺各種貨幣上，中東緊張局勢升級，再次點燃咗資金湧入避險資產嘅火苗。等我哋一步步睇，因為今日喺外匯市場聽到嘅聲音，其實係地緣政治同對央行預期呢個爆炸性組合嘅結果。

中東局勢與歐元回軟

最近令市場降溫嘅消息，就係以色列同美國聯手攻擊伊朗。呢幾日，國際社會屏息以待，市場亦係咁。局勢升級促使投資者紛紛投向美元嘅懷抱，將佢視為最穩陣嘅避風港。結果呢？上星期五收市喺1.1812左右嘅歐元，今朝開市報1.1775，然後好快就跌穿咗1.1750呢個關鍵支持位，仲要守唔住。到咗晏晝，我哋仲見過低位1.1722，跌幅達0.74%，呢啲對博佢即時反彈嘅人嚟講，都幾傷。

呢件事唔單止係「避險情緒」咁簡單。支持呢次避險行為嘅，仲有宏觀經濟數據。上星期五公布嘅美國生產物價指數（PPI）再次顯示，美國嘅通脹依然頑固。咁就為Jerome Powell同佢聯儲局嘅同事帶嚟一個難題：佢哋唔可以太快減息，費事令物價再度飆升；但如果維持高息，又可能令已經出現疲態嘅經濟進一步放緩。一個「滯脹」嘅 scenario，矛盾地限制咗美元嘅升勢，但係又未足以扭轉整個局面。

聚焦央行

如果放眼睇地緣政治危機以外嘅因素，真正推動匯率嘅，始終係利率差異。歐洲央行方面，Christine Lagarde 維持住靜觀其變嘅態度。歐元區一月份通脹回落至1.7%，呢個水平理論上係可以開始考慮放寬政策。但Lagarde講得好清楚：單憑呢個數字唔足以啟動減息週期。佢哋擔心咁低嘅通脹可能只係短暫現象，如果就咁開始減息，之後要再控制通脹就會困難好多。

大西洋嘅另一邊，美國勞工市場依然係焦點。呢個禮拜將會好關鍵：我哋會迎來ADP私人企業就業報告，尤其係星期五嘅非農就業數據。如果數字熾熱，可能會令市場確信聯儲局對減息嘅取態太過審慎，從而為美元注入新動力。暫時嚟講，期貨市場反映市場預期今年只會減息一次，每次25點子，同幾個月前仲賭緊會減4至5次嘅情況，已經好唔同。

蔓延至商品貨幣：澳元與紐元成焦點

喺呢個混亂情況之下，無一個貨幣走得甩，但某啲貨幣嘅反應會比較特別。好似澳元咁，AUD/USD 今日嘅走勢就好似教科書示範咁：喺試過大約0.7030嘅支持位之後，好快就反彈上0.7100以上。點解？因為澳洲儲備銀行（RBA）被視為少數仍然保持「鷹派」立場嘅央行。市場憧憬佢哋可能喺5月再次加息，特別係睇完1月嘅CPI報告之後。但要留意：澳元係最受風險情緒影響嘅貨幣之一，中東局勢一旦升溫，會即時抑制住佢嘅升勢。

類似嘅情況亦發生喺紐元身上，佢通常都跟住澳洲兄弟嘅走勢。喺避險情緒主導下，紐元同澳元往往首先受壓，但如果滯脹憂慮升溫，佢哋作為商品貨幣嘅本質，反而可能帶嚟意想不到嘅支持。對於用開網上歐元兌美元換算器嘅朋友，建議唔好只睇主要匯率圖，都要留意呢啲交叉盤，因為佢哋好多時會預示住更大嘅走勢。

後市點睇？關鍵水平與展望

咁講返正題：我哋對未來幾個交易日可以有咩預期？

• 支持位同阻力位： 而家歐元兌美元嘅關鍵水平已經好明確。向下望，要留意1.1720至1.1700呢個區域。如果每日收市低過呢個位，就會打開咗測試1.1606嘅大門。向上睇，歐元要唞吓氣嘅話，必須先收復1.1750，然後再挑戰1.1790至1.1820呢個水平。
• PMI數據變數： 今日下晝要留意美國嘅ISM製造業PMI數據。如果數字差過預期，可能會抑制美元嘅升勢，為歐元帶嚟短暫喘息。而喺本週，歐元區方面就要留意Lagarde嘅演講，同埋第四季嘅經濟增長數據。
• 策略同機會： 而家係時候睇返宏觀大環境。今日嘅調整雖然嚟得急，但如果你係長線投資者，要問嘅問題可能係：歐元弱勢，到底係一個對沖嘅機會，定係趨勢逆轉嘅訊號？我自己就唔會太驚慌。長期嘅基本因素，例如增長差異同財政政策，唔會喺一個週末就變晒。美元嘅強勢而家係情緒主導嘅反應，但好似美國債務負擔呢啲基本因素，始終會慢慢浮現返出嚟。

總括嚟講，呢個星期就好似一個地雷陣。戰事升級同關鍵經濟數據同時出現，可以引發急速又突然嘅波動。我嘅建議係？忽略背景噪音，聚焦喺歐元兌美元匯價嘅關鍵水平，準備好利用呢啲波動性。喺混亂之中，對於識睇路嘅人嚟講，機會永遠存在。我哋周末睇完美國就業數據再傾過。祝各位交易順利。